L’année 2023 sera-t-elle meilleure pour le livre que l’année qui s’achève ? C’est la question qui taraude l’esprit de nombreux investisseurs et à laquelle différents analystes ont tenté de répondre ces derniers jours. La vérité est que 2022 sera une année à oublier en ce qui concerne la monnaie britannique. Baisse de 11,6% par rapport au dollar et de 4,2% par rapport à l’euro. C’est ce que les experts prévoient pour les douze prochains mois.
« Nous continuons à croire que la livre est vulnérable et nous nous attendons à ce que l’EUR/GBP soit proche de 0,90 d’ici 6 à 9 mois.« . Ce sont les mots des stratèges de Rabobank, qui ont analysé les perspectives de la monnaie britannique pour 2023 dans l’un de leurs derniers rapports. Ils soulignent notamment que, bien que le « câble » ait réussi à se redresser par rapport à ses niveaux les plus bas (depuis le point bas du 26 septembre, il a gagné 11,8 % par rapport au dollar et 2,6 % par rapport à l’euro), la vérité est que les perspectives ne sont toujours pas prometteuses.
Bien qu' »il est indéniable que le contexte politique au Royaume-Uni s’est apaisé depuis Rishi Sunak a pris les rênes » qui a été » salué par les investisseurs après le mandat calamiteux de Liz Truss et après le leadership entaché de scandales de Boris Johnson « , la vérité est que Le profil bas de Sunak peut jouer contre la livre..
« Il y a eu peu de nouvelles récemment sur des questions qui préoccupent le Royaume-Uni depuis des mois », indiquent les stratèges de la banque néerlandaise, faisant référence à la résolution avec l’UE sur le protocole de l’Irlande du Nord, qui pourrait contribuer à définir la relation entre les deux régions dans les années à venir. Et à cela, soulignent-ils, il convient d’ajouter que « la toile de fond fondamentale au Royaume-Uni continue d’être caractérisée par la la faible croissance de l’investissement, les faibles niveaux de productivité et, maintenant, la récession« .
Rabobank a commenté que le 15 décembre dernier la Banque d’Angleterre « a de nouveau échoué dans sa tentative de faire remonter la livre sterling ». avec le relèvement attendu des taux, malgré le fait que était de 50 points de baseLa BoE a été dépassée par le « ton sans équivoque » du président de la BCE, selon lui, Christine Lagarde, et ses avertissements selon lesquels un nouveau resserrement de la politique monétaire se profile à l’horizon.« .
« Bien que nous nous attendions à ce que la Banque d’Angleterre poursuive le resserrement de sa politique monétaire au milieu de l’année prochaine », disent-ils, le message de l’organisme dirigé par Andrew Bailey « a été compliqué par la position pessimiste de deux des membres du comité de politique monétaire. » « Nous prévoyons que la BoE pourrait maintenir les taux d’intérêt à leur niveau maximal (4,75 %) pendant quelques mois et ne pas assouplir sa politique avant 2024.. Cela dit, le vote partagé au sein du comité de politique monétaire a donné lieu à des discussions selon lesquelles la BoE pourrait cligner des yeux avant la BCE et la Fed et pourrait baisser ses taux plus tôt que prévu », notent les experts de Rabobank.
En tout état de cause, soulignent-ils, si les perspectives de taux d’intérêt « constituent un élément fondamental de toute perspective monétaire », Rabobank insiste sur le fait que. la Banque d’Angleterre « n’a pas réussi à soutenir la valeur de la livre avec des hausses de taux, du moins depuis le printemps »..
Comme le note la banque néerlandaise, « les prévisions économiques sombres de la BoE en mai et en août ont provoqué la chute de la monnaie en réponse aux hausses des taux d’intérêt au cours de ces mois. En décembre, la livre a également chuté en réponse à la politique monétaire » car la banque centrale britannique a rappelé au marché que l’économie britannique devrait être en récession « pendant une période prolongée ».et est plus pessimiste quant à l’avenir.
Tout cela a freiné la monnaie britannique, et Rabobank note que « pour que les perspectives de la GBP progressent de manière significative, il est probable que l’investissement et la croissance de la productivité devront probablement montrer des signes d’amélioration.« .
« Cela pourrait nécessiter un leadership plus visible de la part du Premier ministre Sunak, bien que les divisions au sein de son propre parti risquent de s’avérer difficiles à gérer », indiquent ces analystes, qui affirment également que si une solution viable sur le protocole d’Irlande du Nord pourrait apporter une nouvelle clarté sur la relation du Royaume-Uni avec l’Europe, cela reste une question « profondément difficile ».
« Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que Les fondamentaux britanniques devraient rester aigres dans les mois à venir ».concluent-ils, d’où leurs prévisions pour la livre sterling.
