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L’activité économique de la zone euro se contracte pour le deuxième mois consécutif

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Les dernières données de l Indice PMI révèlent que l’économie du secteur privé de la zone euro a continué à se contracter en août, le secteur des services ayant suivi la tendance du secteur manufacturier en enregistrant une baisse d’activité au cours du huitième mois de l’année. C’est ce que soulignent les données fournies par S&P Global, qui note que la situation a été « particulièrement marqué en Allemagne »..

« La faiblesse générale de l’activité globale a reflété la baisse de la demandeet à son tour, les nouvelles commandes ont également diminué à un rythme plus rapide. au milieu du troisième trimestre. L’emploi a continué à augmenter, mais le taux de création d’emplois s’est ralenti dans un contexte de baisse de la charge de travail et d’affaiblissement de la confiance des entreprises », explique le rapport PMI de la zone euro.

Il indique également que les taux d’inflation, tant pour les prix payés que pour les prix facturés, « bien qu’ils soient restés élevés, ont continué à s’atténuer, offrant un certain répit aux entreprises. »

En août, l’indice PMI composite de la zone euro a atteint une valeur finale inférieure au niveau de stabilité de 50,0 pour le deuxième mois consécutif, en baisse à 48,9 contre 49,9 en juillet.. « Le rythme de contraction signalé lors de la dernière période d’enquête, bien qu’encore modeste, a été plus prononcé que celui observé en juillet », note S&P Global.

« Le recul global de l’activité totale reflète la baisse de la production manufacturière et de l’activité du secteur des services en août, cette dernière étant passée en territoire de contraction pour la première fois depuis mars 2021. Toutefois, le recul de l’activité dans les entreprises de services n’a été que marginal et beaucoup plus faible que celui observé dans le secteur manufacturier, où la production a de nouveau fortement diminué », enregistrant une contraction pour le troisième mois consécutif.

La baisse de l’activité s’explique en grande partie par la dégradation de l’environnement de la demande, les fortes pressions inflationnistes et les préoccupations liées au coût de la vie ayant conduit les clients à reporter leurs décisions d’achat.

Les données PMI au niveau national indiquent que. L’Allemagne a été le principal moteur de la baisse globale de l’activité économique dans la zone euroL’activité totale s’est contractée à un rythme soutenu, le plus fort depuis la première vague de la pandémie de Covid-19. L’Italie a été l’autre pays à connaître une contraction de l’activité au niveau composite, l’activité totale s’étant contractée pour le deuxième mois consécutif, bien qu’à un rythme modéré, en août. Bien que l’activité totale ait continué à augmenter en France, en Espagne et en Irlande, les taux d’expansion n’ont été que modestes et ont ralenti pour atteindre leurs plus bas niveaux depuis respectivement dix-sept, sept et dix-huit mois.

Le PMI souligne également que les nouvelles commandes de la zone euro « ont diminué pour le deuxième mois consécutif en août, et à un rythme plus soutenu qui a été le plus fort depuis novembre 2020 ». Comme cela a été le cas pour l’activité totale, les deux secteurs étudiés ont enregistré une baisse des nouvelles commandes, les fabricants ayant connu une contraction plus prononcée. La demande internationale est également restée sous pression, les nouvelles commandes à l’exportation ayant diminué pour le sixième mois consécutif. En effet, « la baisse des entrées de commandes en provenance de l’étranger a été plus rapide que celle observée pour l’ensemble des entrées de commandes ».

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Malgré les baisses observées de l’activité totale et des entrées de commandes, les entreprises de la zone euro ont de nouveau augmenté leur main-d’œuvre au milieu du troisième trimestre, reflétant largement les efforts en cours pour reconstituer les capacités après la pandémie. Il y avait un la croissance de l’emploi dans tous les pays étudiés. Toutefois, le taux global de création d’emplois a diminué pour le troisième mois consécutif dans un contexte de demande faible. La dernière augmentation des effectifs est également la plus lente depuis mars 2021.

La hausse de l’emploi, conjuguée à la baisse des nouvelles commandes, a permis aux entreprises de maintenir les charges de travail à jour et, par conséquent, Les carnets de commandes ont diminué pour le deuxième mois consécutif..

Le taux d’inflation des prix des intrants a continué à se modérer par rapport au sommet de série enregistré en mars dernier, atteignant en août le taux le plus faible depuis près d’un an. Néanmoins, les prix des intrants ont continué à augmenter à un rythme sans précédent avant le pic d’inflation actuel depuis le début de la série en 1998. De même, les prix facturés ont augmenté à un rythme plus faible, mais l’un des plus forts enregistrés par l’enquête. Des tendances de prix similaires ont été observées dans les deux secteurs étudiés.

