Après le un premier semestre exceptionnellement bon sur la quasi-totalité des bourses mondialesde l’Europe aux États-Unis en passant par l’Asie, on peut dire que le premier semestre a été exceptionnellement bon. les marchés d’actions souffrent d’un certain mal des montagnes.. Cela se traduit par le fait que les experts sont réticents à anticiper que les taux continueront à progresser à ce rythme implacable.. Ils ont déjà trop bien fait et, de plus, le contexte n’invite pas vraiment à une positivité excessive.
DOUTES SUR LA TECHNOLOGIE
Il y a L’inquiétude quant à la capacité de la technologie à tenir son rôle de stimulant du marché boursier. C’est l’une des idées les plus répétées et les plus répandues. Les grandes entreprises technologiques se portent très, très bien. Elles sont à l’origine d’une grande partie de la hausse des indices cette année, notamment aux États-Unis, largement alimentée par la fièvre qui s’est emparée de l’intelligence artificielle, et l’on s’interroge sur la pérennité de ce rallye.
Morgan Stanley prévient que « une poignée de grandes capitalisations technologiques dominent les indices indices de référence (aux États-Unis) », et affirme que cela génère une « concentration extrême qui masque les risques ».. Le groupe des capitaux doute qu’à court terme, la reprise de ces entreprises se maintienne.bien que reste engagée à leur égard à moyen et long terme.. Bankinter réaffirme toutefois sa préférence actuelle pour ces entreprises
Ce qui est clair, c’est que personne n’ose affirmer, sans équivoque, que les hausses vont cesser. dans Apple, Alphabet, Meta, Amazon, Microsoft, Tesla ? mais le mal des montagnes évoqué plus haut est très net lorsqu’il s’agit de parler de ce secteur.
CONSOLIDATION, TURBULENCES…
Bankinter, dans le rapport sur les perspectives du troisième trimestre publié cette semaineil se demande s’il est possible que les marchés boursiers aient déjà atteint leur meilleur niveau en 2023. Il pense que ce n’est pas le cas, mais il n’en reste pas moins que les marchés boursiers ont déjà atteint leur meilleur niveau en 2023. il n’exclut pas une phase de consolidation cet été.une période de marché « un peu plate », avec quelques prises de bénéfices. « parfaitement acceptable et logique »..
Le second semestre pourrait être « comme une course dans la boue : vous arriverez au bout, mais la route sera difficile ».
« Si une prise de bénéfices (-5% au moins) devait avoir lieu cet été, alors Nous en profiterions pour augmenter notre exposition de 5% supplémentaires.. Et nous le ferions parce que les facteurs pro-cycle, pro-risque et pro-bag continueront à l’emporter sur les risques et les contraintes », affirment-ils.
GVC Gaesco estime également que « face à des multiples exigeants sur les indices (…), nous pourrions nous retrouver face à un ajustement modéré face à une inactivité estivale de l’ordre de 5-6% ».« . Cependant, leurs attentes à moyen et long terme sont toujours les suivantes optimistes.
Les experts de la société britannique AJ Bell sont un peu plus pessimistes et estiment que le second semestre pourrait être… « comme courir dans la boue : vous y arriverez, mais ce sera difficile ».. Ils expliquent pour justifier leur vision que la perspective de taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps ne crée pas l’environnement le plus facile pour les consommateurs et les entreprises. « Il faut s’attendre à de nouvelles mesures de réduction des coûts de la part des entreprises, ce qui pourrait entraîner des suppressions d’emplois et une baisse de la confiance des consommateurs, bien que cela puisse également profiter aux marges bénéficiaires.
Allianz GI va encore plus loin dans l’idée de prudence pour le second semestre et appelle les investisseurs à à attacher leur ceinture de sécurité.
« Au cours du premier semestre, les rendements ont été généralement positifs. Que faire face à cela, prendre des bénéfices, continuer à investir et espérer que les turbulences seront faibles, sachant que l’incertitude est un compagnon fidèle depuis le début de l’année.Ou encore l’augmentation des positions dans un contexte de données économiques modérées ? Certainement, la situation n’est pas tout à fait claire. Il est donc conseillé de de porter la ceinture de sécuritéLes turbulences pourraient prendre la forme d’indicateurs avancés négatifs », prévient Thomas Tilse, responsable de la stratégie de portefeuille des clients privés chez Allianz Global Investors.
