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Nomura : « L’Inde et l’Asie du Sud-Est bénéficieront de la récession mondiale ».

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Le site La récession menace les principales économies mondiales depuis des mois.et les analystes de Nomura alimentent ces attentes en indiquant des chemins vers le contractions en Europe et aux États-Unis en 2023.bien que dans ce contexte, il y aura des pays qui pêchent en eaux troubles, et ceux de la Asie du Sud-Estavec le IndeLe gouvernement indien se frotte les mains dans l’espoir d’attirer davantage de capitaux.

La firme japonaise souligne ainsi qu' »une fois que la situation macroéconomique mondiale se sera stabilisée », le continent asiatique sera le destinataire d’importantes entrées de capitaux.en raison de meilleures perspectives de croissance et une plus grande solidité par rapport aux autres régions« . Sa prévision de croissance du PIB asiatique est de 3,9 % en 2023, puis de 4,3 % l’année suivante.

Ils s’attendent également à ce que « la récession déclenche une crise de l’emploi ». un ralentissement plus rapide de l’inflation en Asie à partir du deuxième trimestre de 2023.ce qui permettra aux banques centrales de faire une pause et de réduire les taux d’intérêt au second semestre de 2023 et en 2024″.

Alors que, Les États-Unis et l’Europe entreraient en récession.selon les mêmes prévisions, dans le premier semestre 2023. La prévision de croissance du PIB américain est de -1% en glissement annuel en 2023, contre -1,6% attendu pour la zone euro et -1,4% attendu au Royaume-Uni.

« Une fois que la poussière mondiale sera retombée, nous nous y attendons. L’Asie devrait surperformer, la région attirant d’importants flux de capitaux.. Une reprise cyclique en Chine pourrait favoriser des perspectives plus favorables pour les économies d’Asie du Nord-Est, mais il est peu probable que la région soit en mesure de se redresser. nous voyons l’Inde et certaines parties de l’Asie du Sud-Est comme les économies championnes.« , ont-ils souligné.

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EXPORTATIONS ET AVANTAGES COMPARATIFS

L’évolution des économies asiatiques dépendra en grande partie des facteurs suivants les performances de leurs exportationset à cet égard, le secteur des pucesavec la grande question sous-jacente de savoir si sa reprise sera en forme de « U » ou de « V ».

« Les réductions de la production industrielle ont commencé, en ligne avec la faiblesse des expéditions, mais les stocks restent élevés dans les secteurs des semi-conducteursles produits chimiques, les métaux de base et les équipements électriques, ce qui signifie que le déstockage constituera un frein important à la croissance du PIB jusqu’à la mi-2023″, note Nomura.

Ils soulignent également que dans cet environnement, la demande intérieure ne sera probablement pas à l’abrià cause du poids exercé par certains des conditions financières tendues, une demande faible et une incertitude généralisée. Ces facteurs sont susceptibles de retarder les plans de dépenses d’investissement, alors que les prévisions annoncent une augmentation des dépenses d’investissement. modération de la demande des consommateurssous l’effet d’un marché du travail plus froid et d’effets de richesse négatifs.

Parmi les avantages comparatifs Les avantages comparatifs de l’Asie par rapport au bloc occidental sont une inflation plus faible, une moindre exposition à la crise énergétiqueet des conditions monétaires qui, dans la plupart des économies asiatiques (à l’exception de la Corée), sont neutres plutôt que restrictives.

De plus, en termes relatifs, Les marchés émergents d’Asie se distinguent par de meilleurs fondamentaux.comme une croissance plus élevée, une inflation plus faible, des réserves de change plus importantes et une dette publique plus faible (sauf pour la Chine, l’Inde et la Malaisie). La diminution des participations étrangères dans les obligations et les actions locales rend également les marchés financiers asiatiques plus résistants.

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Concernant la santé des titres à revenu fixe asiatiques, Nomura souligne que « Les pays poursuivent des réformes pour améliorer la facilité de faire des affaires. (Inde et Indonésie), les bilans ont été désendettés (Inde), et certaines économies de l’Asie du Sud-Est et de l’Inde devraient bénéficier de la diversification du commerce et les investissements en cours loin de la Chine ».

LE RÔLE DE LA CHINE

L’analyse effectuée par l’entreprise repose sur l’hypothèse qu’il y aura une Réouverture progressive de la Chine après mars 2023.et préviennent que si ce n’est pas le cas, « cela pourrait avoir des répercussions sur la vitesse de la reprise de la consommation et du marché immobilier en Chine ».

Leur scénario de base dessine un La croissance du PIB du géant asiatique sera de 4,8 % en glissement annuel en 2023, contre 2,8 % en 2022.et une augmentation des sorties de touristes chinois à 55% des niveaux pré-pandémie au quatrième trimestre 2023, contre 19,6% à la même période en 2022.

L’exposition du continent à la Chine est élevée et s’articule autour de trois éléments fondamentaux. Le plus pertinent est le canal d’exportation, puisque le géant représente près de 60% du commerce extérieur des économies asiatiques, avec Singapour, la Malaisie et Taiwan comme pays les plus dépendants.

Elle exerce également une influence notable sur le reste du continent par le biais de la les prix des produits de base et le tourisme.Les voyageurs chinois représentaient plus d’un tiers (35,3% en 2019) du total des arrivées de touristes dans la région avant la pandémie.

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