L’inflation pourrait resserrer son emprise sur les portefeuilles des joueurs et les opérateurs de casino dont les joueurs ont un revenu familial faible pourraient être les plus touchés.
Les joueurs aux revenus les plus élevés choisissent le Wynn
En mai dernier, Seeking Alpha a fait état de la modification des prévisions de croissance économique et du positionnement défensif sur les actions du Wells Fargo Investment Institute, notant que la récession est le « scénario de base » pour Wells Fargo. Aujourd’hui, alors que les niveaux d’inflation ont augmenté de plus de 8 % au cours des 12 derniers mois jusqu’en avril, Wells Fargo s’est tourné vers l’analyse des données relatives au revenu moyen des ménages (HHI) pour les joueurs de casino aux États-Unis, et les résultats pourraient être surprenants.
Les analystes ont écrit qu’ils ont commencé l’analyse pour les visiteurs des casinos américains afin « d’évaluer quels opérateurs sont les plus exposés à la clientèle à revenu faible/moyen, où les pressions inflationnistes sur les produits alimentaires/carburants/plus larges pourraient réduire la part de portefeuille des jeux », indiquant que le fait de ressentir les résultats négatifs de l’inflation est inversement proportionnel au revenu. Plus le revenu est faible, plus le ménage souffre et, dans le cas des casinos, moins ils gagnent d’argent lorsqu’ils sont visités par ces ménages.
Wynn Resorts est en tête du classement avec un IHH moyen de 108 780 $ pour ses clients et l’on prévoit que cela se traduira par des effets d’inflation plus faibles ou, à tout le moins, à peine perceptibles pour les casinos et l’activité globale de la société. Les joueurs fortunés sont une bonne nouvelle tous les jours de la semaine, mais selon cette analyse, ils deviennent un élément essentiel de survie dans un climat où l’indice des prix à la consommation (IPC) atteint son plus haut niveau depuis quarante ans, faisant de l’inflation une préoccupation majeure pour les exploitants de casinos. Et si les joueurs sont suffisamment riches, l’inflation devient moins préoccupante, relâchant son emprise sur les portefeuilles des gros joueurs.
La liste Wells Fargo
Les cinq premiers de la liste ont l’IHH suivant, selon l’analyse récente :
- Wynn Resorts (WYNN) : 108 780 $.
- MGM Resorts (MCHVF) : 94 352 $.
- Caesars Entertainment (CZR) : 82 679 $.
- Red Rock Resorts (RRR) : 82 279 $.
- Penn National Gaming (PEBA) : 74 995 $.
Il est intéressant de noter que les trois premiers opérateurs ont tous une solide présence sur le Strip, tandis que les opérateurs régionaux qui s’adressent principalement aux locaux, comme RRR (3rd sur la liste), Boyd Gaming (6th sur la liste avec IHH = 74 944 $), Bally’s (près de 7e sur la liste avec IHH = 74 424 $) et Churchill Downs (8ee de la liste avec un IHH de 73 531 $), tous les joueurs ont subi une chute spectaculaire en termes d’IHH moyen.
Red Rock se distingue cependant dans les déclarations des analystes de Wells Fargo, qui disent qu’ils « considèrent qu’environ 40 $ est un point d’entrée attractif pour RRR, l’impact potentiel d’un ralentissement au niveau le plus bas de sa base de données étant probablement minime », ce qui indique une attitude haussière envers RRR à ce stade. Son action est à 40,26 $ au moment de la rédaction de cet article et elle était sous les 40 $ tout récemment, pendant toute la dernière semaine de mai.
Les perspectives pour le reste de la liste ne sont pas aussi favorables, la plupart des opérateurs régionaux devant s’adresser à la majorité des ménages dont l’IHH est inférieur à 70 000 dollars.
Wynn continue de gagner
Tout récemment, le Wynn Las Vegas a annoncé son partenariat avec le World Poker Tour en décembre pour la 20e édition du WPT, faisant les gros titres avec une cagnotte garantie record. La tournée de poker GTD débutera le 1er décembre et se terminera le 20 décembre 2022, et la cagnotte est une énorme garantie de 15 millions de dollars – « la plus grande garantie de tournoi live de l’histoire du poker », comme l’a déclaré le WPT dans son annonce.
