» Le actifs immobiliers peuvent générer des rendements importants pour les investisseurs, avec des flux de trésorerie liés à l’inflation et, dans certains cas, supérieurs à celle-ci. » C’est le commentaire de Tom Walker, co-responsable des actifs immobiliers mondiaux cotés en bourse à l’Agence européenne pour l’environnement. Schrodersqui analyse les avantages d’investir dans l’immobilier pour pour lutter contre la hausse des prix.
Comme il le souligne, si le logement peut constituer un investissement judicieux, il est aussi l’un des éléments essentiels de la vie. « Tout le monde a besoin d’un endroit pour vivre. » « Les investisseurs résidentiels peuvent réaliser un véritable rendement, car ils sont en mesure de leurs flux de trésorerie suivent le rythme de l’inflation.« . Et le secteur résidentiel n’est pas le seul à pouvoir offrir une protection contre l’inflation. De nombreux baux dans tous les types de sous-secteurs comportent des engagements explicites d’augmentation des loyers en fonction de l’inflation.
Dans certains cas, il existe également des baux comportant des clauses fixes d’augmentation ou de révision du loyer à des moments précis. Tout cela, note-t-il, « offre aux investisseurs l’opportunité de ». veiller à ce que leurs revenus génèrent un rendement réelc’est-à-dire au-dessus de l’inflation ».
En effet, l’immobilier représente un une protection historique contre l’inflation.. « La nature fondamentale de nombreux actifs immobiliers, tels que les logements, les soins de santé ou les centres de données, est l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs dans ces actifs ont historiquement été protégés de l’inflation.
Toutefois, tout comme la pandémie de Covid-19 a accéléré un certain nombre de tendances, telles que le commerce électronique et le télétravail, ces problèmes structurels à long terme ont affaibli le pouvoir de fixation des prix des propriétaires d’actifs immobiliers, tels que les commerces et les bureaux. « En conséquence, la capacité de répercuter les augmentations de l’inflation sur les locataires de ces immeubles est très limitée.« .
« Le faible niveau de la demande et l’importance de l’offre sont une combinaison toxique pour tout marché. Nous pensons que certains sous-secteurs continueront à connaître des environnements opérationnels difficiles à moyen et long terme. Par conséquent, il n’a jamais été aussi important de sélectionner le bon type de bien immobilier à acquérir », souligne-t-il.
Comment les investisseurs peuvent-ils profiter du pouvoir de fixation des prix actuel ? « En se concentrant sur les endroits où la croissance économique est constamment plus forte, les investisseurs peuvent maximiser leurs chances de pouvoir fixer les prix. répercuter les augmentations de coûts sur leurs locataires.« .
Walker explique que certains sous-secteurs se caractérisent par certaines des niveaux d’offre très faibles. Par exemple, il peut être incroyablement difficile d’obtenir des permis de construire pour des centres de données, des entrepôts, des salles de stockage ou des résidences d’étudiants dans de nombreuses villes, « alors que la demande pour ces types d’actifs ne cesse de croître ». En outre, il estime que « Le pouvoir de fixation des prix dans certains sous-secteurs va augmenter. car le coût des matières premières réduit le nombre de constructions commencées ».
Il considère également qu’il y a deux raisons principales à l’existence de la le manque de nouvelles constructions. Tout d’abord, la pandémie a provoqué un premier ralentissement de l’offre nouvelle, les travaux de construction ayant été interrompus. Deuxièmement, l’augmentation drastique du coût des matières premières et les goulets d’étranglement dans l’approvisionnement en matériaux ont entraîné une réduction des marges des promoteurs.
« Bien que cela soit frustrant pour les développeurs, le bon côté des choses est que. augmente à la fois la valeur et la demande des actifs existants », dit-il.
D’autre part, il souligne que de nombreux investisseurs s’inquiètent de l’évolution de l’économie. l’impact que la hausse des taux d’intérêt aura sur le secteur de l’immobilier.. Toutefois, « l’histoire montre que cela ne doit pas être une source d’inquiétude. Au début des deux dernières hausses de taux, le secteur mondial des sociétés d’investissement immobilier (REIT) a affiché des rendements totaux positifs ».
L’INFLATION FRAPPE PLUS DUREMENT CERTAINS SECTEURS
L’inflation touche plus intensément certains secteurs de l’économie. Pour les investisseurs, il est essentiel de comprendre où le stress de la hausse de l’inflation peut être le plus aigu. Comme le Algermembre de la Groupe La FrançaiseLes consommateurs à faible revenu sont davantage touchés par la hausse de l’inflation, car bon nombre des postes de dépenses les plus affectés par l’inflation représentent une part importante de leur revenu. la plus grande partie de leur budget.par rapport aux consommateurs ayant des revenus plus élevés.
Un cinquième des Américains à faibles revenus consacrent 10,1 % de leurs dépenses annuelles totales à la nourriture à domicile. En revanche, un cinquième des Américains aux revenus les plus élevés ne consacre que 6,1 % de son budget à la nourriture à domicile (voir ci-dessus). Cela signifie que L’inflation alimentaire de 10 % frappe plus durement les consommateurs à faibles revenus.. Les consommateurs à faible revenu dépensent également une plus grande partie de leurs revenus dans d’autres domaines touchés par une inflation élevée, tels que les services publics, l’essence et, dans une moindre mesure, les voitures d’occasion.
« Nous pensons que certaines entreprises de vente au détail particulièrement exposées à la consommation des clients à faibles revenus pourraient être confrontées à des défis plus importants en raison de la hausse de l’inflation. En revanche, certaines entreprises de produits de luxe, dont les consommateurs sont moins touchés par la hausse de l’inflation, pourraient être moins affectées par l’environnement économique actuel », indiquent-ils.
