Au milieu de la volatilité habituelle des obligations et des actions due à l’actualisation de la politique à court terme de la Banque centrale européenne (BCE), et au moment du ralentissement économique imminent, le Le marché a calmement et froidement écarté une histoire relativement simple.. L’euro est désormais proche de la parité avec le dollar américain et les experts de Pantheon Macroeconomics sont peu enclins à prédire un arrêt de la baisse à l’approche du troisième trimestre.
« Il serait difficile de trouver un Une histoire plus baissière pour l’euro/dollar que la guerre en Ukraine.. L’invasion russe a bouleversé l’architecture énergétique et de défense de l’Europe, et les sanctions ont rompu les liens économiques entre la Russie et l’Europe en l’espace de six mois », affirment ces experts. « L’économie de la zone euro s’adaptera à cette nouvelle réalité, en temps voulu, mais la douleur sera d’abord au rendez-vous », disent-ils.
La guerre en Ukraine a anéanti la confiance des consommateurs et a généré un choc du commerce mondialalors que le coût des importations d’énergie est monté en flèche. La zone euro affiche désormais un déficit des échanges de biens de 2,5 % du PIB, contre un excédent de 2,5 % au début de 2021. L’Europe étant une économie orientée vers l’exportation, il est logique que la monnaie se soit affaiblie. « Nous sommes conscients que le plongeon spectaculaire de l’euro/dollar masque une chute moins spectaculaire de l’euro pondéré par les échanges commerciaux », soulignent les experts de Pantheon. « En d’autres termes, le dollar s’est apprécié par rapport à tout », précisent-ils.
Cependant, « L’euro/dollar reste le prix clé à surveiller ».ils mettent en garde. La guerre en Ukraine a rendu l’Europe encore plus dépendante de Washington sur le plan géopolitique, l’OTAN ayant considérablement accru sa présence en Europe orientale. Plus important encore, les perturbations des marchés de l’énergie en Europe et les risques accrus pour la sécurité sont un substitut à un transfert monétaire direct et substantiel de la zone euro vers les États-Unis.
Maintenant L’Europe doit regarder de l’autre côté de l’étang pour remplacer le pétrole et le gaz russesà court terme. Et il est difficile d’imaginer une augmentation rapide des dépenses de défense sans achats significatifs d’équipements américains, même compte tenu de l’importante industrie de défense européenne.
À court terme, un Un euro plus faible fera augmenter le déficit commercial. à mesure que le coût des importations d’énergie augmente. Dans l’ensemble, les experts du cabinet d’études britannique ne pensent pas que les relations économiques et politiques actuelles entre la Russie et l’Europe atteindront un équilibre stable. « En supposant que nous évitions la troisième guerre mondiale, les tensions finiront par s’apaiser, mais pas au cours du second semestre de l’année », affirment-ils. À ce stade, ils ne pensent pas qu’il soit temps d’acheter des euros.
