Au milieu d’une situation qui n’est certainement pas très favorable aux actions, JP Morgan est clair sur le fait que Il y a un secteur sur lequel elle veut continuer à parier : le secteur bancaire.pour lequel il a un avis de « surpoids ». Il aime les banques, et il les aime partout dans le monde.
« Nous continuons à soutenir les banques du monde entier, notamment celles de Royaume-Uni et zone euroainsi que des entités chinoises à effet de levier, ainsi que des entités japonaises », indique la firme américaine.
JP Morgan énumère cinq raisons pour lesquelles les institutions financières restent une bonne option pour investir de l’argent. Tout d’abord, met en évidence l’environnement inflationniste, qui constitue une meilleure toile de fond pour les performances des banques. qu’une situation déflationniste, qui a persisté au cours de la dernière décennie. « En général, les banques ont obtenu de bons résultats pendant les années 1970, indépendamment des récessions », dit-il.
Deuxièmement, il fait référence au fait que les banques abordent la période actuelle d’incertitude accrue dans une position différente de la normale.. Leurs bilans sont sains, ayant fait l’objet d’une importante réduction des risques au cours des dix dernières années, de sorte qu’une éventuelle augmentation des provisions ne nécessitera pas de dilution des capitaux propres, explique JP Morgan. « L’incertitude réglementaire est désormais moins préoccupante qu’après la crise financière mondiale », note-t-il.
Troisièmement, JP Morgan souligne que le risque de fragmentation du marché de la dette souveraine est inférieur aux craintes du marchéet, quatrièmement, elle souligne que les évaluations du secteur bancaire semblent « très attrayantes ».. « Les banques européennes se négocient à sept fois leur ratio cours/bénéfice, soit une décote de 40 % par rapport au marché plus large », explique-t-il.
La cinquième et dernière raison invoquée par JP Morgan pour recommander de « surpondérer » les banques est liée au fait que situation du marché obligataire. « Le secteur présente un écart important avec les rendements obligataires, qui ne sera probablement pas comblé par un effondrement des rendements seuls. L’appel de la Réserve fédérale (Fed) à la prudence maximale gagne du terrain, la courbe des rendements pourrait cesser de s’aplatir, ce qui aiderait les banques« , explique JP Morgan.
« D’un point de vue stratégique, nous continuons à ‘surpondérer’ les banques au niveau mondial. Nos analystes britanniques considèrent que le secteur bancaire est résilience du point de vue du capital et croire que le augmentation du revenu net d’intérêts aidera les banques à absorber les pertes d’un éventuel cycle de crédit à la baisse. La charge d’intérêt pour les ménages est relativement faible d’un point de vue historique, surtout lorsqu’elle est combinée à des offres à taux fixe et à un excédent d’épargne », concluent-ils.
