Barclays a annoncé vendredi qu’elle avait accepté d’acquérir le prêteur hypothécaire Société hypothécaire Kensington (KMC) par 2,3 milliards de livres. Selon la banque britannique, l’opération pourrait être conclue au cours du dernier trimestre de 2022 ou du premier trimestre de 2023.
Avec cet achat, Barclays devient plus important dans le domaine des prêts hypothécaires. « En supposant que la transaction soit finalisée début décembre 2022 et que le portefeuille de prêts hypothécaires de KMC comprenne environ 2 milliards de livres sterling de prêts à cette date, la contrepartie totale payable par Barclays Bank UK dans le cadre des accords de transaction devrait être d’environ 2,3 milliards de livres sterling », a expliqué la banque.
Le portefeuille hypothécaire de KMC s’élève actuellement à 1,2 milliard de livres sterling et se répartit entre 70 % de propriétaires occupants et 30 % de locataires, mais il devrait s’accroître d’ici la date d’acquisition.
La banque a également déclaré que la transaction, qui sera financée par les ressources existantes, aura un impact négatif d’environ 12 points de base sur le ratio CET 1 de la banque. « La transaction renforce notre engagement envers le marché des prêts hypothécaires résidentiels au Royaume-Uni. et offre une excellente occasion d’élargir notre gamme de produits et nos capacités », a déclaré Matt Hammerstein, directeur général de Barclays Bank UK.
Selon les experts d’AJ Bell, « Barclays espère devenir un acteur plus important sur le marché des prêts hypothécaires résidentiels » grâce à cette opération. Ils estiment que « le timing peut sembler un peu étrange étant donné les fissures qui apparaissent sur le marché du logement », mais ils disent néanmoins que Barclays « adopte clairement une vision à long terme et que son achat de Kensington Mortgage, ainsi que d’un portefeuille de prêts hypothécaires britanniques, est une mouvement stratégique logique« .
Shore Capital note que « l’acquisition est relativement petite et ne devrait pas être achevée avant la fin de l’année », de sorte que ses analystes maintiennent leurs prévisions sur la banque inchangées pour le moment. « Cette acquisition ne modifie pas de manière significative le scénario d’investissement de Barclays, mais elle représente un investissement important pour l’entreprise. un mouvement stratégique intéressantétant donné que la plupart des banques conventionnelles se sont éloignées des marchés de prêts spécialisés après la crise financière mondiale », disent-ils.
Quant à Barclays, ces experts affirment que le titre « se négocie actuellement à un ratio P/TNAV de seulement 0,5x, bien que le groupe continue de viser un RoTE de plus de 10% (même en FY22). Notre juste valeur actuelle est de 300p, ce qui implique une réévaluation de 95% », ajoutent-ils. C’est pourquoi leur conseil est d’acheter.
