Le directeur des investissements de Morgan Stanley, Mike Wilsona mis en garde contre les difficultés que pourrait rencontrer le marché boursier américain si la récession arrivait enfin en 2023. Selon ses estimations, les actions vont chuter de plus de 20%. si ce scénario se réalise, les investisseurs doivent donc se préparer à un ralentissement hivernal.
Selon ses propres termes, il y a une grande « déconnexion » entre ce que pensent les investisseurs et la situation réelle du marché. « Malgré le fait que la plupart des clients institutionnels pensent que nous allons probablement entrer en récession, ils ne semblent pas en avoir peur », a déclaré mardi à CNBC le stratège en chef des actions de Morgan Stanley pour les États-Unis. Il estime que le S&P 500 est vulnérable à une chute de 23 % à 3 000 points si la récession à venir est plus grave que prévu.
De plus, Wilson estime que le résultats saisonqui débute ce vendredi aux États-Unis avec les banques, secouera le marché, les résultats des entreprises ayant été largement inférieurs aux attentes. Comme il l’a souligné, les investisseurs seront surpris par la un ajustement spectaculaire des revenus.
Selon lui, « il s’agit d’un autre domaine où les investisseurs sont un peu complaisants », ils risquent donc d’être surpris. Les coûts augmentent plus vite que le revenu net » dans les entreprises, ce qui aura sans aucun doute un impact sur les résultats.
En fait, Wilson soutient qu’après le Les hausses enregistrées au cours des premières sessions de l’année.Les résultats trimestriels sont susceptibles de donner le coup d’envoi d’une tendance à la hausse pour l’entreprise. Redémarrage en 2023 sur Wall Street. « L’estimation pour l’ensemble de l’année doit baisser. »a-t-il commenté.
« Le levier d’exploitation négatif commence vraiment à passer du bilan au compte de résultat….. C’est un fait très sous-estimé pendant le Covid. Nous avons gagné trop d’argent pendant la pandémie parce que nous avions un levier d’exploitation positif », a-t-il expliqué, et cela va maintenant cesser.
Mais ce ne sont pas seulement les attentes en matière de bénéfices qui pourraient donner du fil à retordre aux investisseurs. Aussi La Réserve fédérale (Fed) et ses décisions en matière de taux d’intérêt.. La prochaine réunion aura lieu le 1er février, et M. Wilson prévoit que Jerome Powell et son équipe ne parviendront pas à apaiser le marché, car il n’y a aucun signe de revirement dans le resserrement de la politique. En fait, le président de la Fed a défendu mardi la l’adoption de « mesures impopulaires » pour juguler l’inflation.dans une référence claire aux hausses de taux.
Selon le stratège de Morgan Stanley, il est de plus en plus clair que la Fed « ne va pas baisser les taux en période de ralentissement de la croissance ».Ainsi, « elle ne réagira pas à un ralentissement comme elle l’a toujours fait », ce qui pèsera sur les actions.
Le consensus du marché suggère actuellement que l’économie américaine connaîtra un ralentissement économique. légère récession à partir du premier semestre 2023, suivie d’une reprise au second semestre, car la Fed devrait interrompre ses hausses de taux et éventuellement les réduire en réponse à la dégradation des conditions économiques. Mais Wilson a déjà dit que ce ne sera pas le cas.
Donc maintenant l’estimation de la banque américaine est que. le S&P 500 finira l’année à 3 900 points.ce qui serait le deuxième niveau le plus bas jamais enregistré par l’indice. De plus, il prédit que le bénéfice moyen par action (BPA) du S&P 500 sera de 195 dollars en 2023, tandis que sa prévision baissière est de 180 dollars.. « Lorsque nous parlons aux gens, ils disent des choses baissières sur le premier semestre de l’année. Mais ils ne sont pas vraiment préparés à cela ou ils ne pensent pas que cela va être si grave », a déclaré Wilson, qui occupe un poste de défenseur depuis l’année dernière. L’équipe de stratèges de Morgan Stanley a estimé le bénéfice par action moyen des clients à environ 210-215 dollars.
