Réunion d’urgence du Banque centrale européenne (BCE) à partir de 11h00 le mercredi matin jusqu’à après 14h00 pour stopper la hausse des primes de risque dans les pays périphériques, due à la Les marchés craignent une nouvelle crise de la dette dans la zone euro.. Le Conseil des gouverneurs a décidé d’appliquer une certaine souplesse dans le réinvestissement des remboursements arrivant à échéance dans le portefeuille du plan européen pour la relance économique afin de préserver le fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire, qui est une condition préalable à la capacité de la BCE à remplir son mandat de stabilité des prix. En outre, il a décidé de confier un mandat aux comités compétents de l’Eurosystème, en collaboration avec les services de la BCE, afin d’accélérer la finalisation de la conception d’un système d’alerte précoce. nouvel instrument anti-fragmentation à soumettre au Conseil des gouverneurs pour examen.
Dans un bref communiqué, la banque centrale a expliqué que la réunion visait à échanger des points de vue sur la situation actuelle du marché. « Depuis le début du processus graduel de normalisation de la politique monétaire en décembre 2021, le Conseil des gouverneurs s’est engagé à agir contre les risques résurgents de fragmentation », indique le texte. « La pandémie a laissé des vulnérabilités persistantes dans l’économie de la zone euro, qui contribuent en fait à l’aggravation de la crise financière. une transmission inégale de la normalisation de notre politique monétaire. entre les juridictions », a déclaré la BCE.
En raison de la réaction négative des marchés ces derniers jours, la BCE a subi une forte pression de communiquer clairement la manière dont elle envisage de contrôler les écarts de la dette des pays périphériques (Espagne, Italie, Grèce, Portugal), une fois son programme d’achat d’actifs terminé.
Dans tous les cas, le La réaction du marché à l’annonce de la réunion et au communiqué qui a suivi a été positive. à la suite de la critiques de ces derniers jours. Le site Bourse italienne a mené les achats en Europe, avec une hausse de près de 3 %, l’économie italienne étant considérée comme la plus vulnérable par le marché. L’économie italienne est considérée comme la plus vulnérable par le marché. Ibex 35après avoir plongé de 9% au cours des quatre dernières sessions.
En outre, Les rendements des obligations espagnoles sont passés sous la barre des 3 %.après avoir grimpé au-dessus de ce niveau mardi pour la première fois depuis 2014. Dans le même ordre d’idées, les rendements des obligations italiennes sont passés sous la barre des 4 %.
Cependant, le résultat de ce conclave d’urgence a été « quelque peu décevant de la part de la BCELa BCE a simplement fait allusion à l’application d’une « flexibilité » dans le réinvestissement des remboursements du PEPP et à « l’accélération de la finalisation de la conception d’un nouvel instrument anti-fragmentation ». Ce n’est pas vraiment quelque chose de plus décisif et cela n’a pas nécessité une réunion en tant que telle », déclare Neil Wilson, analyste de Markets.com.
Ce mardi soir, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, l’a clairement indiqué. La BCE ne » tolérera » pas une augmentation désordonnée des primes de risque. qui resserrerait les conditions financières.
« Nous ne tolérerons pas de changements dans les conditions de financement qui vont au-delà des fondamentaux et menacent la transmission de la politique monétaire », a déclaré M. Schnabel, ajoutant qu’une mesure pourrait être de réinvestir les échéances des actifs achetés dans le cadre du programme anti-pandémie (PEPP) pour acheter des obligations périphériques. Un discours et une mesure que la BCE devrait réaffirmer à l’issue de cette réunion d’urgence, selon plusieurs sources du marché.
DOUTES SUR LE MARCHÉ
» Le le risque d’élargissement des écarts de taux sur les obligations européennes reste en place« , déclare Pietro Baffico, économiste à l’abrdn. Une évaluation partagée par les investisseurs, en raison du manque de précisions de Mme Lagarde lorsqu’elle s’est exprimée sur ce sujet.
Azad Zangana, économiste et stratège européen senior chez Schroders, commente que « la faiblesse de l’euro après la dernière réunion de la BCE suscite des craintes pour l’Europe périphérique ». Dans ce sens, l’euro a abandonné ses gains initiaux et change de mains légèrement en dessous de 1,04 dollars, après avoir touché un sommet intrajournalier de 1,05 $.et il y a déjà quelques analystes comme ceux de Wells Fargo qui prévoient la parité avec le billet vert dans les semaines à venir.
Axa Investment Managers critique « l’imprécision de l’engagement anti-fragmentation » des spreads de créditce qui a conduit à « la consternation des investisseurs », tout en jugeant les prévisions de croissance (de la BCE) « trop optimistes ».
