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Et si l’inflation de la zone euro a atteint un pic ? La BCE va-t-elle reconsidérer sa trajectoire ?

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Le site inflation dans la zone euro a déjà atteint son maximum. C’est du moins ce que suggèrent plusieurs analystes. Si c’est le cas, est-ce queLa Banque centrale européenne (BCE) respectera-t-elle ses plans ? ou pourrait-elle reconsidérer sa trajectoire ? Bien que personne ne parie sur cette dernière hypothèse, ils voient la possibilité que l’organisme repense sa trajectoire et ralentisse ses mouvements à la hausse.

Bien que « il y a encore beaucoup de chemin à parcourir pour revenir à la normale ».En septembre, l’inflation dans la zone euro a « probablement atteint un pic en septembre », lorsque les prix ont augmenté de 9,9 % pour atteindre un niveau record. Barclays note que.  » La chute des prix du marché du gaz et de l’électricité et l’intervention des pouvoirs publics sur les marchés de l’énergie « . devrait soutenir une stabilisation d’inflation au quatrième trimestre de 2022 et 2023″, ajoute-t-il.

Ils prévoient que l’indice des prix à la consommation (IPC) passera d’un pic proche de 10 % en septembre 2022 à 5,7 % en juin et 3,2 % en décembre 2023. Et ils prévoient une inflation annuelle moyenne de 8,3 % en 2022 et de 5,6 % en 2023.

« Nous pensons que l’inflation a atteint un sommet », affirment les analystes de Pantheon Macroeconomics, qui soulignent que, même si les prix ont probablement « finalement atteint un sommet », ils sont toujours placés… près de cinq fois supérieur à l’objectif L’objectif de la BCE à la fin du troisième trimestre, ce qui signifie que l’organisme européen « continuera à augmenter » les taux d’intérêt.

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Comme ils l’expliquent, « les effets de base devraient entraîner le taux d’énergie vers le bas prochainement. Ceci est vrai malgré la récente hausse des prix du pétrole suite aux réductions de production prévues par l’OPEP. Mais les taux de base et les taux alimentaires resteront élevés, maintenant un plancher en dessous de la ligne directrice, de sorte que nous voyons peu de relief dans les chiffres Les chiffres de la BCE dans les prochains mois.

Un autre problème est le inflation sous-jacentepersistante en raison des effets de second tour du choc énergétique », suggérant que la modération de l’inflation dans la zone euro sera progressifdit Barclays, qui prévoit qu’il restera « collant », clôturant 2022 à 3,8% et 2023 à 3,6%. Malgré le retour de l’inflation globale sous les deux chiffres, la situation sous-jacente n’a pas changé », indique Oxford Economics, et nous prévoyons donc que l’inflation de base et l’inflation des produits alimentaires resteront « inchangées ». continuer à augmenter. Cela conforte notre opinion selon laquelle les taux d’intérêt devraient encore augmenter de 125 points de base avant la fin de l’année.

LA B.C.E. CONTRAINTE D’AUGMENTER À NOUVEAU SA HAUSSE MALGRÉ LA FAIBLESSE DU P.D.B.

La BCE tient sa prochaine réunion le 27 octobre. Là, Pantheon Macroeconomics calcule une autre hausse de 75 points de base en octobre, suivie d’une autre hausse de 50 points de base en décembre et de deux hausses de 25 points de base au premier trimestre de l’année prochaine : « Nous doutons que l’IPC de la zone euro donne à la BCE une de faire une pause pour reconsidérer sa trajectoire à court terme. pour les augmentations de taux.

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Le DEM pense que l’agence procédera à « une autre hausse significative des taux » de 75 points de base, ce qui porterait le taux de dépôt à 1,5 %, son niveau le plus élevé depuis janvier 2009. « Il est probable que les préoccupations concernant le les taux d’inflation élevés qui nous accompagneront également en 2023 et le risque que les anticipations d’inflation ne soient plus ancrées, voilà ce qui pousse la BCE à prendre cette mesure. Nous prévoyons de nouvelles hausses des taux d’intérêt dans les prochains mois, de sorte que le taux de dépôt devrait dépasser le taux neutre estimé à environ 2 %. Pour sa part, le marché s’attend actuellement à un taux d’intérêt de 3% à partir de l’été 2023″, dit-il.

La BCE sera donc contrainte de continuer à relever ses taux, malgré la faiblesse attendue des données relatives au produit intérieur brut (PIB). Le site La récession en Allemagne s’intensifie, « entraînant le reste de la zone euro dans sa chute ». Pantheon Macroeconomics prévoit que le PIB de la zone euro diminuera de 0,3 % au troisième trimestre et de 0,5 % au quatrième trimestre, « malgré les récentes annonces de soutien fiscal ». Si nous avons raison, l’économie connaîtra une croissance globale de 3 % en 2022″.

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