Cette année a été très importante pour l’industrie du jeu à Macao. Cela fait deux ans que le pays a pratiquement fermé ses frontières aux étrangers, et les fermetures au plus fort de la pandémie ont gravement paralysé les entreprises. Dans le cadre de ses préparatifs de redressement, Macao a apporté quelques modifications importantes à sa législation, qui continuent de prouver que la RAS n’est pas encore prête à baisser les bras.
Morgan Stanley s’exprime sur les nouveaux plafonds
Parmi les nouveaux changements, le nombre de tables de jeu est fixé à un maximum de 6 000. Les machines à sous ont été limitées à 12 000, et le revenu minimum des casinos pour 2023 a été fixé à des niveaux similaires à ceux de 2022, à savoir 45,6 milliards de MOP$ (564 millions de dollars). Selon le site Web du gouvernement, ces limites sont destinées à « assurer un développement ordonné et sain » du secteur, et les limites de revenus sont censées être assez facilement atteignables.
Cependant, si un opérateur n’atteint pas ces limites pour une raison quelconque, il doit payer la différence, car le gouvernement fixe la limite minimale pour garantir qu’un certain montant d’impôts sera généré par le secteur. En outre, selon la dernière déclaration, le revenu brut de chaque table ou machine à sous est désormais plafonné à 866 122 dollars et 37 120 dollars respectivement.
Selon une analyse de Morgan Stanley de ces changements, Sands China et SJM Holdings seront les plus durement touchés par le plafonnement des tables de jeu, tandis que Wynn Resorts et MGM China bénéficieront de ce même changement. En ce qui concerne le nombre de machines à sous, Sands va à nouveau souffrir des changements, accompagné par Melco et Galaxy cette fois. Il ne reste donc que Wynn, MGM et SJM comme les trois opérateurs restants dans la région, avec des gains potentiels dans ce secteur.
On peut affirmer sans risque de se tromper que si le nouveau nombre de machines à sous et de tables est réparti équitablement, Sands China sera probablement très insatisfait de ses nouvelles limites de 2 000 machines à sous et de 1 000 tables, d’autant plus qu’il exploitait près de 6 000 machines avant l’arrivée de la pandémie, ce qui représente une horrible réduction de 2/3 de sa capacité.
Les perspectives commerciales des casinos de Macao ne sont pas claires
De nombreux points de discussion entourent les nouveaux changements apportés à la législation sur les jeux d’argent de Macao, MdME Lawyers ayant publié un aperçu très complet de ce qui est appelé l’amendement à la loi sur les jeux d’argent de Macao et au règlement sur les appels d’offres publics. La sécurité nationale est souvent évoquée dans les discussions, car les nouvelles réglementations semblent se rapprocher de la zone de confort de Pékin. Il semble que la RAS aille dans cette direction générale, car les entreprises, en général, sont mandatées pour s’aligner sur les préférences de la Chine sur de nombreux points d’intérêt.
Les opérations de marché à Macao ont été fermées et il y a quelques jours à peine, le service des statistiques et du recensement de la RAS a publié des chiffres, soulignant une conséquence attendue – une augmentation massive du chômage. Il est extrêmement difficile d’établir un lien entre ces chiffres et un seul facteur, car la région est également toujours aux prises avec ses mesures COVID-19. Bien que les voyages internationaux vers Macao aient été rétablis, les règles de quarantaine s’appliquent toujours. Cela signifie que même si le tourisme reprend lentement, l’effet d’entraînement sur les casinos sera encore plus lent.
Selon Reuters, les contrats des opérateurs sous licence de la RAS expirent à la fin de l’année. Cela signifie que même si les affaires reprennent, les plus grands opérateurs seront confrontés à un gros dilemme : leur désir de se redresser plus rapidement entre en conflit avec les nouvelles limites imposées à leurs possibilités de générer des revenus, à savoir le plafonnement du nombre de tables et de machines qu’ils peuvent exploiter. Bien sûr, cela ne posera un réel problème que si le pays sort de son éclatement COVID. Dans le cas contraire, ce sera un point discutable, car les lockdowns empêcheront de toute façon les entreprises de fonctionner normalement.
