La société affiche d’excellents résultats aux États-Unis et des pertes dans ses opérations à Macao, mais le sentiment général reste positif.
Les résultats du 3ème trimestre racontent une histoire familière
Wynn Resorts a récemment tenu une conférence téléphonique sur les résultats et les résultats financiers de la société pour le troisième trimestre sont sortis. Le revenu d’exploitation s’est élevé à 889,7 millions de dollars, soit une baisse d’environ 10 % – ou 104,9 millions de dollars – par rapport à 2021, lorsque les résultats du troisième trimestre étaient de 994,6 millions de dollars pour le même indicateur. Le bénéfice ajusté s’élève à 173,5 millions de dollars, soit une hausse d’environ 12 % par rapport aux 154,6 millions de dollars du troisième trimestre de 2021, ce qui est bon signe.
Les pertes proviennent principalement des opérations de la société à Macao, qui ont enregistré une baisse combinée de 196,4 millions de dollars – 106,1 millions de dollars pour le Wynn Palace et les 90,3 millions de dollars restants pour le Wynn Macau. Il s’agit, là encore, d’une comparaison avec le 3T2021. Cette perte a été partiellement compensée par les opérations de Wynn’s Las Vegas et Encore Boston Harbor, qui ont contribué avec 68,4 millions de dollars et 19,6 millions de dollars, respectivement.
Ensuite, il y a la perte nette attribuable à Wynn Resorts. Elle s’élevait à 142,9 millions de dollars au 3e trimestre 2022, soit une baisse de 14 % par rapport à la période comparable de 2021 – elle était alors de 166,2 millions de dollars. La situation est similaire pour la perte nette ajustée attribuable à Wynn Resorts, mais dans une moindre mesure. Elle a été citée à 135,4 millions de dollars pour le trimestre considéré – une baisse d’environ 4 %.
L’EBITDA ajusté de la propriété s’élève à 173,5 millions de dollars pour le troisième trimestre 2022. Cela représente une augmentation d’environ 12 % par rapport aux 154,6 millions de dollars du 3T21. Encore une fois, les entreprises américaines ont obtenu de meilleurs résultats, avec une augmentation combinée de 98,1 millions de dollars. La baisse totale par rapport au troisième trimestre 2021 est de 75,8 millions de dollars. Cependant, cette fois, Encore Boston Harbor était également sur la liste des opérations avec une baisse, 3,4 millions de dollars provenant de là, et le reste des opérations de la société à Macao.
Macao continue de ralentir les progrès
Ce ne sont pas les meilleures données financières qu’une société puisse communiquer lors de sa conférence téléphonique sur les résultats, cependant, étant donné la disparité entre les opérations de la société à Macao et ses activités aux États-Unis, cela pourrait certainement être pire. Les chiffres sont donc très optimistes : si Macao se redresse, les opérations de la société à Macao seront en mesure de rattraper le reste de l’activité.
Et la société fait tout ce qui est en son pouvoir pour faciliter cela. Elle a rapidement soumis son nouvel appel d’offres pour le renouvellement de sa concession dans la région administrative spéciale (RAS), et ses résultats du troisième trimestre ont fait écho au sentiment du deuxième trimestre – les activités aux États-Unis sont en plein essor, les opérations à Macao sont fortement à la traîne. Cette tendance peut être négative pour certains, mais étant donné que les opérateurs ont rarement le contrôle des conditions d’exploitation en dehors de la société, elle apporte au moins une certaine prévisibilité.
Le fait de savoir que la reprise de Macao est le goulot d’étranglement du moment apporte également un certain réconfort aux investisseurs, et ceux qui parviennent à surmonter la tempête ont une chance d’être récompensés pour cela. Si, bien sûr, Macao parvient à se remettre de la pandémie mondiale dans un avenir proche.
Entre-temps, la société a injecté des fonds de son activité américaine dans l’opération à Macao et a distribué des actions pour compenser ses employés pour la réduction de salaire, qui a résulté des conditions opérationnelles extrêmement sévères du début de l’année.
Macao, à son crédit, semble faire des efforts pour accélérer le processus. Certains changements ont été apportés à la manière dont les opérateurs qui détiennent l’une des nouvelles concessions doivent structurer leur activité, et si le climat opérationnel ne s’aggrave pas, l’objectif de recettes brutes des jeux pour 2023 est très raisonnable : 16 milliards de dollars. C’est la troisième fois que la SAR fixe le même objectif et c’est la toute première fois qu’il semble réellement réalisable.
