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La première « quadruple heure fatale » de l’année arrive avec des marchés boursiers européens proches des principales résistances.

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Ce vendredi est la première grande échéance de l’année. Le volume des transactions sur les contrats à terme sur indices a tendance à augmenter de manière significative au cours des sessions précédentes, principalement en raison du  » roulement  » des positions ouvertes vers la prochaine échéance (juin 2022).

Bien que la vérité soit que depuis plusieurs semaines maintenant le volume des transactions a explosé en raison de tous les nuages de tempête qui planent au-dessus de nos têtes.Guerre en Ukraine, inflation galopante, crainte d’une récession/stagflation. Trop d’inconnues et aucune n’est sur le point d’être résolue à court terme.

La particularité de cette première échéance majeure est qu’elle concerne les deux principaux contrats à terme européens (Dax et Euro Stoxx 50). qui a rebondi de plus de 15 % par rapport à son niveau le plus bas de la semaine dernière. et près de des niveaux de résistance importantsqui étaient des niveaux de soutien. Cela laisse la porte ouverte à un retournement brutal à la baisse à tout moment, en raison des niveaux de surachat significatifs atteints à très court terme.

En quoi consiste-t-il ?

Aujourd’hui, c’est l’expiration des options et des contrats à terme sur les indices et les actions, tant en Europe que de l’autre côté de l’Atlantique, ce qui se traduit généralement par une journée de forte volatilité, comme aiment à le dire la plupart des analystes et des médias économiques spécialisés. Il est vrai que certaines échéances sont plus volatiles que d’autres, mais en général, je dirais que ce qui les caractérise, c’est une plus grande augmentation du volume des transactions et pas tant de la volatilité.

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Volume qui, en revanche, commence à se faire remarquer dès le début de la semaine et qui, peu à peu, tend à augmenter à l’approche de l’échéance. Cela dit, une expiration est simplement une date limite à laquelle de nombreux produits dérivés sur actions et indices expirent (sont exécutés). à laquelle il faut décider de fermer la position ou de la reconduire à l’échéance suivante.

Pourquoi ça s’appelle comme ça ?

La Quadruple Witching Hour est une session également connue sous le nom de « Freaky Friday ». Ce nom fait référence aux mouvements étranges des marchés ce jour-là. Ainsi, le « Freaky Friday » signifie un vendredi bizarreou bizarre, étrange, ou bizarre vendredi. Beaucoup font la comparaison de cette session comme une journée de beaucoup d’échanges dans les deux sens, des investisseurs clôturant des positions et des reconductions à l’échéance suivante.. Traditionnellement, le terme « triple witching hour » était utilisé pour désigner le troisième vendredi de chaque trimestre (mars, juin, septembre et décembre), mois au cours duquel les contrats à terme et les options sur indices trimestriels et les options sur actions expirent. Par la suite, avec l’avènement des contrats à terme sur actions, on en est venu à parler de la « quadruple heure fatale ».

Quand cela se produit-il ?

Elle a lieu le troisième vendredi de mars, juin, juin, septembre et décembrecoïncidant avec l’expiration trimestrielle des contrats à terme et des options. Toutes les bourses européennes n’ont pas le même délai d’expiration. Par exemple, l’Euro Stoxx 50 expire à midi ; le Dax expire une heure plus tard ; certains indices de Wall Street expirent à 14h30 ; le Cac 40 expire à 16h00 et l’Ibex 35 à 16h45. Dans le cas qui nous occupe, celui de notre indice sélectif, le prix de règlement du futur est calculé comme la moyenne de celui-ci entre 16h15 et 16h45, en prenant une valeur par minute.

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Et pourquoi le volume augmente-t-il ?

Beaucoup comparent cette session à une journée de transactions intenses dans les deux sens, les investisseurs clôturant des positions et ceux les reconduisant à l’échéance suivante (rollover). De nombreuses transactions de toutes sortes, à la hausse comme à la baisse en un temps très court, d’où la forte volatilité « théorique » de la séance et le fort volume d’affaires.

Est-ce que c’est la même chose dans d’autres pays ?

Non, ce n’est pas la même chose dans tous les pays. Par exemple, sur le marché américain, il n’existe pas de contrats à terme sur actions. Ils ont été interdits pour éviter la manipulation des prix des actifs. C’est pourquoi là-bas, de l’autre côté de l’Atlantique, on l’appelle la triple heure sorcière (expiration des contrats à terme sur indices et des options sur indices et actions). De plus, dans le cas du marché boursier espagnol, contrairement à d’autres pays, il y a des échéances mensuelles, il n’est donc pas nécessaire d’attendre chaque trimestre.

futuroshorabruja
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