Les investisseurs ont profité du retour de la saison des fêtes pour reconfigurer leurs portefeuilles La dernière partie de l’année promet d’être très chargée. Le site facteurs macroéconomiques continuera de peser lourdement sur l’économie et les marchés. Aujourd’hui plus que jamais, il est vital de de choisir soigneusement les actifs sur lesquels parier.et soyez très clair sur ce que vous recherchez avec chacun d’entre eux. C’est pourquoi les experts lancent un avertissement : tous ceux qui veulent obtenir une forte probabilité de profits au cours de ces mois devraient restez loin de l’or.
C’est ce qu’affirment les analystes de RBC Capital Markets dans leur dernier rapport sur le métal précieux, dans lequel ils analysent les perspectives pour le reste de l’année 2022. Pour ceux qui recherchent une forte probabilité de gains de prix absolus jusqu’à la fin de cette année, les perspectives pour le métal précieux sont « pour ceux qui recherchent une forte probabilité de gains de prix absolus jusqu’à la fin de cette année », nous ne pensons pas que l’or soit l’actif qu’il leur faut pour le moment. » Ils s’attendent néanmoins à ce que l’or soit » tenace « , même s’il n’aura pas beaucoup de course.
Comme ils l’expliquent, « le principal risque à la hausse pour les prix de l’or réside dans . une récession et une inflation impossible à juguler. » et ce n’est pas leur scénario de base. Ils soulignent que les efforts déployés par les banques centrales du monde entier pour contenir l’inflation, avec l’aide de l’Union européenne, ont eu un impact négatif sur la croissance économique. des hausses agressives des taux d’intérêtpermettra d’enrayer la hausse vertigineuse des prix. Elle conduira cependant à une récession dans de nombreuses économies, même si la situation sera de toute façon maîtrisée.
Toutefois, soulignent les stratèges de la banque d’investissement canadienne, c’est précisément la raison pour laquelle ils recommandent l’or comme « couverture de risque ». « Il reste de nombreuses inconnues et des risques géopolitiques aigus avec l’actuelle politique de l’UE. La guerre de la Russie en Ukraine et les tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine. L’or est une couverture et un complément de risque de haute qualité et liquide, et cela devrait être raison suffisante pour faire une allocation« Commentaires de RBC.
Toutefois, ils insistent, tant que la forte probabilité susmentionnée de gains d’ici la fin de l’année n’est pas recherchée. Ces analystes estiment que L’or terminera l’année à 1 773 dollars l’once.ce qui est très proche des niveaux auxquels elle se négocie actuellement.
C’est leur scénario moyen, celui qu’ils considèrent comme le plus probable. « Les risques sont, en fait, des risques de baisse jusqu’à la fin de l’année » compte tenu de l’orientation des taux d’intérêt, qui vont continuer à augmenter, et de la… la force du dollarsoulignent-ils. Et c’est pourquoi ils estiment que le métal précieux terminera l’année 2022, dans tous les cas, autour de ce chiffre, qui est d’ailleurs loin des 1 944 dollars qu’ils lui donnent dans leur scénario le plus élevé.
Justement, l’or, rappelle RBC, a joué le rôle d’un bon refuge en cas de forte inflation, mais actuellement le resserrement monétaire opéré par les banques centrales, ainsi que la force du « billet vert » ne lui permettent pas de se positionner comme tel. C’est pourquoi, selon les experts de la banque néerlandaise, l’or n’augmente pas comme beaucoup l’attendraient.
« Bien qu’il soit clair que Une partie du marché considère que l’or est très sous-évalué.Nous vous mettons à nouveau en garde contre le fait de vous concentrer uniquement sur cette mesure. Ce n’est pas que l’or n’est pas une bonne couverture contre l’inflation, c’est simplement qu’il n’est pas la meilleure couverture contre l’inflation, ou plus exactement, pas la plus régulière », soulignent-ils.
LE RÔLE DE L’OR AUTREFOIS ET AUJOURD’HUI
Ils notent également que L’or « est un actif mû par les chocs ».qu’ils soient financiers, économiques, politiques, géopolitiques, etc., qui peuvent avoir et ont un impact ». Jusqu’à présent, l’inflation élevée avait poussé et tiré l’or en fonction de la surprise du marché par rapport aux attentes, mais aujourd’hui il est clair que « … l’or est un actif très sensible ».ne se déplace pas nécessairement comme une couverture contre l’inflation.mais elle évolue plutôt en fonction de ce que l’inflation signifie pour l’économie. La politique de la Réserve fédérale (Fed) dans sa tentative de la contrôler.« .
C’est pourquoi ils croient que le fait que la banque centrale américaine continue à adopter une ligne dure pour contrôler l’inflation « continuera à peser sur l’or ».plutôt que de le pousser à la hausse simplement parce que l’inflation est élevée ». Ils notent qu' »il faudrait une autre crise ou détérioration, et pas n’importe laquelle, mais une crise du niveau de l’invasion de l’Ukraine par la Russie pour que notre scénario élevé surpasse significativement notre scénario moyen dans la course à la probabilité pour le reste de l’année ».
Ils font également remarquer que l’or « se porte mieux lorsque les fondamentaux de l’inflation semblent plus… à travers un objectif monétaire qu’à travers le prisme actuel des ressources naturelles et de la chaîne d’approvisionnement ». Ils ne considèrent pas l’or comme une « couverture de l’inflation en panne », comme certains le font remarquer : « Nous ne pensons pas qu’il est en panne, nous pensons simplement qu’il n’est pas la meilleure couverture ou la plus cohérente pour l’IPC actuel », insistent-ils, qui a été stimulé par les retombées de la guerre en Ukraine.
