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« Les bénéfices constitueront un frein pour les actions européennes au cours des six à douze prochains mois ».

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Le site Actions de la zone euro s’efforcera de consolider son gains récentsmême s’il va avoir du mal. C’est du moins l’avis des stratèges de Pantheon Macroeconomics, qui préviennent que d’autres chutes sont encore à venir. En fait, leur prévision est que le L’Eurostoxx 50 devrait baisser de 4 % d’ici la fin de l’année.. « Les bénéfices constitueront un frein à la performance des actions au cours des six à douze prochains mois, l’économie de la zone euro entrant dans une récession technique ».

C’est ce qu’ils soulignent dans l’un de leurs derniers rapports, dans lequel ils expliquent que bien que le. Eurostoxx 50 clôturera l’année avec des chutes, pense qu’elle s’inscrira « des gains de 10 % et 13 % en 2023 et 2024respectivement. En tout état de cause, ils soulignent que ce sera à partir de l’année prochaine, et disent ne pas partager l’optimisme que les marchés affichent pour l’année en cours.

« Les actions veulent croire à un revirement de la politique monétaire ; nous ne partageons pas leur optimisme. »Les analystes de la firme britannique affirment qu' »il est trop tôt pour conclure que la politique monétaire devient plus favorable ». En outre, ils soulignent qu' »il est trop tôt pour conclure que la politique monétaire devient plus favorable » aux actions européennes. Il y a eu un changement dans le sentiment des investisseurs que ces experts ne partagent pas.

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Comme on dit, « la reprise des actions de la zone euro n’a pas grand-chose à voir avec l’amélioration des fondamentaux économiques ».. En fait, ils estiment que les marchés boursiers se sont renforcés alors que l’attention s’est déplacée des risques de hausse de l’inflation vers les risques de baisse de la croissance, « ce qui a comprimé les attentes de hausse des taux l’année prochaine, tant à la BCE qu’à la Fed ».

Le problème, souligne Pantheon, c’est que « la balance des risques penche désormais en faveur d’une poursuite des hausses de taux jusqu’en 2023, alors même que les prévisions de croissance sont revues à la baisse », raison pour laquelle ces analystes estiment que les attentes quant à une éventuelle bonne performance des actions européennes ne sont pas fondées.

En ce sens, ils rappellent que « Les valorisations sont désormais attractives pour les actions de la zone euro, mais nous pensons toujours que les bénéfices doivent encore baisser. ». C’est le nœud du problème. « La croissance attendue des bénéfices a ralenti à 20 % par an, alors qu’elle avait atteint un pic de 60 % l’année dernière », indiquent ces experts.

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Ils affirment également que l’indicateur de profit qu’ils gèrent (basé sur les données de la production industrielle et du commerce mondial, le PMI composite mondial et le PMI composite de la zone euro) « suggère que La croissance des bénéfices devrait encore diminuer au cours des 12 prochains mois.« . Toutes ces données ont ralenti ou se sont atténuées, de sorte que ses calculs indiquent maintenant que « les bénéfices de l’Eurostoxx chuteront de 20 % en glissement annuel d’ici l’année prochaine ».

« Il est difficile de compter sur une histoire macro positive pour les actions de la zone euro d’ici la fin de l’année, voire le premier semestre 2023 », soulignent les analystes de Pantheon. Ils attendent les bénéfices chuteront de 20% au cours des 12 prochains mois, avant de remonter de 15% au cours des 12 mois suivants et de 10% au cours de l’année suivante..

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