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Inflation, hausse des taux, PIB… le nouveau cycle des banques centrales

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D’abord la pandémie de coronavirus, puis la guerre en Ukraine. ont changé le paradigme économique qui était en place jusqu’au début de 2020. Une nouvelle façon de faire face aux crises économiques et à l’incertitude qu’elles ont générée, car les deux vont de pair, ont laissé 2022 comme année du nouveau cycle.selon la Deutsche Bank. La hausse de l’inflation, le ralentissement de la croissance et les hausses de taux en attente constituent la toile de fond générale des banques centrales pour les mois à venir.

Dans leur dernier rapport, ils soulignent la montée en flèche de l’inflation qui avait États-Unis pour terminer l’année à 7 %, contre 1,4 % au début de l’année, et la zone eurode 5 pour cent, contre 0,9 pour cent. Ils soulignent que ce qui était initialement une réponse à la pandémie et à ses conséquences, à savoir l’augmentation des prix de certains biens et services, ainsi que sur les marchés du travail, rend très improbable le retour des prix aux niveaux antérieurs à la pandémie dans un avenir proche.

« Les primes de risque des prix des matières premières et de l’énergie ont fortement augmenté à la suite de l’invasion de l’Ukraine. et sont susceptibles de s’ajouter aux facteurs de pression sur les coûts. À ces niveaux élevés, les taux d’inflation sont susceptibles de maintenir la pression sur les banques centrales pour qu’elles adoptent un biais de resserrement dans de nombreux pays », expliquent-ils.

Vous pouvez consulter ici le rapport spécial de « Bolsamania » sur la guerre..

Dans ce contexte, Charlotte Masquelier, Chef de la gestion des dépôts, des comptes et des ressources financières, Konrad Aignerle gestionnaire d’investissement, et Prix Nortonresponsable des dépôts en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, ont rédigé ce dernier document dans lequel ils analysent les défis qui attendent les banques centrales pour répondre de manière adéquate à la situation.

LA RÉSERVE FÉDÉRALE ET LES 6 HAUSSES DE TAUX

L’un des principaux acteurs de cette analyse est la Réserve fédérale (Fed). Certains analystes et même certains membres de la Comité de l’open market (FOMC) en tant que James Bullardde la Fed de St Louis, anticipent déjà que la banque centrale américaine s’attaque à la courbe.

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Le rapport de la Deutsche Bank souligne le changement de position de la Fed après avoir constaté que les pressions sur les prix ont toujours de de pression sur les prix. En effet, dès la réunion du FOMC de mars, le cycle des hausses de taux de 25 points de base a commencé, Jerome Powell, le président du FOMC, prévenant qu’il était  » très conscient  » de sa responsabilité de  » restaurer  » la stabilité des prix.

La médiane des graphiques en points des membres du conclave. indiquent 6 nouvelles hausses de taux cette année, bien que des détails sur le resserrement quantitatif (QT) pourraient être annoncés « lors d’une prochaine réunion ».

« Malgré la pression exercée par l’inflation et la dynamique du marché du travail, nous pensons que la Fed va poursuivra son approche bien établie pour annoncer, expliquer et préparer les marchés aux mesures de politique monétaire à venir », notent-ils dans le rapport. Toutefois, « compte tenu des dernières projections économiques et du graphique de référence, les marchés peuvent s’attendre à des hausses régulières des taux. dans le reste des années 2022 et 2023, la réduction du bilan de la Fed devant intervenir à partir du second semestre de cette année. »

le boe et la voie du resserrement

Pendant ce temps, en Grande-Bretagne, sa banque centrale est confrontée à une situation similaire, avec une inflation au plus haut depuis 30 ans et des signes de tension sur le marché du travail. Banque d’Angleterre (BoE) a été le premier à relever ses taux, les augmentant de 0,1 % en décembre, suivi de deux autres hausses de 0,5 %. 25 points de base en février et marsrevenir au niveau pré-pandémique.

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Le site Comité de politique monétaire (CPM)l’organe de gouvernance de la banque, a souligné les risques de baisse découlant de la pression sur les revenus des ménages et a modifié son point de vue, réduisant le nombre de hausses nécessaires pour que l’inflation revienne dans la fourchette cible d’ici deux à trois ans.

« Avec l’augmentation de ces attentes et de nouvelles preuves de l’existence de la les effets de second tour de l’inflation, Nous nous attendons à ce qu’elle poursuive sa politique de resserrement avec deux hausses supplémentaires jusqu’en mars 2023″, note Deutsche Bank.

LA BCE ET LES HAUSSES DE FIN D’ANNÉE

Pendant ce temps, sur le Vieux Continent, les Banque centrale européenne (BCE) souhaite conserver une partie de la flexibilité accordée pendant la crise de la pandémie en raison de l’incertitude accrue liée à la guerre en Ukraine, de l’inflation et de la hausse des prix des matières premières.

Bien qu’il concentre son discours sur l’objectif de la stabilité des prix, Christine Lagarde, présidente de l’agence, a clairement indiqué que l’inflation la préoccupe et qu’elle reste concentrée sur elle malgré les incertitudes entourant l’invasion.

La Deutsche Bank souligne que la BCE a décidé de Réduire les achats dans le cadre du programme d’achat d’actifs (APP). à 40 milliards d’euros en avril, 30 milliards en mai et 20 milliards en juin, tandis que les réinvestissements pourraient se poursuivre en fonction de l’évolution des données.

« Par conséquent, les achats nets pourraient cesser d’ici la fin du premier semestre, ce qui ouvrirait la voie à une hausse des taux d’intérêt officiels », soulignent ces experts, qui reconnaissent également que Mme Lagarde a souligné que cela ne serait pas automatique et que la BCE se réserve encore « une certaine flexibilité ». « Bien que lors de la conférence de presse du 10 mars, l’incertitude de la trajectoire de l’inflation a été soulignée à plusieurs reprises, la probabilité d’une hausse des taux au second semestre a fortement augmenté« , ajoutent-ils.

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