Le site inflation dans la zone euro oscillera autour de 8,4 % cette année, avant de diminuer progressivement à partir de janvier prochain, pour terminer l’année dans la zone des 5,9 % et donc ne pas passer finalement sous l’objectif des 2 %. de la Banque centrale européenne (BCE) jusqu’au printemps 2024. Ce sont les prévisions de Nomuraqui fixe une période de récession pour la zone euro jusqu’à la fin de 2023.
Malgré les attentes de relâchement des pressions sur les prix au niveau mondialL’inflation dans la zone euro devrait rester bien au-dessus de l’objectif pendant un certain temps. « Les risques sont que l’inflation globale atteigne un sommet et qu’elle reste bien au-dessus de l’objectif pendant un certain temps encore. l’inflation de core pers pers pers pers pers pers pers pers pers de l’inflation« , soulignent-ils dans leur dernière « Global Nomura Markets Research ». Ils prévoient que l’inflation de base culminera à 4,9 % en moyenne au quatrième trimestre de 2022, mais s’attendent à ce qu’elle persiste plus longtemps, pour retomber à seulement 2,1 % à la fin de 2024.
Quant à l’action de la BCE, la banque s’attend à une augmentation de 75 points de base du taux d’intérêt. taux d’intérêt en octobre et en décembre, suivie d’une augmentation de 25 points de base en février 2023, ce qui donne un taux de dépôt maximal de 2,5 %. À l’horizon 2024, aucun changement n’est encore prévu.
« La décélération de 75 à 25 points de base est justifiée, selon nous, car la BCE devient plus prudente, passant d’un territoire neutre à un territoire de contraction.et parce que les risques de défaillance de crédit sont susceptibles d’être amplifiés. Ainsi, ils ne s’attendent plus à ce que l’instance européenne assouplisse sa politique d’ici fin 2023 après des discours de plus en plus faucons. « Les risques qui pèsent sur nos perspectives de politique monétaire sont que la BCE continue de relever le taux d’intérêt au-delà de février 2023 », notent-ils.
Mais ils mettent en évidence d’autres risques. L’une d’elles est que l’incertitude reste élevée en Italie, « car on ne sait pas si le nouveau gouvernement de Giorgia Meloni se comportera bien et combien de temps il sera en mesure de maintenir sa position dovish actuelle ». De plus, avec la normalisation agressive des taux d’intérêt par la BCE, « les prêts non performants et les risques potentiels de défaillance de crédit deviennent le centre d’intérêt, probablement ». exacerbée par les prix très élevés de l’énergie. et la destruction de la demande auto-imposée ».
En outre, il est ajouté que le Commission européenne discute encore de mesures visant à contrôler les prix de l’énergie et à atténuer le choc pour les ménages qui, si elles sont mises en œuvre, « pourraient offrir un certain répit et atténuer les effets négatifs de la crise énergétique sur la croissance et l’inflation », indique Nomura.
UNE RÉCESSION PLUS PROFONDE POUR LA ZONE EURO
Alors que la confiance atteint son plus bas niveau depuis le début de l’année, les analystes prévoient désormais une récession plus profonde pour la zone euro, mais pour l’instant d’ici le troisième trimestre de 2022, les données d’activité continuent de faire preuve de résilience. « Nous ne nous attendons plus à ce que la BCE assouplisse sa politique malgré le fait que l’inflation reste plus longtemps tendue », disent-ils.
Comme ils le détaillent, les prévisions actuelles prévoient que la récession sera « plus prononcée dans les trimestres les plus susceptibles d’être affectés par la crise énergétique actuelle ». Auparavant, ils avaient prévu un pic à -1,5 %, alors qu’ils s’attendent maintenant à -2,5 %.
« Le sentiment a eu un tendance baissière depuis quelques mois, dans tous les pays de la zone euro et dans tous les secteurs, et se situe désormais à son plus bas niveau de l’année. Nous continuons de penser que la zone euro entrera en récession au quatrième trimestre de 2022 et que celle-ci durera jusqu’à la fin de 2023″, concluent-ils.
