Le site matières premières sont un des actifs avec meilleure rentabilité jusqu’à présent cette année. Cependant, depuis cet été, ils connaissent un ralentissement en raison de l’augmentation de l’activité économique. hausse des taux d’intérêtle site la force du dollar et la crainte que les principales économies entrent dans récession. Mais les experts estiment que cette « mauvaise passe » pourrait être temporaire et que des « forces plus importantes » vont stimuler la demande et restreindre l’offre.
WisdomTree fait remarquer que Les matières premières sont une classe d’actifs cyclique.qui a tendance à baisser lorsque l’économie devient négative. Toutefois, ils soulignent que l’histoire montre que les prix des produits de base peuvent continuer à augmenter longtemps après le retournement d’un cycle économique si les facteurs sont favorables. « Les chocs pétroliers des années 1970 et 1980 en sont un bon exemple. Et, bien que ces cycles soient inhabituels, il est probable qu’aujourd’hui nous vivons probablement aujourd’hui un nouveau choc des prix dans le secteur de l’énergie.« , déclare Nitesh Shah, directeur des matières premières et de l’analyse macroéconomique de la firme.
Le site réduction de la production de pétrole (deux millions de barils par jour) annoncée par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) a réussi à maintenir le le prix du pétrole brut au-dessus de 90 $. et a préparé le terrain pour de futures réductions en faisant preuve de pessimisme dans les prévisions de la demande.
Face à ce scénario, dans lequel la hausse des prix de l’énergie est combinée à une augmentation des taux d’intérêt, de nombreuses fonderies de métaux ont décidé d’arrêter la production.. Le site prix élevés des engrais (produits pétrochimiques) limitent également le rendement des cultures. « Analyser le spectre, toutes les matières premières ont des niveaux de stocks inférieurs à la normale.« , souligne WisdomTree.
« Les stocks de métaux de base sont considérablement inférieurs à leur moyenne sur cinq ans, même si la baisse de leurs prix a été la plus importante de tous les sous-secteurs des produits de base. Les marchés ne tiennent pas compte d’un affaiblissement de la demande causé par un ralentissement économique, malgré le fait que la demande ne s’est pas encore détériorée. D’un autre côté, l’offre diminue rapidement« , dit Shah.
Le site la demande de matières premières a également été sérieusement affecté par la Les politiques de « zéro covide » poussées par la Chine.qui ont ralenti la croissance économique du pays. Le géant asiatique est le plus grand consommateur de matières premières au monde, mais « sa banque centrale a assoupli sa politique et le président Xi Jinping a appelé à un « effort total » pour augmenter les dépenses d’infrastructure (et a donné carte blanche aux gouvernements locaux pour lever des fonds d’emprunt afin de financer ces projets) », analysent les experts de WisdomTree.
UN SUPER CYCLE DES MATIÈRES PREMIÈRES
Au cours des prochaines années, le transition énergétique et la revitalisation de la dépenses mondiales d’infrastructure peut entraîner une demande beaucoup plus importante de matières premières. Aujourd’hui, cependant, nous sommes dans la phase de contraction d’un cycle économique.
« Malgré le fait que de nombreux marchés de matières premières sont visiblement tendus en termes d’offre, les matières premières n’actualisent pas suffisamment cette pénurie. La loi américaine sur la réduction de l’inflation et le projet de loi sur l’infrastructure sont des facteurs importants qui vont profiter de la demande de matières premières« , dit Shah.
Sur EuropeLes mesures qui sont prises pour éliminer la dépendance énergétique de la Russie ajoutent une nouvelle urgence à la transition énergétique, « ce qui nous fait espérer que des plans d’infrastructure accélérés seront mis en œuvre dans le secteur ».
Le fait que le perspectives économiques mondiales Les perspectives faibles et récessionnistes n’inspirent pas une grande confiance dans le rebond des matières premières. Cependant, l’histoire suggère que les ralentissements économiques combinés à une forte inflation ont été associés à des rendements positifs pour les matières premières et l’or..
« Le choc des prix de l’énergie a mis en place un cercle vicieux de contraction de l’offre de métaux, d’engrais et d’autres matières premières à forte intensité énergétique. Le super cycle tiré par la transition énergétique et les infrastructures est toujours en placemême si la dynamique du cycle économique à court terme dicte les gros titres aujourd’hui. Au sortir de cette phase économique, nous pourrions nous trouver avec plusieurs les marchés des produits de base à des niveaux d’approvisionnement extrêmement serrés.« conclut Shah.
