Arabie Saoudite a surpris en annonçant que prolongera la réduction volontaire de la production de pétrole jusqu’en septembre. de 1 million de barils par jour entamée en juillet dernier. La nouvelle a pris tout le monde par surprise et a fait grimper le prix de « l’or noir » aux alentours de 85 dollars. Les experts n’ont pas tardé à s’exprimer et à affirmer que cet la « stratégie de la sucette ».C’est ainsi que l’on appelle la décision du pays de pomper moins de pétrole brut pour « adoucir » le marché, « ne peut être que temporaire ».
C’est ce qu’affirment les stratèges de Julius Baer. « Comme prévu, L’Arabie saoudite continue d’offrir une nouvelle série de sucettes. à ses homologues pétroliers, avec l’aide de la Russie », commentent-ils. Il convient de rappeler que Moscou a également annoncé une réduction supplémentaire de 300 000 barils par jour en septembre, qui s’ajoute à la réduction de 500 000 barils par jour mise en œuvre en juillet dernier.
L’Arabie saoudite avait introduit la terminologie « lollipop » de son propre chef au début de l’année. l’essor promis semble enfin s’installer« , notent les analystes de la banque suisse. Après les annonces, les prix du pétrole ont dépassé les 85 dollars le baril, « ce qui s’est traduit par une augmentation des recettes publiques dans certains pays producteurs de pétrole ».
Cependant, Julius Baer rappelle que le marché du pétrole n’est pas non plus en surabondance selon les données fondamentales, Le secteur pétrolier n’est pas non plus aux prises avec de faibles marges.. « Bien au contraire, affirment ses experts.
Et le « resserrement artificiel » et le rebond actuel du prix du pétrole se traduisent donc, du point de vue du consommateur, par une hausse des prix de l’énergie. « un désagréable transfert de richesse vers les producteurs de pétrole ».. « La politique pétrolière actuelle n’est pas en équilibre stable, et la « stratégie de la sucette » ne peut être que temporaire.« , affirment ces experts.
Ils estiment en effet que Il est « peu probable » que l’Arabie saoudite continue à pomper seule le moins de brut à long terme.Le groupe lui-même a des intérêts divergents, certains pays, comme les Émirats arabes unis, souhaitant réduire leur production. « Le groupe lui-même a des intérêts divergents, certains pays, comme les Émirats arabes unis, souhaitant réduire leur capacité de production excessive et d’autres, comme l’Iran et le Venezuela, augmentant leurs exportations sans quotas », commente la banque.
Et elle souligne que la « stratégie de la sucette » oppose également « les pays pétroliers à des acheteurs clés tels que la Chine et l’Indequi sont susceptibles de redoubler d’efforts pour importer du pétrole du « marché gris » à prix réduit ».
Sans oublier, souligne Julius Baer, que le rebond des prix du pétrole pourrait également « prolonger la phase de croissance du schiste américain ».. « Dans l’ensemble, nous pensons que la poursuite des réductions de production se traduit par des pénuries d’approvisionnement moins importantes qu’on ne le pense », notent-ils.
C’est pourquoi l’humeur du marché « est passée de baissière à neutre, ce qui a probablement contribué au rebond des prix du pétrole et soulagé un élément de tension sur le marché ». La banque suisse maintient sa position neutre, mais estime que « les prix du pétrole se négocient dans le haut d’une fourchette qui est justifiée d’un point de vue fondamental ». « L’incertitude quant à l’avenir de la politique pétrolière reste le principal risque.concluent-ils.
90 DOLLARS, C’EST LE « SWEET SPOT
Les experts de SPI Asset Management ont également commenté les réductions annoncées par l’Arabie Saoudite et la Russie. « La quantité de pétrole que la Russie réduira finalement aura une influence significative sur l’ampleur des déficits dans les mois à venir et sur la situation des prix ».
En supposant que la Russie réduise sa production de 500 000 barils supplémentaires, la société s’attend à ce que. Le Brent « pourrait augmenter légèrement au-dessus de notre « sweet spot » supposé de l’OPEP de 90 dollars le baril ».. Ils commentent également que la principale conclusion est que « l’OPEP est prête à s’appuyer sur la reprise jusqu’à ce qu’elle soit convaincue d’une hausse durable des prix et du positionnement ».
Cependant, ils soulignent que « si le Brent se rapproche durablement des 90 dollars, la production de l’OPEP est susceptible de se redresser ».« . Au-delà de l’augmentation directe des revenus due à l’augmentation des volumes, l’OPEP pourrait également vouloir éviter les poussées de l’offre de schiste et les baisses de la demande mondiale, en particulier de la part de la Chine, si les prix sont trop élevés ».
Link Securities, pour sa part, rappelle que les réductions susmentionnées sont volontaires et que, par conséquent, « elles ne font pas partie de l’accord de l’OPEP ». politique de production convenue par l’OPEP et ses alliés, une alliance appelée OPEP+ ». C’est un élément à prendre en compte, car le groupe pourrait décider d’ajouter des réductions supplémentaires aux réductions déjà convenues de 1,66 million de barils à maintenir jusqu’à la fin de 2024 si elle ne reçoit pas la réponse qu’elle attend du marché.
