Accueil Finance Les trois raisons de Barclays de parier sur Bankinter, Santander et Unicaja

Les trois raisons de Barclays de parier sur Bankinter, Santander et Unicaja

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Les analystes de Barclays ont été très positifs quant aux perspectives des banques espagnoles après avoir visité les principales banques. Selon eux, il y a « « Le secteur, c’est pourquoi ils ont ajouté à Banco Santander à sa liste de valeurs bancaires européennes préférées, ainsi que NatWest, Lloyds, ABN et Crédit Agricole.. En outre, ils ont amélioré leurs conseils sur Bankinter à « neutre » contre « sous-pondération », avec une valorisation de 5,50 euros par action.

« Nous sommes constructifs envers les banques espagnoles en raison du soutien des taux d’intérêt, du portefeuille obligataire de l’OCAL et du risque limité de révision de l’estimation étant donné les faibles expositions à la Russie/Ukraine. Nous rehaussons Bankinter pour refléter la résilience de ses bénéfices. en raison de son exposition aux taux d’intérêt et à la résilience des frais », disent-ils.

Le site Hausse de l’Euriborqui se négocie toujours à des taux négatifs mais reflète déjà une éventuelle hausse des taux de la Banque centrale européenne. Banque centrale européenne à la fin de l’année, leur a fait améliorer leur prévision pour cet indicateur de 30 points de base à partir du deuxième trimestre, ce qui se reflétera dans quelques mois dans les portefeuilles de prêts des banques espagnoles.

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Deuxièmement, ils considèrent que « (OCAL) peuvent constituer un soutien important.« . Selon leurs calculs, les banques pourraient plus que doubler la taille des portefeuilles de l’OCAL (toutes choses égales par ailleurs) avant d’atteindre leurs contraintes de levier. Dans leurs modèles, ils reflètent maintenant une augmentation moyenne de 20 % du portefeuille de l’OCAL, ce qui entraînerait augmentera la marge nette d’intérêt (NII) de 2% en moyenne.. « Cela pourrait être particulièrement favorable à la Caixabank, à notre avis.« , disent-ils.

Comme troisième facteur positif, ils soulignent que le risque d’une révision à la baisse des prévisions de bénéfices des banques espagnoles est faible.en raison de leur exposition limitée à la Russie et à l’Ukraine. « Les banques espagnoles sont peu exposées directement à la Russie et à l’Ukraine, et nos estimations ne prennent en compte que certains impacts indirects liés aux effets de marché et à un ralentissement de la croissance », font-ils valoir.

Ils ont donc légèrement revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour l’année 2009. crédit hypothécaire (de 3 % à 2 %) et sur la reprise de la consommation (en baisse à 4 % par rapport aux 5 % précédents). Ils ont également revu à la baisse, à 1 %, leur estimation de l’augmentation de l’emploi dans le secteur de la santé. revenus d’honoraires et de commissions et ont relevé de 10 % leurs prévisions de dispositions en raison d’une augmentation des prêts non performants.

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Toutefois, ils ajoutent que « ceci est partiellement compensé par des révisions à la hausse de la marge nette d’intérêt en raison de la hausse de l’Euribor et du portefeuille de l’OCAL ». Ainsi, ils anticipent « des perspectives de rendement pour les actionnaires et des niveaux sains de capital excédentaire.« .

Selon ses estimations, Santander, CaixaBank et Unicaja ont la possibilité d’augmenter de 20 % la rémunération de leurs actionnaires au cours de la période 2022-2023.

À la suite de cette analyse, Barclays a réitéré son conseil de surpondéré » sur Santander (4,50 euros), CaixaBank (3,40 euros) et Unicaja (1,30 euros).. Dans le cas de BBVA (6,50 euros) y Sabadell (0,75 euros)a maintenu son neutre.

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