À quatre mois de la fin de l’année, les experts de l’Agence européenne pour la sécurité et la santé au travail (EASY) ont fait le point sur la situation. JP Morgan estiment que c’est le bon moment pour parier sur la actions automobilesPourquoi ? Tout simplement parce que, comme on dit, la période qui nous sépare de la fin de l’année sera marquée par trois facteurs qui ne pourront que soutenir les actions du secteur.
Plus précisément, les raisons invoquées par les analystes de la banque américaine sont les suivantes :
-Un signe évident de reprise de la production mondiale avec une augmentation au second semestre par rapport au premier semestre grâce à une plus grande disponibilité de semi-conducteurs.
-Un fort pouvoir d’établissement des prix des équipementiers et des fournisseurs.
-A Très forte saison de bénéfices au troisième trimestre dans le secteur automobile, avec une possible amélioration des bénéfices dans l’ensemble du secteur.
« Malgré les inquiétudes macroéconomiques et géopolitiques et les risques pour les consommateurs, nous continuons à voir une amélioration de la production » dans le secteur automobile, notent ces stratèges, qui estiment que c’est la principale raison pour laquelle les investisseurs devraient mettre ces actions sous leur radar. Et c’est l’un des gros producteurs, L’Allemagne est confrontée à de possibles pénuries de gaz. face aux réductions d’approvisionnement de la Russie.
L’Allemagne se prépare depuis des mois à une éventuelle situation de pénurie de gaz, rappelle JP Morgan, notant que, de toute façon, « le risque se situe plutôt du côté de l’offre ». « Nous n’excluons pas des perturbations de la production en Europe à la fin de 2022 ou au début de 2023mais nous pensons que cela doit être considéré comme une opportunité d’achat, car cette pénurie ne sera pas une contrainte structurelle à moyen terme », disent-ils.
Ils attendent également un « La production automobile chinoise va augmenter de 20% au second semestre 22 par rapport au premier semestre 22″, même si en 2023, les choses se compliqueront. « Nous révisons à la hausse nos prévisions de production automobile mondiale de -0,4 % à 4 % pour l’exercice 22 (grâce à la vigueur de l’UE, des États-Unis et de la Chine) et réduisons légèrement nos prévisions pour l’exercice 23 de 7 % à 6 %, car nous pensons que la Chine sera confrontée, au deuxième semestre 2023, à des résultats difficiles en raison de tendances de croissance spectaculaires au cours des six prochains mois. »
Les analystes de la banque notent que leurs prévisions concernant la production de voitures cette année sont inférieures de 16 % aux niveaux de production antérieurs à la pandémie. en Europe et en Amérique du Nord, notant que « nous serons toujours 10% en dessous des niveaux de production de 2019 en 2023 » selon leurs prévisions actuelles (et 16% en dessous en Europe spécifiquement).
QUELLES ACTIONS ACHETER ?
Dans tous les cas, les experts de JP Morgan sont clairs : « Le temps est venu de posséder des fournisseursmais de manière sélective.
« Nous dirions que le moment est venu pour les fournisseurs propriétaires, car a) la production reprend à l’échelle mondiale ; b) les fournisseurs sont la répercussion des hausses de prix pour compenser les augmentations des matières premières ; (c) l’inflation des matières premières commence à ralentir ; (d) les fournisseurs continuent à dépasser la production mondiale de voitures ; (e) les marges des fournisseurs devraient augmenter séquentiellement après avoir atteint le niveau le plus bas depuis des années au premier semestre.
« Même si les incertitudes macroéconomiques et les pénuries potentielles de gaz en Allemagne constitueront un défi, nous pensons que… ». Les fournisseurs continueront à bénéficier de la reprise de la production. et un fort pouvoir de fixation des prix qui entraînera une amélioration des bénéfices », affirment les stratèges.
Valeo, Stabilus, Schaeffler y Faurecia sont les actions que JP Morgan recommande de « surpondérer » parmi les fournisseurs de la plus haute qualité. Elle indique également que ses experts s’attendent à « de fortes améliorations des revenus provenant de Renault (qui est sous surveillance positive des catalyseurs) et dans les estimations consensuelles de Stellantis (qui est sous surveillance catalytique) ».
Ils ont également relevé la note de Novem à « surpondérer » et de maintenir une note « sous-pondérer » pour Michelin.
