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La Banque du Japon maintient ses taux mais élargit les spreads obligataires

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Le site Banque du Japon (BoJ)qui a maintenu les taux d’intérêt inchangés à -0,1% et n’a pas modifié son programme d’achat d’actifs, a surpris mardi en annonçant qu’elle allait élargit la marge de fluctuation de ses rendements obligataires à long terme.Cela a provoqué une hausse du yen et des rendements obligataires.

La Banque du Japon va désormais permettre Les rendements des obligations japonaises à 10 ans devraient atteindre 0,5 %.par rapport à La limite supérieure précédente de 0,25 %. de sa gamme de mouvements, selon sa déclaration de politique monétaire de mardi.

La banque a affirmé que cette mesure améliorera la viabilité de son assouplissement monétaire, mais la vérité est que l’augmentation du prix de l’essence et de l’énergie a été très faible. la première réaction des marchés a été négativecomme l’indice Nikkei est en baisse de plus de 2 %.

Selon l’agence, le augmentation de la volatilité sur les marchés internationaux a conduit à « une détériorationCette situation pourrait à son tour entraîner une « détérioration » du marché de la dette japonaise, qui pourrait à son tour provoquer une « impact négatif sur les conditions financières« .

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La BoJ a ajouté qu’elle cherchait à  » encourager une une formation plus fluide de l’ensemble de la courbe des taux » La BCE a augmenté ses achats d’obligations jusqu’à 9 trillions de yens par mois par rapport aux 7,3 trillions précédents.

UNE DÉCISION QUI A SURPRIS LES MARCHÉS

« La Banque du Japon A surpris les marchés avec un ajustement inattendu de ses paramètres de politique monétaire.« Michael Hewson, analyste en chef chez CMC Markets, estime que la décision de la BoJ a pris les marchés « à contre-pied ».

« Le timing est encore plus surprenant étant donné que, même si elle était attendue au début de l’année prochaine, le sentiment général était que la BoJ voulait s’assurer que la reprise de l’inflation ne soit pas aussi temporaire qu’en 2014″, ajoute-t-il.

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« Cela suggère également que la BoJ commence à s’inquiéter d’une inflation de plus en plus forte.. Et cela leur donne plus de flexibilité en 2023 au cas où ils auraient besoin d’éviter une flambée importante des prix, avec la possibilité d’une hausse des taux avant la fin de l’année prochaine », conclut M. Hewson.

Pour leur part, les experts de Danske Bank affirment que « la Banque du Japon surprend le marché en modifiant sa politique de contrôle de la courbe des taux. Cette décision a déclenché une bond des rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans au-dessus de 0,40 % ». et une chute dans le Dollar/Yen à des niveaux de 133″.

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