Prudence dans l’anticipation de baisses importantes des prix du pétrole et du gaz. les prix du pétrole et du gaz naturel en cas de récession.. Ceci est recommandé par NatixisLe paysage économique mondial a considérablement changé, affirme-t-il, et l’impact sera bien moindre que par le passé.
« La nature pro-cyclique de ces deux prix a disparu ».Le gestionnaire note dans un rapport, expliquant que cela peut se refléter dans le fait que les exportations russes de pétrole et de gaz sont en baisse, notamment vers l’Europe, en raison de la guerre en Ukraine. « Par conséquent, la pénurie de pétrole et de gaz naturel est encore amplifiée ».
« Par conséquent, tant la baisse des investissements dans l’exploration et la production de pétrole et de gaz naturel que la guerre en Ukraine sont les causes d’une pénurie structurelle d’approvisionnement en pétrole et en gaz naturel. Cela signifie que, même en cas de récession, la baisse des prix du pétrole et du gaz naturel serait beaucoup plus faible que dans le passé« , dit-il.
A ce titre, Natixis estime qu’il ne faut pas compter sur une forte baisse des prix du pétrole et du gaz pour déclencher une désinflation significative. « Nous devons être prudents avec les scénarios de baisse significative des prix du pétrole et du gaz naturel basés sur l’idée qu’il y aura une récession. Une récession aurait un impact négatif beaucoup plus faible sur les prix du pétrole et du gaz que par le passé, notamment en raison du déclin des exportations russes de pétrole et de gaz naturel ».
Quant à la relation entre le prix du pétrole, le prix du gaz naturel et le cycle économique, le gestionnaire analyse que, de 1995 à 2019, les prix du pétrole brut a fluctué en fonction du cycle économique. Depuis le début de l’année 2021, on observe un ralentissement conjoncturel et une augmentation du prix du pétrole. La nature cyclique des prix du gaz naturel est également claire, sauf dans la période récente (depuis début 2021), où le ralentissement cyclique a coïncidé avec une forte augmentation des prix du gaz naturel.
« Certainement nous ne devons pas appliquer aujourd’hui les relations du passé entre le cycle économique et les prix du pétrole et du gaz naturel, qui sont susceptibles de rester élevés même en cas de récession. Il est donc difficile de croire à une désinflation induite par la baisse des prix du pétrole et du gaz naturel », note-t-il.
