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Cinq façons de prendre la température des marchés pour réussir ses investissements d’automne

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L’été touche à sa fin et les experts ont déjà commencé à analyser les résultats de l’été. Les perspectives pour les investisseurs à l’approche de l’automneComment établir vos portefeuilles de la bonne manière si vous voulez réussir ? C’est la grande question à laquelle les stratèges d’AJ Bell tentent de répondre. prendre la température des marchés grâce à cinq indicateurs.

Le directeur des investissements de la société britannique, Russ Mould, a commenté la réaction des marchés à la suite de l’annonce des résultats de l’enquête. discours musclé par le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powelldans le cadre du symposium Jackson Hole il y a quelques jours. Le banquier central a déclaré qu’il continuerait à relever les taux même si cela causait « une certaine douleur » à l’économie, ce qui n’a pas été très bien accueilli par les investisseurs.

« Le refus du président de la Réserve fédérale, Jay Powell, de faire pivoter la politique monétaire et de ne pas abandonner la possibilité de réduire les taux d’intérêt en 2023 laisse les marchés avec une… un cas tardif de dépression estivale« , souligne l’expert d’AJ Bell, qui lance un avertissement clair aux investisseurs.

Comme il le dit, « ils doivent maintenant décider si la forte reprise des marchés boursiers depuis le mois de juin est le début d’une nouvelle vague haussière ou tout simplement une piège à ours pervers qui inciteront les imprudents à souffrir davantage de leurs portefeuilles. » Pour éviter le pire scénario, il conseille aux investisseurs de faire une suivi détaillé de cinq indicateurs parce qu’il peut les aider à « évaluer dans quelle direction le vent souffle à l’approche de l’automne ».

Une remarque, Mould précise : « Pour le moment, les cinq semblent délicatement équilibrés ». Lesquelles sont-elles ?

1. Du cuivre : comme le dit l’expert, la malléabilité, la ductilité et l’utilisation dans tout, des voitures aux maisons et aux appareils électroménagers, font de ce métal « une un excellent baromètre de la santé économique mondiale« . La chute d’un tiers du cuivre, qui est passé de 10 000 dollars la tonne à 7 000 dollars cet été, « correspond à l’opinion selon laquelle une récession est imminente », mais le métal est repassé au-dessus de 8 000 dollars. Selon lui, « de nouveaux gains contribueraient à réaffirmer la foi des investisseurs dans la reprise du marché boursier (bien qu’ils puissent également avertir de la stagflation), tandis qu’une nouvelle faiblesse alimenterait les craintes d’un ralentissement économique et d’une récession ».

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2. Les petites capitalisations : Les actions de petites capitalisations « sont un excellent indicateur de l’appétit pour le risque » car « elles ont tendance à surperformer lorsque les investisseurs sont haussiers et à chuter plus rapidement que le marché en général lorsqu’ils sont baissiers », note Mould. En fait, il note que les indices FTSE Small Cap y AIM du Royaume-Uni « figurent parmi les indices les moins performants du monde en 2022 », et les Russell 2000 Les États-Unis « restent en territoire de marché baissier ».

3. Indices de transport : « La vieille théorie veut que si les transports ne sont pas performants, les industriels ne peuvent pas l’être non plus, car si rien n’est expédié, rien n’est vendu », rappelle l’expert d’AJ Bell. C’est pourquoi, note-t-il, « les taureaux peuvent être soulagés que l’indice Dow Jones des transports est à 10 % au-dessus de son niveau le plus bas.« . Mais, prévient-il, « si cette référence commence à s’essouffler à nouveau, il pourrait y avoir des problèmes ».

4. Obligations de pacotille : Les obligations à haut rendement se situent « à l’extrémité la plus risquée du spectre des titres à revenu fixe, comme le suggère leur nom plus péjoratif de « junk bonds » (obligations de pacotille) », explique Mould. Les émetteurs ont des bilans fragiles, des flux de trésorerie volatils ou les deux, et doivent donc payer un coupon plus élevé pour attirer les acheteurs de papier. Leur profil de risque peut être similaire à celui des actions, de sorte que les défenseurs du marché des actions voudront examiner la performance de l’ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond, coté aux États-Unis. La mauvaise nouvelle est qu’il se négocie en dessous du niveau de 80 dollars », et les précédents plongeons sous ce seuil « ont signalé une volatilité accrue du marché en 2008, 2015, 2020 et début 2022 ». une reprise à ce stade est une question d’urgence.« .

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5. Volatilité : L’analyste d’AJ Bell rappelle que « la volatilité peut être l’ami de l’investisseur -Il peut offrir des opportunités de vendre des actions chères ou de les acheter à bas prix, mais l’histoire montre que les indices boursiers se comportent mieux lorsqu’ils le font calmement et avec une série de gains modestes, et qu’ils ont tendance à se dégrader lorsque les échanges sont agités et qu’il y a de grandes fluctuations à la hausse et à la baisse. L’indice VIX américain, appelé « indice de la peur », est légèrement supérieur à sa moyenne historique de 19, ce qui suggère que le sentiment est légèrement baissier, d’autant plus que l’indice est en hausse après l’annonce de l’augmentation du prix du pétrole. Le discours de Powell dans le Wyoming« , remarque Mould. « C’est probablement une bonne chose pour les actions, et cela s’inscrit parfaitement dans la progression des prix du cuivre et les rallyes des actions des petites entreprises et des transports.

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