Meliá a pris ses distances ce lundi par rapport aux baisses généralisées de toutes les bourses européennes et s’est distingué en l’Ibex avec des hausses d’environ 3 %.. L’amélioration de la valorisation de Berenberg (qui passe de 6,10 euros à 7 euros) pourrait être à l’origine de cette bonne performance. L’entreprise allemande réitère son avis « hold » sur la société hôtelière..
» Nous avons déjà commenté notre optimisme croissant à l’égard de Meliá dans notre note intitulée » Looking for Leisure 2022 « , et. les résultats pour 2021 ont ajouté de l’huile sur le feu.« , soulignent ces experts. « L’occupation et les prix ont été plus élevés que prévu, ce qui a stimulé l’EBITDA ajusté, ainsi que l’augmentation des revenus de la nourriture et des boissons (F&B) et la baisse des frais généraux », expliquent-ils.
Pour le premier trimestre 2022, Berenberg s’attend à ce que les résultats soient légèrement plus faibles. à cause de l’onde Omicron. Malgré cela, la surpondération de l’exposition aux hôtels de vacances, en particulier en Espagne, atténuera l’impact par rapport aux pairs, prévoient les analystes.
La direction de Meliá a récemment déclaré que les ventes reviendraient à la normale. se rapprocher des niveaux de 2019 cet été. Cependant, sont encore inférieurs de 8,4 % à ces niveaux.souligne Berenberg.
« Nous considérons que les ventes d’actifs à venir et la réévaluation du portefeuille du groupe sont favorables. La direction a parlé d’une amélioration de 300 points de base de la marge pré-pandémique et, bien que nous ne l’ayons pas incluse dans nos chiffres en raison de l’incertitude quant aux pressions inflationnistes, nous estimons qu’elle vaut 1,80 € supplémentaire par action. Compte tenu de tous ces éléments, nous relevons notre objectif de cours à 7,00 euros, mais nous réitérons notre note ‘conserver' », concluent ces experts.
