Pourquoi est-ce que si résiliente le marché ? C’est la question que se posent de nombreux investisseurs, mais aussi de nombreux analystes, lorsqu’ils constatent que les marchés boursiers, notamment en Europe, ont bien commencé l’année. Et pourtant, de nombreuses données macroéconomiques sont, pour la plupart, sombres. Bank of America (BofA) estime que, pour l’instant, les « données concrètes », telles que le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis, pèsent plus lourd, même s’il prévient que l’optimisme ne durera pas longtemps et estime même que l’on pourrait assister à une baisse de l’inflation. jusqu’à 20 %..
Les stratèges des banques américaines commentent que jusqu’à présent. Les actions européennes restent « imperturbables ». grâce à la croissance du PIB américain et au fait que les entreprises utilisent le carnet de commandes accumulé pendant la pandémie. Mais la situation est sur le point de changer.
« Nous pensons que la tarification optimiste de la croissance s’avérera insoutenable, étant donné que les données relatives à l’activité sont sur le point de rattraper la faiblesse de la demande à mesure que le carnet de commandes s’épuise et que les données relatives à l’activité sont sur le point de s’affaiblir encore davantage à mesure que toutes les données de la l’impact économique du resserrement monétaire agressif se matérialise« , commentent-ils dans l’un de leurs derniers rapports.
Par conséquent, ils affirment que le prochain « grand thème » pour les marchés sera une « perte abrupte de la dynamique de croissance », ce qui « impliquera une augmentation de l’inflation ». Les actions européennes reculentune baisse des rendements obligataires, une augmentation des primes de risque, une baisse des bénéfices par action et une sous-performance des produits cycliques par rapport aux produits défensifs ».
En d’autres termes, un changement total du scénario dans lequel nous opérons actuellement. Les marchés boursiers européens vont connaître dans leur chair, disent ces analystes, une Les marchés boursiers européens vont connaître une lutte entre le vent contraire du resserrement monétaire et l’impulsion de la réouverture de la Chine.et à son avis, l’un d’entre eux sortira vainqueur.
Ainsi, bien que les prix de l’énergie « aient baissé de manière significative, stimulant le pouvoir d’achat des consommateurs », BofA s’attend à voir une « …baisse significative des prix de l’énergie, stimulant le pouvoir d’achat des consommateurs », BofA s’attend à voir une « …baisse significative des prix de l’énergie, stimulant le pouvoir d’achat des consommateurs ».deuxième vague de faiblesse macroéconomique en réponse au resserrement monétaire agressif » des banques centrales, notamment la Banque centrale européenne (BCE). Réserve fédérale (Fed) et le Banque centrale européenne (BCE)ce qui « impliquerait une nouvelle baisse des PMI/ISM, à laquelle le marché n’est pas préparé ».
« Le sort du marché cette année dépend de ce qui a le plus d’impact : la réouverture de la Chine ou l’avènement d’une récession aux États-Unis en raison du resserrement monétaire. Nous privilégions cette dernière, compte tenu de la l’ampleur du vent contraire monétaire à venir et l’importance des États-Unis dans le cycle mondial.« , affirment les stratèges de BofA.
Ils prévoient donc une baisse significative des bosquets européens au cours du premier semestre de l’année. « Nous restons négatifs sur les actions européennes : nous prévoyons une chute de près de 20 % pour le Stoxx 600, à 365 points, au deuxième trimestre.ainsi qu’une chute d’environ 15 % des actions européennes par rapport aux actions mondiales, en raison de l’affaiblissement de la croissance mondiale et de la baisse des rendements obligataires réels », note le rapport.
Leurs secteurs préférés, qu’ils conseillent de « surpondérer », sont les suivants. aliments et boissons y pharmacienalors qu’ils préconisent de rester à l’écart banques y automobilesavec une recommandation de « sous-pondération ».
