Moody’s a réaffirmé lundi la note d’émetteur à long terme « Baa2 » de Merlin Properties. En conséquence, elle a confirmé toutes les notes « Baa2 » attribuées à ses émissions non garanties de premier rang. La perspective de toutes les notes est passée de stable à positive.
» La perspective positive de la notation de Merlin est soutenue par . un profil financier beaucoup plus solide après la vente du portefeuille de succursales bancaires (Tree) à BBVA. et l’utilisation prévue d’environ 1 milliard du produit de cette transaction pour réduire l’effet de levier et investir dans la logistique et les centres de données, ce qui diversifiera le profil bénéficiaire de la société dans les années à venir », explique Ana Luz Silva, experte de Moody’s.
L’agence de notation ajoute que la perspective positive de la note reflète ses attentes selon lesquelles, au cours des 12 à 24 prochains mois, la société va continuera à produire des résultats d’exploitation positifssoutenir la génération de flux de trésorerie stables, tout en maintenant une stratégie de croissance équilibrée conforme à l’objectif de LTV ajustée de la société, qui est de 35 % à 36 %.
Bien qu’elle estime que les bénéfices de 2022 et 2023 faibliront en raison de la vente de son portefeuille à BBVA, qui représentait un flux de revenus « très stable et à long terme » pour la société, Moody’s prévoit une amélioration de l’EBITDA à partir de 2024. car Merlin augmente la contribution aux bénéfices de son portefeuille logistique et de ses investissements initiaux dans les centres de données, ce qui devrait permettre de réduire le ratio dette nette/EBITDA à 10x à partir de 2025.
