Les marchés boursiers ont commencé l’année 2023 avec une tendance marquée à la hausse motivée par la confiance des investisseurs dans le fait que les banques centrales parviendront à atteindre le atterrissage en douceur de l’économie. Cependant, les experts préfèrent pécher par excès de prudence et avertissent qu’une récession est toujours possible..
« Il fut un temps où une récession semblait inévitable, surtout en Europeet, bien que ce ne soit peut-être plus le cas, nous pensons que la probabilité reste élevée« , déclare Lewis Grant, Senior Global Equities Portfolio Manager chez Federated Hermes.
Le site Ibex 35 a clôturé le mois de janvier en hausse de 9,8 %. De l’autre côté de l’Atlantique, la performance a été tout aussi positive, avec le Dow Jones en hausse de 2,83 %, le S&P 500 de 6,18 % et le Nasdaq 10.68%.
« Les marchés d’actions ont été forts depuis le début de l’année, car les investisseurs donnaient plus de probabilité à la Réserve fédérale (Fed) pour réaliser un atterrissage en douceur contrôler l’inflation sans pousser l’économie en récession.« , note James Rutherford, responsable des actions européennes chez Federated Hermes.
Sur Europeles principaux marchés boursiers ont accumulé des gains compris entre 8 % et 9 %, « car le temps doux de l’hiver a réduit la probabilité de rationnement de l’énergie et le prix du gaz a baisséréduisant les craintes d’une récession », déclare M. Rutherford.
La reprise de janvier a été favorisée par le fait que les investisseurs anticipent déjà une baisse des taux d’intérêt. par les banques centrales et une inflation qui, bien que toujours loin de l’objectif de 2 %, a atteint son pic et commence à se modérer.
Le site réouverture de la Chine a également stimulé les marchés, sous la conviction que « devrait fournir un vent arrière un vent relatif pour l’Europe par rapport à d’autres régions », déclare l’analyste de Federated Hermes.
En ce sens, il constate que les indices de référence de la Actions européennes « avoir un une pondération plus importante dans les secteurs des matériaux, de l’énergie, de l’industrie et de la consommation discrétionnaire.qui ont tendance à être plus orientés vers la demande chinoise.
Néanmoins, les experts préfèrent être prudents et mettre en garde les investisseurs contre un optimisme excessif. « Sur le long terme, la réouverture de la Chine peut apporter de la croissance, mais elle peut aussi… a le potentiel d’exacerber l’inflation« , souligne Grant.
Il prévient que les évolutions positives, telles que le retour à des prix de l’énergie plus stables et l’affaiblissement du dollar, « sont encourageantes, mais l’expérience passée nous a appris que la volatilité peut revenir rapidement« .
FAIBLES PERSPECTIVES COMMERCIALES
Comme la saison des résultats commerciaux Au fur et à mesure de la progression du rallye, les investisseurs seront en mesure d’évaluer si la reprise est susceptible de se poursuivre ou si elle a été ponctuelle. piège du marché baissier.
« Les investisseurs attendent de la saison des bénéfices qu’elle confirme la durabilité de la tendance haussière. Jusqu’à présent, les perspectives des entreprises n’ont jusqu’à présent pas été à la hauteur« , dit Grant.
Les analystes estiment qu’il n’est pas surprenant que l’environnement inflationniste a posé un défi à la rentabilité des entrepriseset les attentes ont été réduites en conséquence.
Toutefois, les effets de l’inflation s’avèrent plus persistants que prévu, » ce qui nous rappelle que l’économie n’est pas aussi robuste que nous l’avions espéré« Grant dit.
« La faiblesse des perspectives des grandes entreprises est un signal d’alarme à ne pas négliger. Bien que les augmentations de prix aient stimulé les bénéfices jusqu’à présent, on craint de plus en plus que les consommateurs et les entreprises deviennent de plus en plus prudents », conclut Federated Hermes.
