Telefónica a grimpé à la bourse ce jeudi (+4,5%, 4,87 euros), à contre-courant des autres valeurs et au milieu d’importantes baisses de l’Ibex, grâce à des résultats qui ont dépassé les attentes du consensus.. Bien que l’entreprise a gagné 20 % de moins au premier trimestre et les revenus ont baissé de 9 % au deuxième trimestre. en raison de la déconsolidation du Royaume-Uni, les comptes ont largement dépassé les attentes, ce qui est récompensé par le marché boursier.
1. En termes organiques (y compris 50% des résultats de la coentreprise VMO2 au Royaume-Uni), les revenus ont augmenté de 3,2% et l’OIBDA de 2,1%, et une croissance positive pour le quatrième trimestre consécutifLes analystes de Bankinter soulignent. Les revenus se sont élevés à 9 410 millions alors que l’estimation du consensus était de 9 067 millions, et l’OIBDA a été de 3 199 millions, contre 2 956 millions attendus. Le bénéfice net a été de 706 millions, alors que l’estimation était de 375 millions.
2. Par pays, En Espagne, le chiffre d’affaires a augmenté de 0,9% en termes organiques, tandis que l’OIBDA a diminué de 4,9%.. En Allemagne, elle a enregistré des augmentations de 5,2 % et de 7,0 %, respectivement ; au Brésil, l’amélioration a été de 4,6 % et de 1,6 % ; et dans la VMO2, elle a enregistré des baisses de 0,1 % des revenus et des augmentations de 2,6 % de l’OIBDA. « L’Espagne reste le marché où la pression concurrentielle est la plus forte pour le groupe, ce qui a entraîné une baisse de l’OIBDA, mais compensée par une plus grande vigueur sur les autres marchés clés du groupe.« Commentaire des experts de Bankinter.
3. Le site La marge d’OIBDA s’est améliorée, passant de 33,0 % à 34,0 %. dans le premier trimestre. Les gains d’efficacité opérationnelle ont compensé les pressions inflationnistes sur les coûts.
4. Au niveau des rapports, Bankinter souligne que l’appréciation du real brésilien (+17,2% sur le trimestre) ont contribué à une a enregistré une croissance des revenus de 18,1 % au Brésil..
5. Les résultats placent le groupe en mesure d’atteindre, voire de dépasser légèrementSelon M. Bankinter, la société est en passe d’atteindre, voire de dépasser légèrement, ses objectifs pour l’année. José María Álvarez-Pallete, président exécutif de l’opérateur, a indiqué qu’ils sont en bonne voie pour atteindre les prévisions et a réaffirmé le dividende de 2022.
« Après une hausse de 20,9 % du marché boursier au cours de l’année, reflétant l’achèvement de l’achat de fréquences et de droits de football en Espagne à des prix raisonnables, ainsi qu’un environnement concurrentiel plus pacifié, nous pensons que les catalyseurs s’amenuisent mais un rendement du dividende de 6,4 % continue de maintenir l’attrait du titre dans le contexte actuel du marché« Bankinter » dit. C’est pourquoi Ils améliorent leur conseil en le faisant passer de « neutre » à « acheter »..
« Nous apprécions positivement le retour à une croissance positive des revenus et de l’OIBDA, la réduction significative de la dette ce qui réduit le risque d’une dégradation de la notation du groupe et rend le dividende durable. L’achat de spectre pour la 5G se fait sans primes excessives et renforce le positionnement du groupe sur les marchés clés », ajoutent les experts. Ils soulignent également que, du point de vue du marché, l’environnement actuel est un peu plus favorable au secteur. « La possibilité de consolidation et de modération de la concurrence semble s’accroître », commentent-ils.
