Le site Guerre ukrainienneia a été un bidon d’essence pour la flamme de l’inflation. Depuis le début du conflit armé, les prix n’ont pas cessé d’augmenter et, alors qu’une grande partie de l’attention est dirigée vers le marché de l’énergieparce que coupures de gaz ou le pétrole menacent de faire chuter les économies européennes, les produits alimentaires et agricoles ne sont pas en reste.
Dans ce contexte, WisdomTree estime que les matières premières agricoles peuvent offrir. une bonne couverture contre inflation pour les investisseurs. Un rapport d’Aneeka Gupta, responsable de la recherche macroéconomique au sein de l’entreprise basée à New York, souligne que, bien que les actions ont chuté de près de 13,88 %. « en raison de l’inflation élevée et du resserrement des conditions de liquidité », les matières premières agricoles accumulent une appréciation de 26,8 %..
« La guerre a généré une pléthore de problèmes liés à l’approvisionnement qui devraient continuer à faire grimper les prix », explique M. Gupta. Parmi ces facteurs, citons l’augmentation des coûts des engraisà la fois en raison des arrêts de production et de la hausse des prix des matériaux, ce qui « a mis en péril les marges des agriculteurs et les rendements agricoles ailleurs ». Cela « a mis en danger les marges des agriculteurs et les rendements agricoles ailleurs ». La Russie et l’Ukraine représentent une part importante du commerce mondial des engrais. et exportent près des deux tiers de ce qu’ils produisent. Par exemple, la Russie représente 25 % des importations totales d’engrais du Brésil.
De même, le Le positionnement spéculatif net sur les produits de base a considérablement augmenté. depuis la pandémie, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). « Le resserrement de l’offre et la constitution de stocks par les gouvernements nationaux préoccupés par la sécurité alimentaire ont entraîné une hausse des prix des produits agricoles de base », explique M. Gupta, qui souligne également l’effet que la crise économique et financière a eu sur le secteur agricole. conditions météorologiques défavorables ont eu sur ces derniers.
UN PROTECTIONNISME ACCRU ET UNE POUSSÉE POUR LES BIOCARBURANTS
WisdomTree fait remarquer que les perturbations causées par la guerre ont également entraîné une baisse de la consommation d’énergie. augmentation de de protectionnisme. Ainsi, ils soulignent que, entre autres, IndeL’Inde, troisième producteur mondial de blé, a annoncé la restriction de ses exportations de blé afin de rationner l’offre intérieure de blé, ce qui a provoqué une forte hausse des prix du blé.
« Alors que Indonésie qui avait également annoncé une interdiction des exportations d’huile de palme le 28 avril, a levé l’interdiction le 19 mai après que des centaines d’agriculteurs aient protesté contre cette mesure », ajoute M. Gupta. Elle note également que le prix de l’huile de soja, considérée comme une alternative à l’huile de palme, a fortement augmenté grâce au resserrement du marché des oléagineux après l’annonce initiale.
En ce sens, les modifications apportées aux mandats relatifs aux biocarburants agricoles « vont également entraîner une augmentation de la demande de matières premières agricoles ». Cela s’explique par le fait que États-Unisqui abrite le plus grand marché de biocarburants du monde, impose aux raffineries d’augmenter l’utilisation des biocarburants. comme l’éthanol à base de maïs.
« L’Agence américaine pour la protection de l’environnement (EPA) exige que les raffineries mélangent 20,63 milliards de gallons de carburants renouvelables à l’essence et au diesel cette année, ce qui représente 1,5 milliard d’euros. soit une augmentation de 9,5 % par rapport à l’objectif de l’année dernière.« M. Gupta estime que cela « mettra la pression sur les raffineurs pour qu’ils mélangent davantage de biocarburants dans leur production d’essence cette année », créant ainsi « un impact positif net sur l’industrie des biocarburants ».
De plus, dans un contexte de baisse des stocks de diesel, Le Brésil envisage également de faire passer le mélange de biodiesel de 10 à 15 %. (c’est-à-dire la quantité d’huile de soja mélangée au carburant pour camions). Cela peut permettre de stimuler la demande de soja à un moment où l’offre de soja est déjà limitée. en raison des sécheresses en Amérique du Sud et les plantations aux États-Unis se poursuivent au même rythme que l’année dernière.
Pour toutes ces raisons, WisdomTree estime que les matières premières agricoles, qui ont enregistré de fortes performances depuis le début de l’année, ont une marge de progression supplémentaire car il existe de nombreux facteurs qui peuvent déterminer leur valeur. « Si les matières premières agricoles sont uniques par leur volatilité en raison de leur forte dépendance aux conditions météorologiques, elles offrent également des avantages en termes de diversification », explique M. Gupta.
