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Le creux de l’euro fait resurgir le vieux spectre de la parité du dollar

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Il s’agit d’une vieille prédiction du marché, agitée à maintes reprises dans les périodes de faiblesse extrême de l’euro et de conditions économiques défavorables dans la zone euro. Le projet prévu de longue date et jamais réalisé La parité euro-dollar revient sur le devant de la scène. après que le taux de change entre les deux monnaies ait été ont atteint leur plus bas niveau depuis cinq ansdans le feu de la divergence des politiques des banques centrales de la zone euro et des États-Unis et des derniers développements de la guerre en Ukraine.

Plus d’un analyste s’est joint à la discussion pour savoir si, cette fois, ce sera la bonne. Et ils ont trouvé de nombreuses raisons pour justifier ou exclure que… le taux de change euro/dollar de 1:1 est à portée de main. Un débat qui est cyclique et qui est dépoussiéré de temps en temps. La crise du crédit de la zone euro de 2012 ou la période turbulente de 2016-2017, où le Brexit, les élections en France et la victoire de Donald Trump aux États-Unis se sont enchaînés, ont été des moments où le marché a été favorable à cette forte dépréciation.

Cette fois-ci, ce n’est pas différent. Pour l’instant, il n’y a aucune raison de faire pencher la balance du côté des prophètes de malheur, même si certaines voix du marché, comme Jeremy Boulton, analyste chez Reuters Markets, affirment que les chances que la monnaie européenne change de mains en dessous d’un dollar ne sont pas encore claires. sont plus importantes aujourd’hui que pendant la crise du crédit.. « La demande de dollars résultant d’un resserrement significatif de la politique monétaire américaine est susceptible d’entraîner une chute plus importante qu’en 2015, lorsque les paris à découvert sur l’euro ont atteint un niveau record et que la paire est tombée à 1,0457 dollar », note Boulton.

« En 2015, les politiques de la Banque centrale européenne (BCE) ont été conçues pour sauver l’euro.. Les politiques actuelles pèsent sur elle et il est probable qu’il y ait une nouvelle divergence avec la Réserve fédérale américaine (Fed), qui est non seulement disposée à relever fortement les taux, mais aussi à réduire le bilan. Cela pourrait entraîner une forte baisse de l’euro/dollar », déclare M. Boulton.

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Pour l’instant, le Les points bas de cinq ans du cross se situent autour de 1,0580/90.. La monnaie européenne a perdu le support de mars 2020 à 1,06 dollar, atteint au début de la crise de Covid, après la nouvelle que La Russie avait coupé l’approvisionnement en gaz naturel de la Pologne. « qui a élevé la guerre à la sphère énergétique », selon les analystes de MUFG. Et il expose les risques liés à la sécurité énergétique de l’Europe.

L’euro s’est affaibli depuis l’été, et l’euro est en train de s’affaiblir. accumule une chute de 7%. jusqu’à présent cette année et pourrait aller plus loin « même si la BCE devait commencer à relever les taux d’intérêt en juillet », note Michael Hewson, responsable de la recherche chez CMC Markets, car « il y aurait encore beaucoup de travail à faire sur les écarts de taux d’intérêt, et ce avant même de commencer à prendre en compte le fait que la BCE relèvera les taux d’intérêt en juillet », dit-il. L’Europe est beaucoup plus sensible à la hausse des prix de l’énergie. en raison de sa dépendance à l’égard de l’énergie russe ».

L’inflation dans l’Union européenne (UE) a déjà atteint un niveau record. niveau record de 7,6 %.et pourrait encore augmenter en avril, « et la faiblesse de l’euro ne peut qu’exacerber cette tendance, avec des prix des matières premières à des sommets pluriannuels dans tous les domaines », poursuit l’expert de CMC Markets.

La BCE a déclaré qu’elle ne voyait aucun signe de stagflation, « mais elle semble être dans le déni », dit Hewson, et avec peu de signes d’une désescalade de la part de la Russie qui utilise l’approvisionnement en énergie comme une arme, « il est très probable que ». la marge de manœuvre de la BCE pour relever les taux est très limitée.« insiste sur cet expert.

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En revanche, les analystes de Rabobank estiment que  » si l’approvisionnement énergétique de l’Allemagne se poursuit en 2022, si la récession est évitée et si le marché continue de se tourner vers le resserrement de la politique de la BCE en 2022, nous nous attendons à ce que… « . l’arrimage euro/dollar serait également laissé de côté.« .

LE NIVEAU CLÉ DE 1.0340

La Société Générale commente que s’il n’y avait pas la guerre aux portes de l’Europe, « l’euro présente une excellente opportunité d’achat ». Cependant, Kit Juckes, analyste à la banque française, estime qu' »il y a plus de place à la baisse ». C’est là que le Soutien formidable depuis le plus bas de janvier 2017 à 1,0340 $.Hewson voit un potentiel de baisse dans les prochains jours. « Plus inquiétant, une rupture de ces plus bas laisse également entrevoir la possibilité d’un mouvement vers la parité, ainsi qu’un mouvement mesuré vers 0,9660 dollar », précise l’analyste de CMC Markets.

« Ces types de ruptures de prix en forme de triangle, si elles sont confirmées par une clôture mensuelle, ont tendance à prendre un certain temps pour se développer, donc nous… nous ne parlons pas d’un mouvement imminent à la baisse.« , clarifie l’analyste. Mais il précise que « à moins d’une forte reprise à partir des niveaux actuels, et au-dessus de 1,0850, nous ne parlons pas d’un mouvement imminent à la baisse, la BCE pourrait être confrontée à un problème plus important que celui de savoir s’il faut augmenter les taux d’intérêt.« . « Une forte baisse vers la parité, et un retour vers les niveaux observés pour la dernière fois il y a plus de 20 ans », prévient M. Hewson.

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