La montée en puissance de la aluminium semble fulgurante. Depuis la mi-décembre, les prix ont augmenté de près de 25 %, et le produit de base a déjà dépassé le seuil d’un million d’euros. 3 200 USD par tonnese rapprochant ainsi des niveaux atteints en 2008. Il est en passe d’établir un nouveau record, mais certains analystes sont néanmoins plutôt prudents et déconseillent d’acheter.
C’est le cas de Julius Baerqui a analysé la reprise actuelle de l’activité de la aluminium et qui explique que, selon lui, la meilleure chose à faire pour les investisseurs est de rester sur la touche. « Nous nous abstenons de poursuivre le rallye actuel », déclarent les stratèges de la banque suisse, qui exposent les raisons d’une telle recommandation.
Comme ils le disent, il y a plusieurs raisons de « s’inquiéter » des causes de l’augmentation de l’aluminium, « alors que la plupart des métaux industriels sont toujours en dessous des sommets atteints l’année dernière.« . Selon Julius Baer, le moteur de cette reprise est « les multiples sources de craintes relatives à l’offre, qui alimentent une humeur extrêmement optimiste sur le marché ».
« Inchangé par rapport à l’année dernière, le marché continue d’être préoccupé par la réductions de capacité en Chine axée sur l’environnement. Bien que la production chinoise ait baissé ces derniers mois, les stocks et les exportations du pays ont augmenté récemment, ce qui indique que il n’y a pas de pénurie de métal« , affirment les experts de la banque.
Le « prix élevé de l’énergie en Europe, qui a conduit certains producteurs à annoncer des réductions de capacité », est également préoccupant. Sans oublier, dit Julius Baer, que le Vieux Continent « est une destination importante pour les Exportations d’aluminium russe et, à la lumière de la croissance les tensions autour de l’Ukrainele marché de l’aluminium semble refléter un risque croissant de sanctions ».
Les sanctions de 2018 ont causé des « ravages » sur le marché de l’aluminium interconnecté au niveau mondial, et aujourd’hui, cette situation pourrait se répéter car « elles n’arrêteraient pas seulement le flux de métal raffiné en provenance de Russie, mais aussi le flux de matières premières, comme la bauxite ou l’alumine, vers les fonderies et les raffineries », par exemple en Irlande ou en Jamaïque, qui appartiennent au plus grand producteur d’aluminium russe et qui « seraient coupées du marché en cas de sanctions ».
Julius Baer estime que face à la diminution du tampon d’approvisionnement sur le marché de l’aluminium, Les sanctions entraîneraient des prix de l’aluminium beaucoup plus élevés. et aussi à « d’autres perturbations de la chaîne d’approvisionnement qui auraient un impact bien au-delà du marché de l’aluminium ».
La banque suisse estime qu’il s’agit d’un « événement très binaire pour le marché », mais note également qu’il « reflète déjà en partie les risques connexes, à en juger par le comportement récent des prix ». Par conséquent, et étant donné que le les tensions autour de la Russie et de l’Ukraine semble loin d’être résolue, du moins à court terme, son conseil est de ne pas « poursuivre l’embellie actuelle ».
