Les rendements des obligations ont été ramenées à 4,85 % après avoir atteint des niveaux exceptionnellement élevés. Ce lundi, le l’obligation du Trésor américain à 10 ans a de nouveau dépassé les 5 %., niveaux de 2007L’évolution de l’économie mondiale a été influencée par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale (Fed) maintiendra les taux d’intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps et que la Réserve fédérale (Fed) maintiendra les taux d’intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps. L’administration de Joe Biden va encore augmenter l’émission d’obligations pour couvrir les déficits croissants..
Selon les analystes, ce rallye a été alimenté par les dernières déclarations du président de la Fed, Jerome Powellqui a reconnu la semaine dernière que l’inflation est « trop élevée » et que la banque centrale américaine s’est engagée à la ramener à l’objectif de 2 %, même si elle agira « avec prudence » pour y parvenir.
« Compte tenu des incertitudes et des risques, et du chemin parcouru, le Comité procède avec prudence. Nous prendrons des décisions sur l’ampleur de la politique monétaire supplémentaire et sur la durée de son maintien en fonction de l’ensemble des données reçues, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques », a-t-il déclaré à l’Economic Club of New York.
Toutefois, M. Powell a également déclaré que la hausse des rendements obligataires constituait un resserrement et « …un nouveau resserrement de la politique monétaire ».pourrait » réduire la nécessité de nouvelles hausses de taux.. « Les conditions financières se sont sensiblement resserrées ces derniers mois et les rendements obligataires à long terme ont été un moteur important de ce resserrement », a-t-il déclaré, tout en reconnaissant que « nous continuons à surveiller ces évolutions car des changements persistants dans les conditions financières peuvent avoir des implications pour la trajectoire de la politique monétaire ».
Barclays souligne que « si la Fed se montre prudente à l’idée de relever à nouveau les taux à court terme alors que la croissance reste solide et l’inflation stable, le marché n’a pas d’autre choix que de le refléter dans les taux à long terme ». À cet égard, l’outil FedWatch du CME indique que le consensus continue de penser qu’il n’y aura pas de hausse des taux lors des deux prochaines réunions.bien qu’il place la probabilité d’une hausse en décembre à environ 25 %.
De même, l’inquiétude croissante quant à la viabilité de la les déficits budgétaires croissants du gouvernement est également préjudiciable aux obligations, ce qui, selon les experts, pourrait obliger le Trésor américain à augmenter encore l’offre de bons et d’obligations.
« Même une guerre au Moyen-Orient ne persuade pas les investisseurs d’acheter des bons du Trésor américain, ou obligations d’État, une classe d’actifs qui est souvent considérée comme la valeur refuge par excellence parce qu’elle est libellée dans la monnaie de réserve mondiale et soutenue par les États-Unis, la première puissance économique et militaire du monde », déclare Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell. « Le rendement du Trésor américain à dix ans a atteint son niveau le plus bas il y a plus de trois ans, mais le rythme de l’augmentation s’est accéléré et deviendra beaucoup plus prononcé en 2023 », ajoute-t-il.
