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Les clés de Morgan Stanley pour comprendre l’impact des midterms sur les marchés

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Le jour des élections de mi-mandat est arrivé aux États-Unis. Les élections de mi-mandat et l’économie américaine Les Républicains avec une nette avance dans les sondages pour reprendre la Chambre des représentants et avec une chance de remporter également le Sénat, bien que dans ce cas, on pense que les démocrates le garderaient, donc le résultat serait un Congrès divisé.

Les experts de Morgan Stanley disent qu’il faut garder à l’esprit. ces trois clés en relation avec cet événement politique et son impact possible sur les marchés.

1. Premièrement, ils prévoient que La volatilité augmenterait si le résultat était meilleur que prévu pour les démocrates..

Si les prédictions se réalisent, soulignent-ils, les Républicains gagneraient la bataille, au moins dans l’une des chambres.  » Dans ce contexte, il est important de noter que nous ne pensons pas qu’une victoire républicaine conduise à des politiques qui, à elles seules, constitueraient un catalyseur important pour le marché, dans un sens ou dans l’autre.« , soulignent-ils. Inversement, les résultats meilleurs que prévu des démocrates pourraient être interprétés comme le fait que le parti s’est libéré des contraintes politiques et législatives qui empêchaient le Congrès de promulguer des lois. certaines des politiques fiscales expansionnistes qui faisaient partie du programme initial de Joe Biden.

« Par conséquent, les marchés pourraient allouer une probabilité plus élevée d’une nouvelle expansion budgétaireavec le Congrès et la Réserve fédérale tirant dans des directions opposées en ce qui concerne l’inflation.. Les implications à court terme pour les marchés pourraient être un hausse des rendements des obligations du Trésor et du taux de change du dollar.reflétant la possibilité d’un taux maximal des fonds fédéraux plus élevé », préviennent-ils.

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2. Deuxièmement, une victoire républicaine peut ne pas créer de volatilité sur les marchés à court terme, mais elle introduit des risques conjoncturels pour 2023, note Morgan Stanley.

Après les élections de mi-mandat de 2010, la situation politique a conduit à une impasse prolongée sur le plafond de la dette et une fermeture du gouvernement.. La résolution de l’une de ces impasses a été la loi sur le contrôle budgétaire de 2011, qui a mis en œuvre une politique budgétaire restrictive alors que l’économie était encore faible. En fait, lorsque la loi a été adoptée en août de cette année-là, le taux de chômage était de 9 %.

« Le résultat a été Une croissance plus faible et une reprise économique plus lente.ce qui explique en partie pourquoi le décollage du taux des fonds fédéraux a été retardé jusqu’en 2015 et s’est développé progressivement par la suite », souligne Morgan Stanley.

Aujourd’hui, ajoute la banque, les dirigeants républicains prévoient de déployer la même tactique si le parti obtient la majorité. « Bien que les investisseurs puissent considérer les négociations comme un théâtre politique, comme ils l’ont fait ces dernières années dans un contexte économique solide, si les perspectives économiques se détériorent en 2023 de manière inattendue, le spectre de la loi sur le contrôle budgétaire pourrait peser sur les marchés.« , prévient-il.

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3. Troisièmement, Morgan Stanley conseille éviter les conclusions prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém prém le de la nuit de l’un d’entre eux. Comme en 2020, l’essor du vote par correspondance signifie que le décompte initial des voix peut ne pas être un bon indicateur de la victoire, en particulier dans les courses qui devraient être serrées.

« Ce que nous avons vu en 2020 et dans d’autres élections, c’est que les démocrates ont déposé plus de bulletins de vote par correspondance que les républicains, et dans de nombreuses juridictions, ils ont été comptés après le vote en personne. Cela signifie que les premiers résultats communiqués devraient paraître favorables aux Républicains, mais comme en 2020, les avantages peuvent disparaître avec le temps« Le stress de Morgan Stanley.

En ce sens, la banque met en garde contre il faudra peut-être plusieurs jours pour savoir quel parti finira par contrôler le Congrès.

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