JP Morgan a encore plus de doutes sur les petites et moyennes capitalisations.comme l’indique un rapport publié ce jeudi.
La banque américaine analyse les dernières baisses de ces actions de 30% par rapport à leurs sommets et souligne que. reflètent un scénario de « récession légère », ce que la banque elle-même prévoit.. Toutefois, il souligne que si l’on compare les valorisations actuelles de ces entreprises aux tendances de l’inflation, « L’histoire montre que les petites et moyennes capitalisations, et les actions en général, pourraient encore chuter ».
Ce scénario pessimiste est alimenté par le fait que le mois de septembre a déjà commencé, que C’est historiquement le mois le plus faible de l’année pour cette classe d’actifs..
Dans ce contexte, JP Morgan recommande d’être sélectif et demande aux investisseurs de se concentrer sur les points suivants. les PME qui ont suffisamment chuté pour prévoir une récession majeure. ou qui bénéficient de une visibilité fondamentale que l’univers plus large des PME n’a pas.
PLUS DE CHUTES
La banque américaine détaille que son analyse montre que, lorsque l’inflation aux États-Unis dépasse 5 %, il faut 1,5 million d’euros pour que l’inflation atteigne le niveau de 1,5 million d’euros. Il faut en moyenne trois ans pour passer sous la barre des 3 %. et dans 67 % des cas, il a fallu une récession pour y parvenir.
« Le calcul est similaire lorsque l’inflation dépasse 9 %, comme c’est le cas cette fois-ci. Le S&P 500 ne s’est jamais effondré avec un ratio cours/bénéfice de plus de 15,3 fois et une inflation de plus de 3 %, ce qui laisse penser que les petites et moyennes capitalisations (et les actions en général) pourraient encore chuter car elles se négocient bien au-dessus de cette valorisation », prévient-il.
REFROIDIT LES ATTENTES… ENCORE PLUS
En mai dernier, les experts de JP Morgan ont publié un rapport, publié par Bolsamaniadans laquelle ils ont défendu les actions de petites et moyennes capitalisations comme l’une de leurs options d’investissement préférées. Plus tard, En juin, la banque a dévoilé un autre rapport sur ces entreprises et a souligné que les perspectives continuaient à leur être favorables. Toutefois, il a également anticipé que la macroéconomie offrait des « données mitigées » et que la visibilité était « nulle ». Il est donc devenu prudent.
Juste avant ce rapport de septembre, JP Morgan a publié une note le 19 août, renforçant une position « tactiquement prudente » sur les petites et moyennes capitalisations. et soulignant que les évaluations laissaient peu de place à l’erreur pour le mois de septembre.
