« Nous attendons le rallye sera prolongé« . C’est dire à quel point les experts sont optimistes quant à l’avenir de l’Europe. Actions chinoisesIls estiment qu’elle continuera à bien se comporter au cours du premier semestre 2023, grâce, d’une part, à l’ la réouverture de l’économie L’économie du géant asiatique, en jachère depuis près de trois ans en raison des mesures » zéro Covid » décrétées par le gouvernement. Et deuxièmement, à cause de la politique accommodante que la Banque populaire de Chine (PBoC) devrait poursuivre.
Comme le font remarquer les analystes de Julius Baer, « si la réouverture a entraîné le rebond du marché chinois depuis novembre, un cycle de politique accommodant devrait favoriser la poursuite du rebond au premier semestre 2023.« . Selon lui, le fait que le « pendule politique » soit revenu en faveur de la croissance « devrait soutenir les gains du marché ».
La banque suisse estime que certains investisseurs sont susceptibles d’être « sceptiques » quant à la possibilité de nouveaux rebondissements et pensent que les actions chinoises sont déjà allées « trop loin », d’autant que l’indice Hang Seng a gagné environ 50 % et que le marché a retrouvé sa valorisation de milieu de cycle.
Toutefois, chez Julius Baer, on affirme que, même si le marché s’est redressé, « cela n’a pas été le cas ». conduira à une consolidation saine et pas nécessairement à un renversement de tendance.« . « Selon nous, tant que les données réelles continuent à indiquer une reprise graduelle et que l’économie ne surchauffe pas, Le marché chinois a de la marge pour continuer à progresser« , commentent-ils dans un rapport récent.
Ils font également référence au fait que les arguments en faveur de la Chine « semblent gagner du terrain, car les investisseurs mondiaux ont apparemment augmenté leur exposition aux marchés émergents, tant en actions qu’en dette, à la lumière des progrès de la réouverture ».
Et dans la même veine, les stratèges de DWS expriment. » Le Le nouvel an chinois devrait être une bonne année pour le marché des actions du pays », soulignent-ils, en notant que dès que la situation se stabilisera à la suite de la Vague de contagion Covid Dans le sillage du retour à la normale chez le géant asiatique, qui pourrait être suivi d’un autre en raison des déplacements pour célébrer la nouvelle année, « la reprise économique devrait s’accélérer ».
« Les dernières données économiques publiées indiquent une Reprise en V au deuxième trimestre « , indiquent les experts du gestionnaire d’actifs allemand, qui prévoient plus de hausses sur les marchés boursiers chinois. Bien que les marchés boursiers aient déjà anticipé une nette amélioration (ils rappellent que le MSCI Chine a gagné près de 11 % depuis le début de l’année et que, depuis que les actions ont atteint leur point le plus bas à la fin du mois d’octobre de l’année dernière, l’indice a même regagné 50 % de terrain, après avoir subi des pertes massives), avec un rebond rapide qui amène beaucoup de gens à se demander si le marché boursier chinois « n’a pas augmenté trop vite », la vérité est qu’ils sont confiants dans la capacité du marché boursier chinois à poursuivre sa remontée dans un avenir proche. poursuite du rallye.
Comme ils disent dans DWS, « il y a encore de la place pour que les prix continuent à augmenter ».. Ces analystes estiment que le marché boursier chinois a laissé derrière lui la longue tendance à la baisse qui a débuté en février 2021, et qu’en fait « seule une petite partie des pertes a été récupérée jusqu’à présent ».
C’est pourquoi ils estiment qu’une croissance des bénéfices d’environ 15 % et une prime de risque plus faible « devraient garantir cela ». Les actions chinoises continuent de bien se comporter« . « Les valorisations sont attrayantes, avec un ratio cours/bénéfice de 11,4, bien inférieur à la moyenne décennale de 13 », commentent-ils.
Chez DWS, ils sont particulièrement optimistes quant à l’avenir de l’industrie de la construction. consommationqui est « le mieux placé pour bénéficier de la réouverture de la Chine », et qu’après trois ans de stagnation due à Covid « il y a une forte demande des consommateurs ». Chez Julius Baer, on est d’accord avec cette idée, et on maintient sa préférence pour les valeurs de consommation et aussi pour celles liées à la technologie de l’information. « Bien qu’ils aient beaucoup couru, nous pensons qu’il y a encore de la place pour des gains supplémentaires », disent-ils.
DES DOMMAGES ÉCONOMIQUES « MINIMES ».
Pour sa part, Bank of America (BofA) commente la situation en Chine après la réouverture, et affirme que les dommages économiques ont été « minimes » malgré la grande vague d’infections par Covid. les infections qui se sont produites. Selon les experts de l’agence américaine, la réouverture « semble s’être mieux passée que prévu ».
« Si la propagation des infections a été importante, elle a également été rapide, et les autorités affirment que le pic des infections est passé. Les données recueillies jusqu’à présent indiquent une plus grande résilience économique que prévu », notent-ils, ajoutant que « même si les vacances du Nouvel An lunaire déclenchent une deuxième vague d’infections, les dommages relativement minimes que la vague massive de sorties a infligés à l’économie jusqu’à présent laissent penser que l’on peut s’attendre à ce que la situation s’améliore ». une marge de manœuvre limitée pour une reprise des préoccupations économiques et donc du marché.« .
Ils soulignent donc que les scénarios négatifs entourant la réouverture étant « probablement surmontés, l’enjeu principal est maintenant de dans quelle mesure le marché a déjà escompté l’élan de la réouverture de la Chine.« . Et c’est une question à laquelle les marchés boursiers eux-mêmes répondront au fur et à mesure que l’année avancera et que nous verrons comment ils accueilleront les nouvelles données économiques du géant asiatique lorsqu’elles seront disponibles.
