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La Deutsche Bank sort les ciseaux et réduit la valorisation de Delivery Hero de près de 50%.

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Les analystes de Deutsche Bank sont ajoutés à ceux de Credit Suisse et a également réduit de près de 50 % la valorisation de Héros de la livraisonen réduisant son prix cible de 140 euros à 80 euros et de dégrader sa recommandation de de « acheter » à « conserver ».. Cela en a fait la plus mauvaise action du Dax 40, avec des chutes de plus de 5 %.

A la Deutsche Bank, on justifie cette mesure  » en raison de la la visibilité limitée du refinancement de ses obligations convertibles. et à la risque d’une augmentation de capital« après l’achat de la société espagnole GlovoLa dynamique de croissance de l’entreprise s’est également ralentie, et l’entreprise reste déficitaire.

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Ils soutiennent qu’étant donné la situation actuelle des marchés financiers, une réévaluation précoce semble peu probable. des multiples, laissant les convertibles hors de l’argent. Ils concluent donc que l’obtention d’une ligne de crédit renouvelable pourrait être plus intéressante que la réduction du portefeuille ou la mobilisation de fonds propres.

Lors du calcul du prix cible de 80 €, ont pris en compte le risque de dilution totale. d’une augmentation de capital.

Cette forte réduction de l’évaluation de Delivery Hero intervient le jour après qu’elle ait Credit Suisse a fait de même pour l’action cotée sur le Dax 40. Malgré la réduction son prix cible de 171 à 90 eurosLa banque suisse a réitéré son surpondérer » l’action, car elle considère que la réaction du marché, avec une plongeon de 30 le jour de sa publication, a été exagérée.

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Malgré cela, ils mettent en évidence la problèmes pour faire face aux 875 millions de convertibles. 875 millions de dollars convertibles en raison des lourds investissements réalisés par le groupe, tels que ceux effectués dans la société espagnole Glovo. Ils estiment qu’elle pourrait avoir recours à des cessions d’actifs ou à des financements sans participation pour obtenir les liquidités nécessaires au remboursement en cas de non-conversion. « Bien que nous ne croyions pas qu’une émission de droits aura lieu, il existe un risque », ont-ils déclaré.

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