DBRS Morningstar estime que Les risques pour la trajectoire budgétaire de l’Espagne « sont désormais plus élevés ». principalement en raison de la l’incertitude entourant l’environnement macroéconomiquenégativement affectés par une inflation plus persistante.
Selon une note publiée par l’agence de notation vendredi, la mise à jour du programme de stabilité de l’Espagne pour la période 2022-2025 confirme l’engagement du gouvernement espagnol à suivre « globalement la même voie d’assainissement budgétaire promise il y a un an ». Ceci, « malgré la détérioration de l’environnement macroéconomique ».dit-il.
« Nous assistons à une prolongation de la crise géopolitique et énergétique qui pourrait entraver davantage la croissance économique et accroître le besoin de mesures de soutien prolongées/supplémentaires, comme principal risque pour la trajectoire budgétaire à court terme », déclare Javier Rouillet, analyste Morningstar de DBRS. « Compte tenu de la hausse de l’inflation, il sera essentiel de maîtriser la croissance des dépenses. pour l’Espagne d’améliorer durablement sa position budgétaire sous-jacente », ajoute-t-il.
« LES VENTS CONTRAIRES À LA CROISSANCE S’INTENSIFIENT ».
DRBS reconnaît que « les vents contraires à la croissance se sont intensifiés » en Espagne. L’impact économique de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, couplé aux perturbations mondiales liées à Omicron, a provoqué une révision à la baisse « significative » de la croissance en 2022.dit-il.
Le gouvernement s’attend à ce que la croissance du PIB réel ralentisse, passant de 5,1 % en 2021 à 4,3 % en 2022, et qu’elle maintienne cette trajectoire descendante pour atteindre une croissance de 1,8 % en 2025. Par rapport au précédent programme de stabilité, la principale révision de la croissance du PIB réel a eu lieu en 2022, de 7,0 % à 4,3 %.bien que la croissance nominale ne devrait guère changer cette année, en raison d’une révision à la hausse correspondante de l’inflation du déflateur du PIB de 1,5 % à 4,0 %. Du côté des recettes fiscales, la croissance nominale moyenne resterait supérieure à 5 % sur la période 2022-25, favorisant le rééquilibrage budgétaire.
DBRS souligne que les projections actuelles « sont sujets à une grande incertitude ». et dépendra dans une large mesure de l’évolution des conditions géopolitiques et inflationnistes au cours du second semestre.