Bien que le les prêts à taux d’intérêt variable Bien qu’ils représentent une part de plus en plus réduite du gâteau en Espagne, ils constituent toujours une part importante des nouveaux contrats. Et c’est l’une des raisons pour lesquelles le marché hypothécaire espagnol est l’un des plus compétitifs au monde. les plus vulnérables à une hausse des taux d’intérêten fonction de Fitch.
» Le marché hypothécaire existant en Australie, en Espagne et au Royaume-Uni est . plus exposés au risque de hausse des taux d’intérêt que dans les autres grands pays. Cela est dû à la forte présence de prêts à taux variable ou à leur coût moyen plus élevé par rapport au revenu mensuel disponible », souligne l’agence de notation. Comme il l’explique, le la vulnérabilité des prêts hypothécaires à la hausse des taux d’intérêt varie selon les marchés résidentiels mondiaux, toutes choses étant égales par ailleurs, en raison de différences dans la présence de prêts à taux variable et/ou de protections dans la capacité de paiement des emprunteurs, mesurée par le DTI, c’est-à-dire le coût mensuel du service de la dette par rapport au revenu mensuel disponible.
Pour tirer ces conclusions, Fitch a élaboré un classement des pays classés par risque au niveau mondial en soumettant à des tests de résistance les DTI moyens du marché pour les prêts à taux variable accordés en 2020, en appliquant le cas où leurs taux d’intérêt devaient augmenter de 3 points de pourcentage d’ici à la fin de 2023.en maintenant le revenu inchangé. Ils se sont concentrés sur les prêts accordés en 2020, c’est-à-dire les prêts dont le DTI est plus sensible aux augmentations de taux, compte tenu de leur ancienneté limitée et de l’augmentation de la durée de vie des prêts. L’environnement de taux d’intérêt très bas dans lequel ils ont été créés..
L’Australie, l’Espagne et le Royaume-Uni sont ainsi considérés comme les plus vulnérables. « Ces pays semblent être les plus sensibles à une hausse des taux, car le DTI agrégé du marché (DTI moyen des prêts à taux fixe et variable) évoluerait entre 34% et 39%.
« L’Espagne est traditionnellement un marché à taux variable et possède l’un des plus grands pourcentages de prêts avec ce taux d’intérêt. Cependant, la proportion de prêts à taux fixe a augmenté de manière significative. dans un passé récent, passant d’environ 9 % en 2015 à 48 % en 2020, car les emprunteurs ont profité des taux bas pour obtenir des taux d’intérêt favorables », note Fitch. La dernière publication de l’Institut national des statistiques (INE) montre que le 73,8% des prêts hypothécaires résidentiels sont actuellement des prêts à taux fixe, alors que 26,2% est à un taux variable. Des données qui remettent en cause la théorie de Fitch.
Du point de vue de la l’accessibilité des prêts hypothécairesSelon Fitch, la hausse des taux d’intérêt est négative pour le crédit, car le poids de la dette des gros emprunteurs augmente les risques de crédit, ajoutant que l’augmentation du poids de la dette est principalement due à l’augmentation des facilités d’emprunt, mais qu’il existe également d’autres implications potentielles pour le revenu disponible qui peuvent affecter davantage l’accessibilité de la dette. Par exemple, la hausse des taux peut dépriment la croissance économique et pèsent donc négativement sur les salaires.ou être associée à des pressions inflationnistes entraînant des réductions du revenu réel disponible, indique l’agence de notation.
« En outre, les conditions de prêt hypothécaire et les taux hypothécaires sont une principal moteur des prix de l’immobilier. Par conséquent, ils peuvent également affecter indirectement la solvabilité des portefeuilles de prêts hypothécaires en influant sur le ratio prêt/valeur et, par conséquent, sur la volonté de payer des emprunteurs et sur le taux d’intérêt. perte en cas de défaut de l’emprunteur« .
Selon ses prévisions, les attentes de Fitch en matière de politique monétaire ont sensiblement changé cette année et prévoient désormais une augmentation de l’inflation. une forte hausse des taux d’intérêt au cours des deux prochaines années. sur plusieurs marchés clés. Selon ses estimations, les hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) seront au nombre de sept et celles de la Banque d’Angleterre (BoE) de quatre d’ici 2022, les taux directeurs atteignant 3 % aux États-Unis et 1,75 % au Royaume-Uni à la fin de 2023.
« Cependant, le inflation supérieure aux attentes et les commentaires plus belliqueux des responsables de la politique monétaire laissent entrevoir de forts risques de hausse pour ces projections de taux, et les marchés financiers anticipent une hausse des taux d’intérêt. un serrage encore plus rapide« , notent-ils.
Le site Banque centrale européenne (BCE)a signalé une fin anticipée des achats d’actifs au troisième trimestre de 2022. Fitch a mis à jour ses prévisions et indique désormais que les hausses de taux de la BCE commenceront plus rapidement. « Nous nous attendons à ce que la BCE relève à la fois le taux de refinancement principal et les taux de dépôt à la fin de l’année. 0,5% et à 0%respectivement, en 2022, par deux augmentations de 25 points de base chacune ».
