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L’inflation sera-t-elle maîtrisée d’ici 2023 ? Six facteurs qui pourraient y contribuer

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Les douze derniers mois ont été marqués par le poids des énormes pressions inflationnistes qui ont secoué les économies mondiales. 2023 sera-t-elle l’année qui permettra de maîtriser les prix ? Ce sont les six facteurs déterminants, selon la Analystes de Federated Hermesce qui pourrait contribuer à accélérer la fin de l’inflation.

Le premier d’entre eux serait le des améliorations dans les chaînes d’approvisionnement.qui représentent une lumière au bout du tunnel. « La correction des désalignements dans les chaînes d’approvisionnement mondiales est un facteur clé de la baisse de l’inflation dans notre scénario de base pour 2023 », explique Silvia Dall’Angelo, économiste principale, qui estime que, si l’offre et la demande ont été les moteurs de l’inflation mondiale en 2022, le… corrections des deux côtés de l’équation pourrait la réduire dans les années à venir.

« Développements récents a été encourageant. De nombreux indicateurs de la pression exercée sur les chaînes d’approvisionnement ont commencé à s’atténuer récemment. Les prix du fret se sont effondrés, les prix spot des conteneurs ayant chuté de près de 60 % cette année. La congestion portuaire s’est également améliorée dans tous les domaines, et les retards se sont considérablement réduits par rapport aux gros titres du début de l’année. Les délais de livraison cités dans l’enquête PMI de l’industrie manufacturière indiquent des améliorations générales, et les prix à la production se sont également refroidis », ajoute-t-il.

Si l’affaiblissement de la demande mondiale a contribué, « et contribuera encore », à alléger les pressions sur les chaînes d’approvisionnement, il estime que le processus ne sera probablement pas simple. « Globalement, il est possible que nous nous dirigeons vers un monde dominé par les contraintes de l’offre et des réalignements lents mais incessants de la chaîne d’approvisionnement, qui pourraient se traduire par une inflation plus élevée, du moins par rapport à l’ère pré-Covid », dit-il.

Le deuxième facteur serait. modération des prix de l’énergie. « Malgré les récents développements positifs sur le marché du gaz, les investisseurs doivent faire preuve de prudence », déclare Audra Delport, responsable de la recherche sur le crédit aux entreprises. Elle estime que si cette récente modération des prix des produits de base est encourageante et contribuera probablement à atténuer les pressions inflationnistes à court terme, « il est trop tôt pour crier victoire contre les pressions inflationnistes liées aux produits de base ».

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Les principales raisons en sont les suivantes. il existe toujours un risque de flambée des prix du gaz naturel.n en cas d’hiver plus froid ; si les stocks européens sont épuisés cet hiver, il sera difficile de les reconstituer l’année prochaine ; et l’interdiction imposée en décembre par les pays occidentaux de fournir des services de transport maritime pour les cargaisons de pétrole russe (à moins que le pétrole ne soit vendu en dessous d’un prix déterminé) qui fera également grimper les prix.

« Si la récente baisse des prix de l’énergie peut clairement contribuer à contenir les pressions inflationnistes, nos Les perspectives d’inflation restent prudentes d’ici à 2023.« , commente-t-il.

La troisième condition est que dans stagnation fiscale. Dall’Angelo fait valoir que si les gouvernements peuvent être tentés de laisser l’inflation augmenter pour tenir compte de la correction fiscale, « cette approche n’est pas durable ».. Comme il l’explique, tout d’abord, une inflation faible et stable est une condition essentielle à la stabilité macroéconomique et aux performances économiques à long terme. Deuxièmement, la hausse de l’inflation a poussé les gouvernements, notamment en Europe, à recourir à des mesures de relance budgétaire pour atténuer les effets sur les ménages et les entreprises de la pire crise du coût de la vie depuis les années 1970.

Il estime que, « quelle que soit la façon dont on le regarde, les décideurs politiques sont confrontés à des compromis difficiles à concilier.. D’une part, toute création d’un soutien budgétaire supplémentaire pourrait contribuer à alimenter les pressions inflationnistes mêmes que les banques centrales cherchent à combattre. D’autre part, la hausse des taux, condition sine qua non pour lutter contre l’inflation, limite la marge de manœuvre pour la relance budgétaire ».

La quatrième place est occupée par la perspective d’une récession mondiale. Alors que la reprise après la pandémie était encore en cours dans la plupart des pays, l’invasion de l’Ukraine par la Russie début 2022 a provoqué un nouveau choc énergétique dans l’économie mondiale, qui a été particulièrement douloureux pour les importateurs nets de matières premières.

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Plus récemment, les perspectives se sont encore détériorées, en grande partie sous l’effet de trois facteurs principaux : la crise énergétique européenne s’est intensifiée ces derniers mois, la Russie réduisant ses livraisons de gaz à l’Europe ; l’inflation a continué de surprendre à la hausse dans tous les domaines, s’avérant même plus élevée et plus ferme que prévu il y a quelques mois ; enfin, l’économie chinoise a enregistré des performances inférieures à la moyenne en raison de la politique sévère du gouvernement en faveur du zéro-covid et de la correction en cours dans le secteur immobilier.

Le cinquième facteur serait le La politique chinoise du zéro Covid. « Le pays approche d’un carrefour où il n’est plus possible d’essayer de contenir le virus », note Jonathan Pines, gestionnaire principal des portefeuilles d’actions Asie hors Japon. Alors que l’économie mondiale continue d’être secouée par divers vents contraires, pour la Chine, l’énorme coût économique et social de la lutte contre le virus pourrait finalement ne plus être un prix à payer.

« De notre point de vue, Les prix actuels du marché présentent une opportunité d’achat indéniable.. Cela dit, rien n’est simple, et les prix ne sont pas seulement bas en raison du zéro Covid. La suppression du règlement alternatif des litiges (ADR), l’effondrement du marché immobilier, les tensions géopolitiques et la prospérité partagée sont autant de facteurs qui contribuent à la faiblesse des valorisations en Chine », ajoute-t-il.

Enfin, le sixième conducteur est. si des taux d’intérêt plus élevés sont la solution à l’inflation.. Comme ils le rappellent, cette inflation a été largement alimentée par une combinaison de contraintes d’approvisionnement post-pandémie, de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, de la politique de zéro Covid de la Chine, des pénuries de main-d’œuvre et de l’impact d’une politique fiscale et d’une politique de la banque centrale extrêmement laxistes au lendemain de la pandémie.

« La question qui se pose aux investisseurs est la suivante . La direction que prendront les banques centrales à partir de maintenant.Maintiennent-ils leur position de politique monétaire restrictive, avec tout ce que cela implique pour la croissance, ou assouplissent-ils leur politique et courent-ils le risque de désancrer les attentes en matière d’inflation ?

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