Le producteur d’énergie renouvelable Solaria a été l’un des principaux moteurs du marché à la fin de la semaine. La société a fortement rebondi jeudi, avec une hausse de plus de 7 %.et ce vendredi il a gagné 3,9 % après un « Capital Markets Day » inoubliable. L’entreprise y a non seulement a donné pour la première fois des prévisions d’EBITDA (entre 320 et 350 en 2025, le double en 2022).mais plutôt diffusé un message clairement haussier qui semble avoir convaincu et enthousiasmé les investisseurs.
Eduardo Imedio, analyste à Renta 4 Banco, souligne que. le message « ambitieux » de l’entreprise a poussé l’entreprise espagnole à à réviser son objectif de prix et à conseiller sur la valeur. « Bien que au cours de cette dernière période, la baisse du prix de l’action ne nous a pas semblé suffisante pour recommander l’entrée dans la société. dans le titre (notre recommandation est « hold » depuis février), après que le cours de l’action ait baissé. l’accord de financement avec la Banque européenne d’investissement (l’une de nos principales préoccupations concernait le financement du pipeline) et la mise à jour stratégique de la CMD, nous réviserons notre modèle d’évaluation dans les semaines à venir », explique-t-il.
Selon cet expert, le CMD assure la continuité de la stratégie mise en œuvre par l’entreprise ces dernières années. Plus précisément, Imedio souligne que Solaria continue à à se concentrer « sur quelques pays, mais où ils ont une connaissance approfondie ».tout en maintenant leaders dans la gestion des capex « par le lancement de la construction simultanée de grands ensembles de projets ». De même, l’entreprise a également atteint une une génération de trésorerie « élevée » à partir des actifs d’exploitation y création de valeur grâce à une « excellente stratégie de financement (notamment en libérant des liquidités par le biais de recapitalisations de dividendes, qui lui ont permis de financer organiquement les dépenses de développement du pipeline sans avoir à lever des capitaux ou à rogner sur les projets) et la gestion du bilan ».
« En dans un contexte de forte hausse des taux d’intérêt, qui pèse sur les prix du secteur des énergies renouvelables depuis un an, nous pensons que Solaria, une fois le financement assuré, pourrait même sortir renforcée de cette situation à moyen terme.. A l’heure où la viabilité économique des plus de 60 GW de nouvelles capacités prévues pour 2025 était déjà remise en questionLa hausse des coûts de financement ne fera qu’accentuer la pression sur la rentabilité de ces investissements. Il en résultera une part importante de cette capacité ne sera jamais construite.L’objectif principal de la société est de réduire les craintes de prix bas pendant les heures de production d’énergie solaire. Solaria se concentre sur le développement de projets à grande échelle qui lui permettent d’atteindre des taux de rentabilité interne à deux chiffres, avec un financement déjà lié à la Banque européenne d’investissement, dispose de la viabilité économique et du poumon financier nécessaire. pour réaliser les projets proposés, ce qui vous permettra d’obtenir une part de la tarte au sommet.« , déclare Imedio.
Pour leur part, les experts de Bankinter faire preuve d’un peu plus de retenue avec le stock après des résultats « moins bons que prévu (bénéfices en hausse de 15% à 50,07 millions). La banque orange maintient son conseil d’administration « neutre » . sur le titre et relève son objectif de cours de 20 cents à 15,6 euros par action.
« Notre évaluation des résultats est neutre. Les augmentations sont élevées, inférieures aux attentes et combinent la mise en service de nouvelles centrales solaires avec l’effet de la baisse du prix obtenu de la vente de l’énergie. Au deuxième trimestre, la capacité installée a augmenté pour atteindre 1 658 MW (+9 % par rapport au trimestre précédent). L’objectif pour 2023 est de 2 013 MW et reste inchangé à 6 200 MW pour 2025. Nos estimations reflètent ce chiffre », expliquent-ils.
En ce qui concerne la journée des investisseurs, Bakinter souligne la réitération des objectifs et la réduction du coût d’installation, qu’elle estime à 375 000 euros/MW par rapport aux 475 000 euros/MW précédents et par rapport à son estimation de 420 000 euros/MW, qui » tient compte des écarts dans les coûts d’installation plus les frais de promotion « .
De même, ces experts soulignent que les prévisions d’EBITDA de l’entreprise sont supérieures de 8 % au consensus. Ils révisent donc leurs estimations pour la période 2023-26 à la hausse d’environ 9% en moyenne : à 189 millions, 201 millions et 281 millions pour 2023, 2024 et 2025, respectivement, et 333 millions pour 2026.
Il convient de noter que Solaria a également annoncé jeudi dernier qu’elle avait clôturé une opération de financement d’un montant de 1,5 milliard d’euros. accord d’achat et de vente d’électricité à long terme (AAE)dans sa forme financière, avec Endesa pour une durée de 10 ans et une capacité contractuelle de 126 MW.comme indiqué par l’entreprise à la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Ces chiffres s’ajoutent à l’amélioration des prix qui a été constatée dans le cadre de l’enquête sur les prix de l’énergie. Barclays a attribué les actions de la société jeudi. La société britannique a augmenté la valeur des actions de Solaria de près de 5 euros, à 21Le portefeuille de projets de la société a été considérablement allégé au cours des derniers trimestres, grâce à l’amélioration des accords de financement de la dette et à l’obtention d’autorisations réglementaires favorables ». Citi y RBC ont également manifesté leur soutien à l’entreprise au cours des dernières semaines, bien qu’ils soient des « anciens » de l’entreprise. l’une des plus mauvaises performances en 2023 parmi les 35 sociétés cotées de l’Ibex..
