L’euro aborde les élections italiennes du 25 septembre après avoir étendu ses sommets de 20 ans contre le dollar aux alentours de 0,97 dollar dans une tendance clairement baissière avec une destination, selon l’analyse technique, dans la zone de 0,96 dollar. Ces élections constituent un risque supplémentaire pour la zone euro à un moment très délicat et l’empreinte du résultat des élections ne se limitera pas à la seule Italie : l’euro et la Banque centrale européenne (BCE) seront conditionnés.
C’est en ces termes que s’exprime l’équipe d’analyse d’Ebury, qui met en évidence les . changement du « statu quo » dans la politique italienne et de la zone euro. ce qui représente une victoire pour l’alliance de centre-droit, formée par Forza Italia, Lega, Noi Moderati et menée par Fratelli d’Italia (Fdl), la formation d’extrême-droite de Giorgia Meloni. Le nouveau gouvernement devra relever des défis majeurs, tels que l’adoption d’une loi budgétaire avant la fin de l’année, la gestion d’une éventuelle pénurie d’énergie cet hiver et l’introduction des réformes nécessaires pour obtenir la prochaine tranche de fonds d’aide de l’Union européenne (UE).
Par conséquent, « une supermajorité pour la coalition de centre-droit – les sondages lui accordent 45 % de soutien – pourrait conduire à un futur les tensions entre le gouvernement italien et les instances européennes.ce qui entraînerait une hausse immédiate des écarts de taux d’intérêt sur la dette et un éventuel mouvement modeste à la baisse de l’euro », a déclaré la fintech spécialisée dans les paiements internationaux. L’institution financière estime également qu’une coalition sans le parti Forza Italia de Silvio Berlusconi, considéré comme le plus centriste et pro-UE des partis de l’alliance, « serait également perçue comme baissière pour l’euro », bien qu’elle considère ce scénario comme « improbable ».
La tenue d’élections ne suffira pas retarder la préparation du budgetexpliquent les analystes d’Ebury, et complique ainsi la mise en œuvre des investissements en Italie du Fonds européen de relance, cruciaux pour la deuxième économie la plus endettée de la zone euro (environ 150 % du PIB). Cela s’est déjà traduit par une augmentation de la prime de risque de l’Italie, représentée par l’écart entre les rendements des obligations d’État italiennes et allemandes à 10 ans.
En matière de politique fiscale, l’alliance de droite a une vision libérale de l’économie et propose d’introduire une flat tax, de supprimer le revenu de base et d’introduire la préférence nationale dans l’accès à l’emploi et au logement. Cependant, s’ils proposent de réduire les impôts, ils proposent également de préconisent l’augmentation des dépenses pour les retraites et les infrastructures. (ce qui pourrait entraîner une augmentation du déficit public). Par conséquent, » les détails de l’ensemble des dépenses seront essentiels, car une L’augmentation du déficit pourrait provoquer une confrontation avec la BCE. » L’entreprise, spécialisée dans les paiements internationaux, met en garde.
En outre, « Meloni est très critique à l’égard de l’Union européenne.Cela pourrait créer des tensions et mettre en péril le plan de relance européen (pour lequel l’Italie a déjà obtenu des fonds de 190 milliards d’euros en prêts et subventions) », explique Ebury. « Nous pensons donc que l’évolution de la prime de risque sera déterminante, ainsi que la réaction du gouvernement italien et de la BCE en cas de nouvelle flambée des spreads italiens ».
Ainsi, « une forte augmentation de la prime de risque dans les jours qui suivent le vote pourrait conduire à une augmentation de la prime de risque. la dépréciation de l’euroen raison d’un risque accru de fragmentation sur le marché obligataire de la zone euro« . En outre, le temps nécessaire à la formation de la coalition peut également être important pour les marchés financiers. « Plus les négociations sont longues, plus le risque de dépréciation de la monnaie commune est élevé.« Les analystes d’Ebury prédisent.
« Nous pensons que le La situation politique de l’Italie constitue un risque de baisse. pour la monnaie commune, mais globalement, du moins pour le moment, la réaction de l’euro sera limitée », concluent-ils. « Selon nous, les développements sur les marchés de l’énergie, les nouvelles de la guerre Russie-Ukraine et les prochaines décisions politiques de la Banque centrale européenne deviendront plus importants.
