Accueil Business « La Réserve fédérale a peut-être déclaré victoire trop tôt ».

« La Réserve fédérale a peut-être déclaré victoire trop tôt ».

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La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) reste au centre de l’attention des investisseurs après sa décision de freiner et de relever les taux d’intérêt. 25 points de baseaprès une augmentation de 50 points de base en décembre et quatre augmentations précédentes de 75 points de base. Les mots de son président, Jerome PowellL’économie américaine continue elle aussi d’être scrutée à la recherche d' »indices » permettant de savoir jusqu’où iront les taux d’intérêt et quand se produira la fin tant attendue du resserrement monétaire.

« Les banquiers centraux ont décidé de laisser inchangées leurs prévisions de nouvelles hausses de taux, comme certains l’avaient spéculé. L’idée selon laquelle  » des augmentations continues dans la fourchette cible seront appropriées  » a été retenue et signale la volonté de la Fed de poursuivre le resserrement de la politique monétaire.« , déclare Christian Scherrmann, économiste chez DWS.

« Le FOMC a relevé mercredi sa fourchette cible de 25 points de base, comme prévu, et s’est engagé à « poursuivre les hausses ». La conférence de presse qui a suivi la réunion a été un mélange de hawkish et dovish.déclare John Velis, analyste chez BNY Mellon Markets, qui, cependant, malgré la promesse de la Fed de continuer à relever les taux, apprécie que « la Fed ne va pas relever les taux dans un avenir proche ».La conférence de presse a laissé les marchés dans une humeur mitigée.« .

Les investisseurs ont apprécié les déclarations du banquier central dans lesquelles il a évoqué le fait que « .le processus de désinflation a commencé« , bien qu’il y ait encore  » du travail à faire « .

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« La Fed semble être satisfait de la direction et du rythme du processus de désinflation.. Cela nous amène à penser qu’il continuera à soutenir le rallye du risque, et c’est la limite supérieure en termes de taux d’intérêt, que la Fed a indiqué hier », déclare Naeem Aslam d’AvaTrade.

En ce sens, l’expert estime que a été trop optimiste en croyant pouvoir amener le taux d’inflation à son objectif de 2 %.. « La question ici n’est pas que la Fed ne peut pas amener le taux d’inflation à ce point, mais le coût qu’elle paiera pour amener le taux d’inflation à ce point ».

« Je pense que les bulls étaient trop intéressés à lire ce qu’ils voulaient dans les commentaires sur la désinflation et le resserrement des conditions financières. et a choisi d’ignorer le fait que la Fed a signalé qu’elle allait continuer pour le moment. Ce qui compte maintenant, ce sont les données : à partir de maintenant, nous allons passer à une Fed plus dépendante des données, donc je pense qu’elle va continuer à se resserrer. La Fed a peut-être déclaré victoire trop tôt et verra les salaires et l’inflation s’accélérer à nouveau », souligne Neil Wilsom de Markets.com.

Les analystes de Julius Baer ont également mis l’accent sur l’importance de l’éducation. dépendance des données que la Fed semble démontrer en soulignant que « est prêt à ajuster l’orientation de la politique monétaire si des risques susceptibles de nuire à ses objectifs se présentent.Compte tenu de « l’évaluation d’un large éventail d’informations, cela confirme notre opinion selon laquelle le resserrement de la politique de la Fed pourrait bien prendre fin plus tôt que les précédentes estimations du marché.

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Mais lors de la conférence de presse, Powell, a de nouveau mentionné que les « le marché du travail reste extrêmement tendu » et qu’il  » reste déséquilibré « .

« Bien que le ralentissement économique puisse justifier une pause lors de la réunion de mai, un assouplissement important des marchés du travail est nécessaire avant que la Fed ne soit disposée à réduire les taux.. Le marché l’attend en 2023. Nous ne l’attendons pas avant le début de l’année 2024″, précise M. Scherrmann.

Velis est également d’accord, estimant que « … le marché l’attend d’ici 2023 ».le marché du travail est encore trop tendu pour le confort de la Fed.« .

Cependant, à partir de maintenant, la clé ne sera pas l’ampleur mais la durée pendant laquelle les taux resteront élevés.et « le marché est de plus en plus conscient que, d’ici la fin de l’année, ils pourraient commencer à réduire les taux si l’économie continue à se détériorer », prédit Carlos del Campo, de l’équipe d’investissement de Diaphanum.

« A la fin de la journée, je pense qu’il y avait assez pour conclure que Nous avons presque atteint la fin du resserrement et les marchés s’attendent à une nouvelle hausse de 25 points de base. et peut-être quelques coupes plus tard dans l’année semblent raisonnables. Bien sûr, il y a encore beaucoup de données à venir avant la prochaine réunion en mars, donc… beaucoup de choses pourraient changer d’ici là« conclut Craig Erlam d’Oanda.

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