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L’inflation et la guerre poussent l’industrie manufacturière de la zone euro à son plus bas niveau depuis 2021

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La croissance économique dans la Secteur manufact manufact manufact manufact manufact manufact manufact pour la zone euro a enregistré un nouveau ralentissement à la fin du premier trimestre et son indice PMI respectif est tombé à son plus bas niveau depuis quatorze mois dans un contexte d’inflation croissante et de tensions géopolitiques. La guerre en Ukraine a créé un nouveau vent de face inquiétant.

L’indice PMI manufacturier de la zone euro, compilé par S&P Global, est passé de 58,2 en février à 56,5 en mars, signalant que les conditions d’exploitation auxquelles sont confrontés les fabricants ont progressé à un rythme plus lent qu’en février. le rythme le plus lent observé depuis le début de 2021.. Malgré un nouvel allongement des délais moyens de livraison, le ralentissement aurait été beaucoup plus marqué, les quatre autres sous-indices ayant tous enregistré une baisse au cours du mois.

L’augmentation des tensions géopolitiques a été mentionnée comme l’un des facteurs affectant la demande et a eu une incidence sur les prix. impact notable sur la confiance des entreprisesqui est tombé à son niveau le plus faible depuis mai 2020. Ce rebond plus faible s’est accompagné d’une intensification des pressions sur la chaîne d’approvisionnement au cours du mois, les personnes interrogées ayant signalé que l’augmentation des contagions COVID-19 en Chine et l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont entraîné un allongement des délais de livraison.

Pendant ce temps, au milieu de la la hausse des coûts des matières premières, des combustibles et de l’énergieL’inflation des prix des intrants s’est à nouveau accélérée en mars, atteignant son plus haut niveau depuis quatre mois. Afin de neutraliser les pressions sur les marges bénéficiaires, les fabricants de la zone euro ont augmenté leurs tarifs au taux le plus élevé jamais enregistré dans l’histoire de la série.

L’analyse pays par pays révèle que l’Irlande a enregistré la plus forte hausse des conditions d’exploitation dans le secteur industriel en mars, dépassant légèrement l’expansion observée en Autriche. A l’exception de ces deux pays, les taux d’expansion ont ralenti dans le reste des pays de la zone euro étudiés.

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La production manufacturière dans l’ensemble de la zone euro a continué d’augmenter en mars, conformément à la tendance observée depuis juillet 2020. Toutefois, le rythme de croissance a été le plus lent observé au cours de la période d’expansion actuelle, car les entreprises avaient difficultés à obtenir des matières premières et d’autres composants nécessaires.

Les entrées de commandes ont connu une solide progression à la fin du premier trimestre, même si le rythme de croissance s’est nettement ralenti en raison de la montée des tensions géopolitiques. une prudence accrue chez les clients. La demande d’exportation a diminué en mars pour la première fois depuis juin 2020, reflétant une baisse des nouvelles commandes reçues de clients sur les marchés étrangers. Selon les entreprises interrogées, le commerce intra-zone euro a été affecté par une baisse de particulièrement touchée par la guerre en Ukraine.

Les dernières données de l’enquête indiquent également une baisse significative de la confiance des entreprises en mars. Bien que les fabricants se soient montrés optimistes en moyenne, l’indice de production future a chuté au rythme le plus rapide depuis le début de la pandémie, il y a un peu plus de deux ans, et se situe à son plus bas niveau depuis mai 2020.

Les délais des fournisseurs ont continué à s’allonger à un rythme considérable à la fin du premier trimestre. En fait, la performance des fournisseurs s’est détériorée le plus depuis décembre de l’année dernière, mettant fin à une séquence de quatre mois de relâchement des pressions sur la chaîne d’approvisionnement. Selon les répondants à l’enquête, la contagion croissante du COVID-19 en Chine et de la guerre en Ukraine a exacerbé les goulets d’étranglement persistants..

En conséquence, les pressions sur les coûts se sont intensifiées en mars, les problèmes d’approvisionnement ayant été exacerbés par la hausse des prix des matières premières, des carburants et de l’énergie. Dans l’ensemble, le taux d’augmentation des coûts des intrants s’est accéléré et a été parmi les plus rapides observés dans l’histoire de l’enquête. Pour protéger les marges bénéficiairesDans la zone euro, les fabricants ont augmenté leurs tarifs douaniers à un taux record.

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Dans le même temps, l’activité d’achat a augmenté à son rythme le plus lent depuis quatorze mois en mars, bien que la hausse ait été suffisamment forte pour soutenir les efforts de stockage, les dernières données d’enquête indiquant une nouvelle augmentation, bien que plus lente, des stocks d’achat.

Enfin, L’emploi dans le secteur manufacturier a enregistré une nouvelle progression en mars.. Le taux de croissance de l’emploi a été plus fort que la moyenne de la série, mais le plus faible depuis février 2021. Malgré la poursuite de l’activité d’embauche, les pressions sur la capacité sont restées évidentes, le travail à terminer ayant augmenté pour le vingtième mois consécutif. Les entreprises interrogées ont généralement lié l’augmentation des carnets de commandes à l’augmentation de l’activité économique. pénurie d’intrants.

S&P Global note que « juste au moment où l’affaiblissement de la dernière vague de la pandémie créait un vent arrière pour la reprise de l’industrie manufacturière de la zone euro, avec la réouverture des économies et la réduction des goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, la guerre en Ukraine a créé un nouveau vent contraire de mauvais augure ».

« Alors que le dynamisme de la demande, suite à un nouvel assouplissement des mesures d’endiguement de la COVID-19, a contribué à assurer une expansion soutenue des carnets de commandes et de la production manufacturière en mars, les taux de croissance ont nettement ralenti dans le contexte des sanctions, la hausse vertigineuse des coûts énergétiques et les nouvelles contraintes d’approvisionnement liées à la guerre.« , ajoutent-ils.

En outre, « l’aversion au risque accrue des fabricants et de leurs clients en raison de l’incertitude causée par l’invasion, combinée à l’intensification de la crise du coût de la vie, menace de réduire encore la croissance dans les mois à venir.comme en témoigne la forte baisse des prévisions de croissance des fabricants pour les douze prochains mois. L’optimisme des entreprises dans le secteur industriel a chuté à un niveau qui laisse entrevoir une possible baisse de la production manufacturière au deuxième trimestre et accroît le risque que le secteur industriel entre dans une nouvelle récession », concluent-ils.

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