Le site facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (GNE) gagnent du terrain auprès des investisseurs lorsqu’il s’agit de sélectionner un portefeuille. Dans le cas de produits de base tels que orsa composante durable peut être un un hareng rouge pour le marché. Les experts de WisdomTree mettent en garde contre « l’attrait trompeur de l’or recyclé.« .
» Certains acteurs du marché promeuvent le l’or recyclé comme le Saint Graal de l’or durable.« , déclare Nitesh Shah, directeur des matières premières et de l’analyse macroéconomique de la firme américaine. Rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité.
L’or est l’un des actifs refuges par excellence. Sa nature défensive signifie qu’il il se comporte très bien en période d’inflation et en période de crise économique.ce qui en fait une action à prendre en compte dans tout portefeuille. Mais certains investisseurs ne sont pas très clairs sur ce que les facteurs ESG signifient vraiment dans ce type de matières premières.
Les analystes de WisdomTree soulignent que, comme pour toute composante essentielle d’un portefeuille, il est nécessaire, dans le cas de l’or, de… prêter attention à son extraction responsable et aux critères ESG..
« Dans le cas de produits de base tels que l’or, la signification des facteurs ESG n’est souvent pas claire, car… le site processus d’extraction, de raffinage et de stockage de la matière première. peut avoir de graves répercussions sur l’environnement et les communautés locales », déclare M. Shah.
En ce sens, il souligne que l’amélioration des normes environnementales peut se faire au détriment des normes sociales (et vice versa). Le résultat est que chaque investisseur a un une vision légèrement différente des critères de durabilité.
L’or est recyclable à l’infini et un métal trop cher pour être jeté, ce qui encourage le recyclage. En fait, comme la majeure partie de l’or qui se trouve à la surface est facilement mobilisable, c’est le métal qui présente le taux de recyclage le plus élevé. Par conséquent, « se concentrer sur l’or recyclé est un faux-fuyant.« WisdomTree met en garde.
Selon le Conseil mondial de l’or205 238 tonnes d’or ont été extraites au cours de l’histoire jusqu’en 2021, dont les deux tiers depuis 1950. « Sachant que la majorité de cet or (85%) est très facilement recyclable, sachant que est entre les mains du secteur privé et des banques centralesainsi que sous une forme de haute qualité (investissement privé en or : 45 456 tonnes, bijouterie : 94 494, banques centrales : 34 592 tonnes), signifie que le nouvel or extrait annuellement (3 560,7 tonnes en 2021) représente un peu plus de 2 % de cet inventaire d’or recyclable facilement acquis ou ‘proche du marché’ « , commente l’entité nord-américaine.
Ces chiffres indiquent que il est presque impossible d’augmenter de manière significative le volume d’or recyclé.. Par conséquent, il est probable que » lors de la sélection d’une stratégie de recyclage de l’or . afin d’améliorer le caractère ESG d’une barre d’or, il est générer un impact sur le marché et l’environnement.« .
« Sert de Une façon économique de décorer les vitrines des magasins, pour ceux qui veulent gagner de l’argent.. Au niveau microéconomique, bien que le lingot puisse avoir une faible empreinte de gaz à effet de serre (GES), si l’on ne considère que les émissions intermédiaires et ultérieures, le cycle de vie complet du lingot aurait des émissions de GES plus élevées. Ceux qui veulent changer les pratiques commerciales dans l’industrie de l’or pourraient diriger leurs efforts vers d’autres domaines.« , souligne Shah.
LES RISQUES D’UN RECYCLAGE EXCESSIF
L’or a un taux de recyclage élevémais toute la demande de ce métal ne peut être satisfaite par la réutilisation. Par conséquent, pour que l’or nouvellement produit puisse améliorer les paramètres ESG, WisdomTree estime que La pression des consommateurs et des investisseurs est essentielle.ainsi qu’une supervision adéquate des mineurs et des raffineurs.
« Nous considérons que les investisseurs peuvent exercer leur influence sur l’or fraîchement extrait.. Si les investisseurs se contentent d’acheter des produits recyclés et ferment les yeux sur le reste du marché, leur influence sera vaine », affirment-ils.
Les risques concernant l’or recyclé sont latents. Son impact positif sur l’environnement peut encourager une « négligence » excessive de l’or. Cela augmente la le risque de voir de l’or de provenance douteuse entrer dans le bassin d’or recyclé.. « La chaîne de contrôle peut, par exemple, être perdue après plusieurs recyclages et commencer à glisser dans le groupe des « légitimes » », avertit Shah.
Les données de Metals Focus, recueillies par WisdomTree, montrent que. la principale source de matériaux recyclés est la vieille ferraille. (28% de l’offre totale d’or sur la période 2010 à 2021). C’est-à-dire tout l’or qui a été destiné à la bijouterie, à l’électronique, à la dentisterie, aux applications décoratives, à diverses utilisations industrielles et médicales. « Cette augmente le risque que de l’or fraîchement extrait soit introduit comme un produit recyclé. quelques semaines seulement après l’extraction ».
Face à tous ces défis, « la meilleure façon de prendre en compte les facteurs ESG pour les produits d’investissement adossés à des métaux précieux physiques. aborder la question de la source et s’assurer que le produit optimise et atténue tout impact négatif depuis la source/extraction initiale jusqu’à l’ensemble de la chaîne de valeur », conclut M. Shah.
