Les stratèges de Deutsche Bank ont relevé leur objectif de cours pour les actions de ArcelorMittalde 46 à 48 euros. Ils le font, expliquent-ils, en dépit de la « forte incertitude macroéconomique » pour le second semestre de l’année compte tenu de la Guerre en UkraineIls en tiennent déjà compte dans leurs estimations, car ils estiment que le titre connaîtra « une nouvelle amélioration en cours de route par rapport au point de vue actuel ».
Dans un rapport publié jeudi, les analystes de l’entité allemande révèlent comment ils voient le sidérurgiste avant qu’il ne présente ses résultats du premier trimestre. En plus d’augmenter le prix cible, ces experts ont aussi ont amélioré de 17 % leur estimation de l’Ebitda pour 2022.. « Nous voyons un Ebitda évalué par le marché à plus de 19 milliards de dollars, ce qui signifie que d’autres améliorations sont à venir du point de vue actuel », notent-ils.
« Grâce à la forte performance des flux de trésorerie disponibles, nous nous attendons à ce que les rendements élevés pour les actionnaires se poursuivent, et même si nous n’excluons pas un ralentissement du rythme des rachats au deuxième trimestre (pour refléter l’incertitude), nous continuons à voir une hausse de notre hypothèse de base d’un rendement pour les actionnaires de 32 % d’ici 2022-24 », indiquent les analystes de Deutche Bank.
Ils considèrent qu’ArcelorMittal a un « ratio VE/EBITDA attractif de 1,5-1,8x d’ici 2022-24 », ils maintiennent donc leur conseil d’achat.
ACERINOX : LA FORCE MALGRÉ L’INCERTITUDE.
D’autre part, les analystes de la Deutsche Bank analysent également la situation de l’autre sidérurgiste espagnol, Acerinoxavant les résultats. Ils ont un avis d’achat et lui donnent un objectif de prix de 18 euros, bien au-dessus de son niveau de prix actuel. « Elle va présenter ses chiffres du premier trimestre, et nous nous attendons à une petite amélioration séquentielle tirée par le… amélioration des prix et le une meilleure saisonnalité sur les marchés clés.« , disent-ils.
« Ceci malgré des coûts énergétiques plus élevés et des perturbations de la production, et nous n’avons apporté que de petits changements à nos chiffres, laissant notre prix cible inchangé », poursuivent-ils. Pour ces experts, « la volatilité des prix des produits de base a créé une incertitude sur les volumes mais, bien que les coûts énergétiques soient un vent contraire, les marges sous-jacentes restent fortes et nous pensons que La forte exposition d’Aerinox aux États-Unis en particulier reste un facteur de stabilisation. dans cet environnement.
Par conséquent, ils s’attendent à une « génération de trésorerie sous-jacente plus élevée (malgré une augmentation du fonds de roulement à court terme en raison de la hausse des prix des métaux) ». » Nous prévoyons un rendement des flux de trésorerie disponibles ajustés de 16 % à 25 % sur la période 2022-24 et, bien que la direction ait annoncé un… 4% de rachat d’actions en décembre (en plus d’un rendement du dividende de 4 %), nous voyons très probablement de poursuivre les rachats ou les dividendes supplémentaires.« .
Enfin, les analystes de Detusche disent voir de la marge pour « d’autres catalyseurs stratégiques (par exemple, la vente de l’unité malaise, qui aurait un impact positif significatif sur les paramètres financiers) ».
