Le site matières premières ont eu une bonne année 2022. Dans un contexte économique incertain, marqué par le Guerre ukrainienne et le inflation élevéeces actifs ont réussi à enregistrer leur deuxième année consécutive de croissance. La situation actuelle et les perspectives nous invitent à penser que cette tendance se poursuivra au cours des prochains mois.mais tout dépendra d’un acteur clé sur la scène mondiale : Chineun géant endormi, ou plutôt un géant autonome depuis l’apparition de la pandémie de Covid-19. Si la Chine rouvre son économie, y aura-t-il assez de matières premières pour tout le monde ?
C’est la question que se posent les experts du fournisseur de fonds négociables en bourse WisdomTree, qui estiment qu’une réouverture du titan asiatique. D’une part, que la réponse est oui et qu’il en existe, ce qui ne devrait pas fausser le marché de manière significative. Si, par contre, il n’y en a pas assez, nous pourrions voir dans la plupart des courbes des contrats à terme de marchandises « de nouveaux tirages de stocks et une augmentation de la ‘backwardation' ».c’est-à-dire des actifs dont les contrats à terme se négocient à des niveaux inférieurs à ceux du marché.
« Les politiques de « Covid zéro ont a pesé sur l’économie chinoise et un adoucissement aiderait significativement la croissance de la nation qui est le plus grand consommateur de matières premières », souligne le cabinet new-yorkais, tout en soulignant que la « nature fragile d’un système politique à parti unique » indique que le président Xi « …ne sera pas le seul à pouvoir aider l’économie chinoise ».devra bientôt capituler à un moment donné et changer le cours de la politique ». Les marchés sont impatients que ce changement de cap intervienne le plus rapidement possible. y Nomura prévoit que la réouverture aura lieu au printemps 2023.
Un autre facteur susceptible de pousser les prix des produits de base à la hausse est l’attitude des principales banques centrales. Les dernières minutes de la Réserve fédérale (Fed) suggèrent que le pivot pourrait être proche.bien que les dernières données macroéconomiques pourrait repousser cette situation. Le mois dernier, les rumeurs d’un assouplissement de la politique de la Fed ont contribué à « la dépréciation du dollar d’environ 4 % et à la baisse de 55 points de base des rendements du Trésor américain à 10 ans ». WisdomTree souligne également que les récentes données d’inflation plus faibles que prévu en Allemagne et en Espagne « indiquent que la BCE devra également faire volte-face prochainement. (la dépréciation du dollar n’est donc pas garantie) ».
Et le fait est que la tendance suggère que les produits de base vont continuer à augmenter.. « Nous pouvons confirmer que les matières premières ont surperformé les principales classes d’actifs au cours des 11 premiers mois de l’année. Le rendement total de l’indice Bloomberg Commodity est en hausse de 17 % depuis le début de l’année, tandis que le MSCI ACWI est en baisse de 18 %, le Bloomberg global aggregate credit est en baisse de 17 %, le Bloomberg Galaxy Bitcoin Index est en baisse de 63 % et le FTSE EPRA Nareit Global REITS est en hausse de 23 % », a déclaré le gestionnaire de fonds américain.
Par classes d’actifs, WisdomTree met en évidence les . Forte performance des valeurs agricoles cette année.. Bien qu’ils aient chuté de 14 % par rapport à leurs sommets de mai, Les gains d’une année sur l’autre s’élèvent à 13%.. « Novembre a été un autre mois de comportement polarisé. Les prix des céréales ont reculé après la prolongation de quatre mois de l’accord Russie-Ukraine.ce qui a permis d’éviter une crise d’approvisionnement à court terme. D’autre part, la baisse de production des principaux producteurs a fait grimper les prix du sucre », explique le responsable.
Le site métaux précieuxLe marché, quant à lui, a été légèrement décevant « car beaucoup avaient espéré que l’inflation galopante, l’incertitude géopolitique et le malaise des marchés financiers auraient été favorables à l’or », L’or métal succombe à la force du dollar américain. et la capitulation du marché obligataire. « Toutefois, au cours du mois dernier, les métaux précieux se sont redressés, en hausse de 7,4 % », note WisdomTree, qui indique que la perspective d’une Fed plus dovish est le principal moteur des prix de l’or, ainsi que de l’argent et du platine.
Le site métaux industrielpour sa part, changent rapidement la tendance. Le rebond de 7 % enregistré le mois dernier contraste avec les baisses de 7 % enregistrées depuis le début de l’année et le gérant n’exclut pas qu' »elles restent stables à mesure que le mois de décembre avance ». Toutefois, ils préviennent que les stocks « sont si bas » qu’il convient de se poser la question suivante » Comment le marché s’en sortira-t-il si la Chine abandonne certaines de ses règles strictes du » Covid zéro » et revient à une phase de croissance économique plus élevée ? « , a ajouté le gestionnaire..
