Bank of America (BofA) a réitéré vendredi sa prévision d’une chute de 20 % des marchés boursiers européens d’ici la fin de l’année. par son économiste en chef pour l’Europe, Rubén Segura-Cayuela. Lors d’une rencontre avec les médias, Mme Segura-Cayuela a souligné que les banques centrales poursuivront leur politique ferme de relèvement des taux d’intérêt. Ceci, ajouté à l’équilibre délicat actuel, qui peut être déréglé à tout moment si un problème s’aggrave, conduit à ce que BofA à réitérer son « extrême prudence » sur les marchés boursiers.
« Les risques sont multiples dans la zone euro, qu’il s’agisse des risques liés à l’énergie ou de la conjonction de plusieurs facteurs. une BCE qui relève ses taux et réduit son bilan trop rapidement dans un contexte où les besoins de financement des gouvernements en 2023 vont être extrêmement élevés », a commenté l’économiste en chef du cabinet pour l’Europe. « Cela crée un risque que le marché ne puisse pas le digérer et nous avons un « repricing » des primes souveraines. plus élevé que prévu », a-t-il averti.
BofA ne prévoit pas de récession pour la zone euro cette année, et estime une croissance moyenne de 0,4 % et de 0,9 % en 2024. Quant aux prévisions d’inflation, elles sont ramenées de 5,6 % à 5,2 % en 2023. « La récession est évitée. Indépendamment de ce qui se passera pendant l’hiver, nous aurons une croissance inférieure au potentiel, même à la fin de 2024. Il y a eu trop de pessimisme à propos de l’hiver, et maintenant il y a trop d’optimisme à propos de ce qui se passera après l’hiver.« , a-t-il commenté.
Dans le cas des États-Unis, le cabinet anticipe une récession cette année – « elle arrivera au second semestre », précise M. Segura-Cayuela – et estime que le taux de croissance de l’économie américaine est de 2,5 %. croissance moyenne de 0,3 % d’ici 2023..
Bank of America s’attend à ce que la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale poursuivent leurs plans de relèvement des taux sans dévier de la voie qu’elles ont tracée. Comme l’a expliqué Rubén Segura-Cayuela, la Le taux final de la Fed sera de 5-5,25% en mai. parce qu’il va continuer à augmenter. En outre, il avertit que la banque centrale américaine va va maintenir les taux sur une plus longue période.. La première baisse interviendrait en mars 2024.
Il faudra faire face à des prix de l’énergie élevés de manière « persistante ».
« Le risque est que la Fed doive aller plus haut ou que ces baisses de taux doivent attendre plus longtemps. » reconnaît le responsable de l’analyse européenne de BofA.
Quant à la BCE, Ils prévoient des taux finaux de 3,5 % en juin 2023.. » La BCE a d’abord fait face à un choc d’offre dans un contexte d’économie beaucoup moins surchauffée qu’aux États-Unis, et où la réponse devrait être différente en termes de taux. Malgré cela, nous pensons que les taux atteindront 3,5 % en juin 2023. Le risque de passer à 3,5 % est clairement inférieur au risque qu’ils finissent par faire plus que 3,5 %.« , dit l’expert.
M. Segura-Cayuela soutient qu’il ne serait pas nécessaire que la BCE augmente autant ses taux, mais il suppose qu’elle finira par le faire. « Nous pensons qu’il en fait trop et, tôt ou tard, nous allons avoir des dégradations. La première viendra en juin 2024, avec 75 points de base de baisse cumulée cette année-là », estime-t-il.
RISQUES POSITIFS ET NÉGATIFS
Pour la zone euro, l’un des principaux risques cette année restera les prix de l’énergie, comme le souligne BofA. Rubén Segura-Cayuela explique que le prix de l’énergie ne va pas revenir à ce qu’il était auparavant et que devra faire face aux prix élevés « de manière persistante ».
« L’incertitude demeure quant à l’approvisionnement énergétique (…) Nous devons commencer à penser à l’hiver prochain et reconnaître qu’une partie de l’approvisionnement que nous avons pu retenir cet hiver ne sera pas disponible », dit-il.
Dans ce sens, il sera nécessaire de réduire la demande d’énergie en 2023 et 2024. et cela aura un impact direct sur les développements économiques. « Si nous normalisons l’activité économique, nous ne serons pas en mesure d’atteindre cet objectif. Nous devons maintenir une activité économique réduite« , a-t-il commenté.
En ce qui concerne les « risques positifs » pour cette année, l’économiste en chef pour l’Europe de la Bank of America a fait référence à l’évolution de l’économie européenne. l’impact de la réouverture de la Chine. « Il y a beaucoup d’incertitudes quant à l’impact de la réouverture de la Chine sur l’économie européenne. Peut-être que l’aide reçue de la Chine pourrait peut finir par être plus important que ce qui est escompté aujourd’hui.« , reconnaît-il.
PAS DE RÉC RÉC RÉC RÉC RÉC RÉC RÉC EN ESPAGNE
Bank of America rejoint tous les économistes qui pensent que l’Espagne ne sera pas en récession évitera la récession en 2023 et que sa croissance sera supérieure à la moyenne européenne, et cite l’exception ibérique comme l’une des mesures qui l’ont permis.
Ainsi, il croit que notre pays augmentera de 1% en 2023 et de 1,5% en 2024.. En termes d’inflation, et précisément en raison de l’exception ibérique, elle prévoit 3% cette année et une baisse à 1,7% en 2024.
« Nous allons avoir une croissance supérieure à la moyenne européenne mais, au final, nous avons une sensibilité très forte à l’énergie et aux hausses de taux et nous avons une économie qui reçoit moins d’aides que ces dernières années. Il n’y aura pas de récession en Espagne, mais la croissance sera faible, bien que meilleure que dans la zone euro », conclut Mme Segura-Cayuela.