Le site Les attentes concernant l’activité commerciale sont restées historiquement faibles.malgré une légère amélioration du sentiment depuis juillet. Un regain de perspectives positives a été observé dans l’industrie manufacturière par rapport à la confiance des entreprises dans le secteur des services, qui a indiqué son plus bas niveau depuis octobre 2020.

Selon Chris Williamson, économiste d’entreprise en chef chez S&P Global Market Intelligence, « un deuxième mois de détérioration de la conjoncture dans la zone euro ». soulève la possibilité d’une contraction du PIB au troisième trimestre.. En août, l’activité globale a chuté à un rythme accéléré, et les entreprises et les ménages ont réduit leurs dépenses dans un contexte de hausse récente de l’inflation et d’incertitude croissante quant aux perspectives économiques ».

Selon l’expert, « bien que le rythme de la baisse reste globalement modeste, proportionnellement à un recul du PIB de seulement 0,1 % en rythme trimestriel, les dernières données indiquent que L’économie traverse sa période la plus faible depuis neuf ans.à l’exclusion des ralentissements observés au plus fort de la pandémie ».

Pour sa part, Oxford Economics souligne que le chiffre de 48,9 indique que l’activité du secteur privé dans la zone euro s’est légèrement contractée en août, bien que « un peu plus que ce qui avait été initialement annoncé, car la lecture flash du PMI est arrivée à 49,2« . Comme l’indiquent les analystes de la firme britannique, « plusieurs éléments des indices PMI laissent présager une nouvelle détérioration dans les mois à venir, notamment une baisse généralisée des flux de nouvelles affaires et des prévisions annuelles en demi-teinte ».

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Pantheon Macroeconomics a également évalué les données, et note qu’après que l’activité ait chuté « plus rapidement que prévu en août », ils s’attendent à « une baisse de l’activité économique ». récession au second semestre« . « La demande de services ralentit considérablement, car l’inflation élevée étrangle la demande, ce qui raccourcit la reprise dans les services », soulignent les experts du cabinet, qui notent que « le PMI composite pour la zone euro en août est cohérent avec la baisse de 0,5 % à 1 % du PIB au milieu du troisième trimestre », et ils estiment donc que l’économie de la zone euro « se dirige vers une récession technique au quatrième trimestre ».

Chiffres de Allemagnecomme l’indique S&P Global, ont été déterminants. Dans la plus grande économie d’Europe, la lecture finale de l’indice composite était de 46,9, en baisse par rapport à l’estimation précédente de 47,6, ce qui le place à son plus bas niveau en 26 mois. L’activité manufacturière et l’activité des services en Allemagne ont chuté plus rapidement que prévu.

Et dans France c’est le contraire qui s’est produit. L’indice PMI composite pour le mois d’août a été révisé à la hausse à 50,4 par rapport à l’estimation précédente de 49,8, mais il reste inférieur à celui de juillet (51,7).

UN RALENTISSEMENT DE LA CROISSANCE DE L’ACTIVITÉ DANS LE SECTEUR DES SERVICES.

Les données PMI composites font suite à la publication de l’indice PMI d’activité des services de la zone euro, qui est passé sous la barre inchangée des 50,0 en août, mettant fin à une séquence de seize mois de croissance de l’activité du secteur des services. L’indice est passé de 51,2 en juillet à 49,8, ce qui indique une baisse de l’activité économique. légère baisse de l’activité en août.

La nouvelle contraction de l’activité commerciale a reflété de nouveaux signes de faiblesse de la demande, les nouvelles commandes ayant diminué pour le deuxième mois consécutif. « Le rythme de la baisse des nouvelles commandes a été modeste, mais il s’est accéléré pour devenir le plus fort depuis février 2021 », commente S&P Global.

L’affaiblissement de la demande a également affecté la confiance des entreprises quant aux perspectives d’activité au cours des douze prochains mois. En août, l’optimisme a reculé pour le quatrième mois consécutif.et a été le plus bas depuis octobre 2020.

Les entreprises de services de la zone euro ont continué à accroître leurs effectifs, prolongeant ainsi la séquence actuelle de création d’emplois à dix-neuf mois. Malgré cela, L’embauche a de nouveau diminué en août, et a été la plus faible depuis mai 2021..

Les pressions inflationnistes ont continué à s’atténuer, mais sont restées élevées. Tant les coûts des intrants que les prix de vente ont augmenté à des taux jamais vus avant la pandémie, mais à leur rythme le plus lent depuis six mois.

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